多家外资巨头一季度大举增持中概股

最新披露的美国13F文件显示,多家外资巨头今年一季度对部分中国股票进行大手笔加仓。其中:城堡咨询、德意志银行等机构对阿里巴巴的持股增幅超过500%;摩根大通、瑞银等机构显著增持百度;Point72和美国银行大举买入京东。

业内人士认为,盈利复苏、云业务等新增长点被重新定价,而估值仍未充分反映这些积极变化,是外资加仓的核心原因。与此同时,摩根大通、花旗等机构也上调了相关公司股票目标价,看好其后续表现。

多只中概股获资管巨头加仓

根据美国13F文件披露的数据,阿里巴巴、百度、京东等中概股在今年一季度获得多家外资巨头显著加仓。

具体来看,截至今年一季度末,城堡咨询公司持有143.6万股阿里巴巴股票,相较于去年底的22.7万股猛增532%。城堡咨询公司是全球顶尖对冲基金Citadel旗下核心投资顾问子公司,凭借多元化的全球投资策略成为华尔街最具影响力的机构之一。

此外,截至一季度末,德意志银行持有216.4万股阿里巴巴股票,相较于去年底的13万股增长1565%;顶级对冲基金千禧年管理公司持有91.17万股阿里巴巴股票,相较于去年底的14.6万股增长524%;多策略对冲基金Jain Global持有54万股阿里巴巴股票,相较于去年底的8.5万股增长535%。

截至一季度末,摩根大通持有55.5万股百度股票,相较于去年底的7万股增长693%;瑞银集团持有212.4万股百度股票,相较于去年底的143万股增长49%;由亿万富翁大卫·泰珀创立的对冲基金阿帕卢萨管理公司持有69.2万股百度股票,相较于去年底的57.5万股增长20%。

截至一季度末,有着“华尔街最疯狂赚钱机器”之称的Point72资产管理公司持有271.3万股京东股票,相较于去年底的127万股增长114%;美国银行持有500万股京东股票,相较于去年底的298.5万股增长67%。Choice数据显示,截至5月20日,京东二季度以来上涨13.6%。

沪上一位第三方分析人士对上海证券报记者表示,驱动外资机构加仓上述股票的核心原因有两个:一是部分企业盈利复苏、云业务等新增长点开始被市场重新定价;二是当前估值仍未充分反映上述积极变化,被认为存在定价不足的上行空间。

国际投行积极上调评级

与此同时,多家国际投行也在近期纷纷上调阿里巴巴、京东等中国股票的评级,看好其后续表现。

具体来看,摩根大通发布研报,维持对阿里巴巴的“增持”评级,并将港股目标价上调至200港元。该行还上调了阿里巴巴2027至2028财年经调整每股盈利预测,幅度分别为4%和3%,主要原因在于阿里云外部收入加速增长,其MaaS(模型即服务)的年度经常性收入有望在年底达到300亿元。研报认为,阿里云的EBITA(税息折旧及摊销前利润率)将提升至两位数,进一步巩固其在AI云领域的龙头地位,而当前的估值尚未充分反映其云业务的价值。

花旗发布研报,维持京东“买入”评级,并将京东美股目标价从36美元上调至39美元,主要基于其估值具吸引力、盈利增长复苏、执行力强劲及股东回报丰厚等积极因素。

摩根大通将京东美股目标价维持在38美元,对应9倍2027年预期市盈率(三年均值),折合11倍2026年预期市盈率。摩根大通认为,京东当前8倍的2027年预期市盈率隐含了市场对盈利改善趋势的定价不足,该股股价具有上行空间。

站在当下时点,多家外资机构认为,中国资产具备显著的配置价值:一方面,随着经济复苏态势的明朗,消费、电商、云计算等赛道的基本面持续改善,龙头企业盈利修复节奏加快;另一方面,经历了前期调整,中概股的整体估值仍处于历史相对低位,与盈利增长、AI赋能等结构性变化相比,市场定价尚未完全反映这些积极因素。此外,从全球资产配置角度看,中国市场的独立行情和相对估值优势,正吸引更多国际资本进行再平衡和布局。