7月3日，美图公司公告称，由于之前购买的加密货币减值，公司2022年上半年预计亏损3亿元左右。

祸不单行的是，一些国家还在加强法规，影响到美图的主营业务。挪威政府进一步细化了防止“照骗”的法规，自2022年7月1日起，所有修饰过身材和面容的广告，必须打上声明标签，违者罚款。

不仅是挪威，德国政府官员也呼吁通过立法来要求网红注明是否美颜。来越多的声音在对“美图说不”之时，美图曾经被寄予厚望的印度及东南亚市场，其发展似乎也不达预期。

美图这个互联网出海前辈，而今在海外到底过得如何？

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出海遇阻

早在2013年4月，美图公司即推出了针对海外市场的应用app BeautyPlus，之后又陆续推出AirBrush（2015）及美图秀秀海外版（2018），试图通过产品矩阵抢滩海外市场。由于较好地贯彻了“因地制宜”的战略，上线初期也确实取得了不错效果，其中BeautyPlus及AirBrush在2018年已实现盈利。

但仅凭美颜工具，显然不能留住海外潮人们的心。然而，查阅美图公司近5年的年度财报发现，海外用户月活数据只在2019年度昙花一现，当年度录得10%的增长。其余各年度都处于下降趋势，该项数据在2021年度更是加速下滑。

根据美图公司2021年报，截至12月31日，公司海外月活跃用户数为7676.2万人，同比下降超过20%。其中针对海外市场的应用BeautyPlus的月活数据同比降幅更大，达到32.7%。

曾经被寄予厚望的印度及东南亚市场也接连受挫。2020年，美图的若干应用被印度政府禁止，导致海外用户月活数据显著下降。而在“人人爱自拍”的东南亚市场，美图的影响力也在下降。随着近年来短视频的兴起，年轻一代的时间更多地花在了TikTok上。

据Sensor Tower的数据显示，在总人口约6.3亿人的东南亚地区，TikTok的下载量已经超过3.6亿次，其中近半数用户年龄不到30岁。而类似两三年前的中国，电商直播是当前的新兴事物。这在相当大程度上挤压了美图的用户增长空间。

不仅仅是用户增速的问题，美图公司的变现能力也进入瓶颈期。得益于在线广告收入的大幅增长，美图公司的毛利率在2018年度曾大幅跃升至51.9%，2019年更是凭借日本和美国等海外市场高级订阅及内购的高增长达到近年顶峰的71.5%。但随着公司加大在达人内容营销解决方案（IMS）业务的投入，毛利率水平在2020年及2021年度下滑到66%左右。

在美国等主要海外市场，TikTok已经开始撼动Google及Meta的地位。根据App Annie的数据，到2022年底，TikTok的全球用户有望超过15亿人，位列全球Top社交平台第四位。而TikTok用户的日均使用时长达到惊人的132分钟。此影响，用户也无暇顾及其他应用，当然也包括美图公司的BeautyPlus。

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转型失败

东南亚等地受到短视频冲击，正是美图转型失败的一个真实写照。美图公司其实很早就看好短视频赛道的发展。

2018年，美图公司宣布“美和社交”战略，将美图秀秀应用转型为社交媒体平台，进军短视频赛道。其中一个重点就是加大在IMS业务上的投入。美图公司在2019年完成Dajie Net 公司57.09%股权的收购，并凭借后者在MCN渠道的能力，帮助美图建立社区生态系统。

这种合作在次年初见成效。2020年下半年，美图秀秀的用户日均使用时长为16.1分钟，与2019年同期相比提高2.5分钟。但与抖音用户的日均使用时长相比，还有相当大的差距。据相关媒体报道，自2020年9月以来，抖音用户的日均使用时长达到了70分钟以上。

究其原因，美图公司的产品均属于工具类应用，天然缺乏社交基因，向熟人类社交，亦或是垂直类社交平台的转型难度较大。

反倒是抖音、快手等短视频平台，增加美颜特效等工具相对容易。目前主流的短视频平台都有对应的美颜工具，例如抖音有抖音直播伴侣，斗鱼有斗鱼直播助手等，都可以实现美颜功能。

而特效正成为深受短视频用户喜爱的表达方式。据抖音2021年7月发布的《抖音特效数据报告》，2021年上半年，抖音平台平均每天上线超过100个新款特效，平均每5个投稿里，就有一个使用特效。这无疑大大加强了用户黏性。

这让美图与短视频头部平台的差距被进一步拉大。

据2021年财报，在分项收入占比上，IMS业务占总收入的百分比已从2020年的近21%下降到17.9%。值得注意的是，美图将目前正在孵化的业务以及不再直接符合公司战略目标的传统业务也归类到IMS及其他项中，侧面说明了公司认清了差距，不愿再大力投入资源于其中了。

03

炒币巨亏

根据美图公司2021年财报，虽然在线广告业务及高级订阅业务收入同比继续增长，但仍难以摆脱增收不增利的窘境。由于商誉及子公司无形资产减值影响，录得年度亏损7743万元人民币，连续两年只能“经调整后”盈利。

掌舵人的决策往往决定着企业的命运。2018年，由于之前押注智能手机业务失败，美图公司当年亏损达到12亿元，并不得不于2019年彻底关闭智能手机业务。

而当原有阵地受到其他美颜工具类软件的冲击、转型社交平台又遇阻，美图公司的掌舵人蔡文胜又瞅准了近期火爆的“元宇宙”概念，美图公司也顺势推出了数字收藏品牌“美图宝石”，首期推出198枚“像素记忆”数字藏品，面向全球用户发售。不知这一举措能否搭上最近在海外爆火的NFT顺风车。

而蔡老板似乎把筹码压在了他更看重的元宇宙底层技术之一，也是他的老相识——加密货币。

在互联网业内，蔡老板身上头衔众多，其中之一就是“币圈大佬”。据公开消息，2014年蔡文胜的隆领资本就已投资加密货币交易所OKcoin，美图公司也是港交所上市公司中第一个公布持有加密货币的公司。

据美图公司2021年度财报，截至2021年12月31日，美图公司持有的以太币及比特币，合共对价约1亿美元。

近期加密货币市场价格剧烈波动，导致美图公司2022年上半年亏损近3亿元，让本就承压的主业雪上加霜。

作为一款美颜工具类软件，美图秀秀无疑是成功的，在手机智能化的大浪潮下，其也曾是爱美人士的装机必备，积累下海量的用户基础。

但一招鲜，也有期限。

除了其他美颜工具类软件的竞争外，美图的生存空间还受到短视频巨头们的严重压缩。究竟是在夹缝中求生存，又或是彻底成为时代的注脚，其实全在舵手的一念之间。

与其胡乱押注，不如利用美图在影像领域的深厚积累，踏实地发展Saas业务，拓展应用场景。例如美图之前发布的“美图云修”等Saas应用，将服务场景拓展到工作环境中，以己之长应对激烈的市场竞争，胜算也要更大一些。

这次炒币失败，会否压垮美图？币圈人士纷纷转战的东南亚市场，能否给美图带来一线生机？踏上炒币之旅的蔡文胜，走到了转折时刻。