人身险强劲增长！8月保费增超47%

今年前8个月，我国保险业实现原保险保费收入4.8万亿元，同比增长9.63%。其中，财产险保费收入1万亿元，同比增长3.65%，人身险保费收入3.8万亿，同比增长达到11.32%。

市场保险需求依然旺盛，以及9月预定利率下调推动人身险需求提前释放，是人身险保费快速增长的主要原因。

人身险8月保费增超47%

今年初，保险行业保费曾陷入负增长，但自3月份起，随着人身险保费探底回升，保险行业原保险保费收入重回正增长，且增速逐步扩大。

数据显示，保险业8月实现原保费收入5914亿元，同比增长35.61%，增速较7月提升15.9个百分点。其中，人身险原保险保费收入4796亿元，同比增长47.25%，环比增速提升21.2个百分点。

从人身险整体表现来看，今年前8个月，寿险原保险保费收入2.97万亿元，同比增长14.05%；保户投资新增交费（万能险为主）4588亿元，投连险独立账户新增交费129亿元，均同比持平；人身险公司和财产险公司合计实现健康险原保险保费收入5784亿元，同比增长2.38%。

东吴证券分析师孙婷、曹锟等认为，8月人身险公司保费增速达到短期高峰，主要是受预定利率下调背景下的旧产品“炒停”因素带动，9月以后保费增速预计将逐步回落。预计在预定利率调整后，未来新业务结构或将加速转向分红险，看好行业负债成本的持续优化。

从财产险表现来看，今年前8个月，财产险原保险保费收入达到1万亿元，同比增长3.65%，增速较7月有所下降。

具体而言，今年前8个月，财产险公司实现车险原保险保费收入6006亿元，同比增长4.32%，在保费中占比49.22%。非车险方面，责任险保费同比增长3.6%，农业保险同比增长2.88%，健康险同比增长8.87%，意外险同比增长12.82%。

分红险占比持续提升

人身险行业保费快速增长的同时，产品结构也在快速调整。

今年来，在预定利率持续下调的背景下，保险公司大力发展浮动收益型产品，丰富分红产品体系，分红险占比持续提升。

从已披露数据来看，上半年，中国人寿个险渠道大力推动浮动收益型产品发展，分红险实现快速增长，占个险渠道首年期交保费比重超50%，成为新单保费的重要支撑。中国太保寿险上半年分红险新保期缴规模保费大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至42.5%，其中代理人渠道新保期缴中分红险占比达51.0%。

调整产品结构，加大浮动利率产品占比，已成为行业共识。

近日举行的第二届人身险50人高峰会上，原银保监会副主席陈文辉表示，长期保险业务是人身险业应对老龄化挑战的核心优势，但利率波动是其需关注的风险。应对低利率挑战需从负债端、资产端及“死差、费差、利差”三差全方位入手，而非仅依赖投资端。寿险公司不能单纯指望通过投资来解决利差损问题，国际成熟市场的经验表明资产端腾挪空间有限。

从产品特性来看，分红险具有“低保底+高浮动”的特点，对保险公司来说，可以通过与被保险人共担投资风险降低刚性兑付成本，缓解利差损风险。从销售来看，利率持续下行使得传统保险吸引力下降，分红险的浮动收益设计则逐渐展现出市场潜力。

市场分析认为，分红险预计将为行业全年保费收入贡献主要增速，同时在监管持续引导和险企主动性转型下，人身险公司负债成本有望逐步下降。另一方面，预计随着未来分红险保费收入的增长，叠加新会计准则实施，有利于提升险企对于权益类资产配置需求。