上市车企盈利分化 出海业务跑出加速度

上市车企（含A股和H股）2026年半年报渐次披露，行业营收整体保持增长态势，但盈利呈现分化格局。

2026年国内新能源汽车市场竞争激烈，上游原材料价格波动等因素考验车企经营能力，部分车企陷入“增收不增利”的局面。不过，汽车出海浪潮持续高涨，海外市场不再是补充选项，而正成为一批车企稳住营收、修复利润的重要增长引擎。

产业底盘持续夯实

据证券时报记者不完全统计，在26家已发布2026年半年报的整车企业中，17家实现营业收入同比正增长，占比近七成，行业整体营收底盘保持韧性。

比亚迪、上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长城汽车5家企业，上半年营业收入均突破千亿元大关。比亚迪汽车以3448亿元营收规模位居第一，上汽集团上半年营收接近3000亿元。与去年同期相比，长城汽车首次在上半年突破千亿营收。

从营收增速来看，17家上市车企实现同比增长。其中零跑汽车增幅最大，达57.14%。数据显示，上半年，零跑汽车实现营业收入381.1亿元，创同期历史新高。上半年零跑全球销量达356487台，较2025年增长60.8%。

“营收规模增长不只是简单的数字增长，更是车企综合实力的体现。”汽车行业分析师吴坤表示。

盈利结构性分化

值得关注的是，上市车企的盈利呈现明显的结构性分化。从26家已披露半年报的整车企业来看，盈利与亏损的企业数量接近，净利正增长的企业有12家。

其中，一汽解放上半年净利润同比增长1459.16%。报告期内，一汽解放加速优化产品结构、提升高附加值车型占比，加速拓展海外市场。

不过，成本上涨与价格竞争的双重挤压下，部分车企利润表现承压。赛力斯集团发布2026年半年度报告显示，今年上半年，赛力斯营业收入约574.93亿元，同比下滑7.87%，主要原因是二季度主力车型处于产品迭代过渡期，产能及销售规模效应未充分释放。

还有多家车企出现大额亏损，造成亏损的原因则各不相同：部分老牌车企新能源转型尚处在投入期，新的利润支柱还未建立；部分新势力正处于车型迭代周期，新品销量爬坡尚需时间；还有企业缺少核心零部件自研能力，成本端缺少缓冲空间。

出海成重要增长极

车企半年报中，“出海”是高频词，海外市场从“增量补充”升级为“重要增长极”。

上半年，比亚迪销售新能源汽车180.85万辆，其中纯电乘用车、插混乘用车销量分别达到86.75万辆、90.99万辆。公司在“出海”方面也交出亮眼答卷。上半年，比亚迪新能源汽车出口数量达到79.23万辆，同比增长67.8%。

上半年，奇瑞汽车海外市场收入达到989.68亿元，同比增长51.0%。广汽集团受益于国际化加速布局，海外市场上半年录得收入达140.13亿元，同比大增109.27%。另外，海外业务成为长城汽车的增长主力，上半年长城汽车总销量57.6万辆，同比增加1.2%，其中海外销售28.9万辆，同比增加45.5%。

业内认为，随着新能源汽车渗透率提升，国内汽车市场逐渐进入存量竞争阶段，海外市场成为车企拓展销量、提升品牌影响力的重要方向。