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  • 老板电器两利空白马股割肉 打脸国泰君安55元目标价
  • 2018年03月21日 来源:中国经济网

导读:昨日,白马股老板电器股价盘中创下37元近一年新低,收盘报37.90元,较2018年1月15日的54.50元高点已经跌超过3成。近期,老板电器出现两大利空,一是2017年净利增速骤降,另一个是董事长任建华夫人沈国英套现近亿元。

昨日,白马股老板电器股价盘中创下37元近一年新低,收盘报37.90元,较2018年1月15日的54.50元高点已经跌超过3成。近期,老板电器出现两大利空,一是2017年净利增速骤降,另一个是董事长任建华夫人沈国英套现近亿元。

老板电器2017年净利增速创上市以来新低。2月26日,老板电器发布2017年业绩快报,2017年公司实现营业总收入69.99亿元,同比增长20.78%,实现归属于上市公司股东的净利润为14.50亿元,同比增长20.18%。这一增速大大低于过去数年的数据。自2012年起,老板电器每年的营业总收入增速均保持在25%以上,在2013年与2014年两年,老板电器营业总收入的增速分别达到了35.21%与35.24%。在净利润增长率方面,老板电器自2012年起的5年时间里均保持在40%以上。

此外,2017年老板电器净利增长逐季下滑,一季度末净利增长最高,达54.28%,半年报增长41.37%,三季度下降至36.95%,而全年业绩仅增长20%。去年四季度老板电器的净利增速不仅环比大幅下降,同比2016年四季度也下降3%。

据悉,老板电器2011年11月12日创下股价最低,复权后为2.79元,至2018年1月15日股价创54.50元最高,股价7年涨18倍。

值得注意的是,2017年四季度,老板电器多位高管家属提前撤退,其中,公司董事长夫人沈国英减持了180万股,套现金额近亿元。

不仅老板电器高管家属抱团套现,14只基金也早高位锁定利润,数据显示,截至去年年底,共有54只基金持有老板电器4711.77万股,持股市值为226636.13万元,2017年四季度持仓减少1416.37万股,季度持仓变动比例为-23.11%。

该季度共有14只基金完成对老板电器股份的减持,分别是富国低碳环保混合、富国新兴产业股票、汇添富盈安保本混合、汇添富盈鑫保本混合、大成积极成长混合、新华策略精选股票、汇添富盈稳保本混合、鹏华外延成长混合、民生加银城镇化混合、大成灵活配置混合、长安鑫恒回报混合A、长城双动力混合、长安鑫富领先混合、长安鑫利优选混合A。

火险救援的代理商持股也已被套。3月16日晚间,老板电器发布第二期代理商持股计划买入完成的公告,截至3月15日,第二期代理商持股计划通过二级市场累计购买公司股票831.12万股,占总股本的0.8758%,成交金额合计为3.31亿元,成交均价为39.81元/股。公告称,代理商持股计划所购买的公司股票将锁定12个月,锁定期为2018年3月16日至2019年3月15日。

从老板电器公布业绩快报之后,一些券商研报集体唱多。国泰君安(17.950, 0.23, 1.30%)研报表示,维持目标价55.2元,建议“增持”。东北证券(8.070, 0.11, 1.38%)也给予“增持”评级。天风证券发表题为《老板电器复盘思考:对于老板电器,我们忽视了什么?》的研报称,需要给公司调整时间,降低业绩增速预期,维持买入评级。

“老板电器积极进行渠道下沉,未来三年预计每年三四级市场新开400-500家专卖店;同时增资名气子品牌在三四级市场与老板品牌实现互补,预计2-3年做到10亿收入。公司加大研发投入,每年推出1-2个新品类,18Q4洗碗机等新品实现自产后将放量,嵌入式产品有望成为公司新的利润增长点。”国泰君安研报称,下调盈利预测,维持目标价55.2元,建议“增持”。

东北证券研报表示,预计老板电器2017-2019年EPS 分别为1.53元、1.87元、2.28元,对应PE 分别为26倍、21倍、17倍,给予“增持”评级。

天风证券称仍看好家电板块白马龙头的后续行情,并维持白电龙头整体的估值中枢提升仍将持续进行的观点。“老板电器受一二线地产、以及竞争格局影响,增速有所放缓,但依然是厨电行业优质龙头,随着公司下沉三四线,未来增长可期,但在渠道逐步下沉落地的当下,需要给公司调整时间,降低业绩增速预期,预计17-19年EPS为1.53、1.86、2.23元/股,维持买入评级。”



责任编辑:王思洁