瑞普生物：上半年实现营业收入17.2亿元 万吨级生物制造基地即将投产

瑞普生物8月25日晚间披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入17.2亿元，同比增长0.75%；实现归母净利润2.04亿元，同比下降20.43%。报告期内，公司研发投入1.20亿元，同比增长5.54%；经营活动产生的现金流量净额1.94亿元，同比增长43.04%。

报告显示，利润变动主要受增值税政策调整影响，自2026年1月1日起，生物制品增值税不再适用3%简易征收方式，统一按13%税率计征，该政策调整对公司当期净利润产生影响约5449.20万元。

报告显示，增值税政策对业绩变动的影响，不改变公司中长期持续快速发展趋势，瑞普生物已形成主业提质、新业务增量、新赛道量产在即的高成长格局。一方面，公司创新产品落地兑现增量，高致病性禽流感DNA疫苗、南非1型口蹄疫疫苗等战略新品获批上市，持续打开传统主业增长空间；宠物业务、国际化业务、兽医社会化服务保持高增，持续优化公司盈利结构，提供业绩持续增量。另一方面，公司万吨级微生物蛋白生物制造基地即将投产，标志着公司正式切入生物制造高成长性新赛道，打造中长期核心第二增长曲线。

报告显示，2026年上半年，公司合成生物加速推进从中试到商业化落地前的基地建设与产品验证。该板块以菌丝蛋白为核心，打造从菌种设计到产业化落地的全产业链能力。产能建设按计划推进，万吨级微生物蛋白产业化基地建设工作有序开展，部分车间土建已完工，计划于年底竣工投产，为后续大规模生产筑牢产能底座。公司聚焦食品端产品开发与综合解决方案输出，已建成蛋白粉、烘焙、功能饮品、健康零食及蛋白肉等多方向产品技术体系；联动多家食品企业及科研院所，完成近80款产品的配方定型与工艺验证，为业务商业化放量夯实基础。

2026年上半年，公司坚定推进“打造宠物产业全球知名品牌”战略目标，依托瑞普生物（产品）、中瑞供应链（渠道）、瑞派宠物医院（终端）“三瑞齐发”的战略协同优势，宠物板块实现收入4.79亿元，同比增长15.43%，已成为驱动公司业绩增长的重要引擎。

报告期内中瑞供应链收入4.31亿元，同比增长14.43%；毛利率达19.23%，同比提升5个百分点，盈利改善主要得益于客户结构向高价值医院渠道的持续优化。上半年，公司重点发力宠物医院渠道，活跃医院数量同比增长18.5%，医院客户占比提升至70%。

自有产品端，线上线下双轮驱动业绩增长。公司持续巩固爆款产品优势，上半年自有产品收入4819.99万元，同比增长25.25%。上半年，公司深化电商团队建设，聚焦抖音、天猫等自营旗舰店建设，实现收入1731万元，同比增长196%，带动莫普欣等驱虫药实现大幅增长。线下聚焦宠物医院产品方案，终端医院上半年复购率提升21%。强化供应链渠道的协同优势，上半年中瑞供应链销售瑞普产品同比增长78.92%，验证了“产品+渠道”的协同放大效应。

展望下半年，国内同类成分首个获批的犬骨关节炎靶向抗炎药——格拉匹仑片将重磅上市，精准切入进口依赖度高的高价值细分赛道，有望凭借完善的终端渠道实现快速放量。