九成收入依赖单一市场 沃客非凡冲刺港交所

前次递表失效后，近日，港交所官网显示，深圳市沃客非凡科技股份有限公司(以下简称“沃客非凡”)再度递交了上市申请材料，欲冲刺港股上市。本次递表为公司第二次冲刺港股，独家保荐人为华泰国际。最新财务数据显示，2026年上半年，沃客非凡营收、净利双增。不过需要注意的是，报告期内，公司超九成营收来自印度尼西亚，公司今年上半年来自印度尼西亚的产品销售收入占比高达93%。此外，公司的存货规模也呈现明显增长趋势。

营收高度依赖印尼市场

港交所官网显示，沃客非凡于8月14日再度递表。在此之前，公司曾于今年1月向港交所递交过上市申请，不过最终失效。

据悉，沃客非凡成立于2014年，是一家专注于东南亚市场的跨境品牌企业，主要从事3C配件、小家电及家装建材销售。公司以3C配件为主的自有品牌VIVAN及ROBOT涵盖充电宝、充电线及蓝牙音响等核心产品组合；以小家电为主的自有品牌SAMONO涵盖搅碎机、烤箱及空气炸锅等核心产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年零售价值计算，沃客非凡于印度尼西亚的3C配件领域位居第一，市场占有率约为2.2%。此外，在小家电领域，公司在中国跨境企业中排名第六，占中国对印度尼西亚小家电出口市场的约3.7%。

从沃客非凡业绩表现来看，2023—2025年，公司实现营业收入分别约为9.08亿元、10.49亿元、12.17亿元；对应实现归属净利润分别约为2121.2万元、2037.4万元、4684.6万元。

2026年上半年，沃客非凡实现营业收入约为6.99亿元，上年同期为5.73亿元；对应实现归属净利润约为2423.5万元，上年同期为2100.5万元。

然而需要注意的是，从收入的地区构成来看，沃客非凡超九成营收来自印度尼西亚市场。

2023—2025年以及2026年上半年，沃客非凡来自印度尼西亚的产品销售收入分别约为8.71亿元、10.05亿元、11.44亿元、6.51亿元；占总收入的95.9%、95.8%、94%、93%。

存货持续走高

梳理招股文件，沃客非凡各期末的存货余额呈增长趋势。

招股文件显示，沃客非凡存货包括制成品及在途商品。截至2023年末、2024年末、2025年末以及2026年上半年末，公司存货(扣除拨备)分别约为9379.9万元、1.48亿元、1.83亿元、2.03亿元。

沃客非凡表示，截至今年上半年末，存货进一步增加至2.03亿元，主要原因是公司维持较高的存货水平，以支持产品销售快速增长，并为预期市场需求增加而备存新产品。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛指出，公司存货规模持续攀升，可能会面临技术迭代或需求波动带来的跌价风险，同时仓储、管理成本会持续消耗收益。

股权关系方面，深圳市前海海路投资有限公司(以下简称“前海海路”)及许龙华分别直接持有沃客非凡44.0605%、4.8578%的股权，为公司控股股东。其中，前海海路于2017年4月18日成立，许龙华持有前海海路99.99%股权。

履历显示，许龙华系沃客非凡创办人、董事会董事长、执行董事兼总经理。在创办沃客非凡之前，2003年7月—2010年3月，许龙华曾任职于惠州TCL电器销售有限公司，该公司为TCL系企业。

针对相关情况，北京商报记者向沃客非凡方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿未收到公司回复。