肯德基和必胜客的母公司百胜中国再次因涉足中式餐饮引发行业关注。

日前，百胜中国发布消息称，收购黄记煌控股权。这是继收购小肥羊之后，百胜中国再次收购中式餐饮企业，如此看来，百胜中国酷爱火锅餐饮品牌。

中国食品产业分析师朱丹蓬对《证券日报》记者表示：黄记煌近几年发展迟缓，新业态尝试并未有明显效果，似乎不能给百胜中国带来“新鲜血液”。

拟收购黄记煌控股权

8月22日晚间，百胜中国通过其官网发布消息，宣布百胜中国已与黄记煌集团签订最终协议，将收购黄记煌集团的控股权。百胜中国称，在满足成交条件和监管部门批准的情况下，交易预计将在2020年初完成。

对于此次收购，百胜中国方面表示，是为了扩大百胜中国的中式餐饮业务，这意味着其在中餐市场上将有重要的市场份额。

《证券日报》记者注意到，百胜中国对于黄记煌的描述为“领先的中式休闲餐饮特许经营企业”，并介绍，黄记煌成立于2004年，在国内和国际上拥有640多家餐厅，称该集团主要以特许经营模式经营，其品牌组合包括行业领先的煨锅品牌“黄记煌”，以及在中国新推出的中式快餐概念“三分饱”。

此外，百胜中国称自己是中国最大的餐饮集团，截至2019年6月30日，共有8700多家餐厅。随着黄记煌的加入，百胜中国的目标是在中国餐饮领域进一步扩大自身优势，进一步扩大百胜中国在中国餐饮市场占有的份额。同时，凭借百胜中国的规模和系统能力，以及黄记煌的产品研发和品牌管理记录，百胜中国称“此次收购有望产生协同效应。”

《证券日报》记者查询资料获悉，“无厨师”是黄记煌一直宣传的卖点，但是以加盟模式为主的黄记煌近几年的发展状况并不理想。2017年8月份，黄记煌品牌所属公司煌天国际提交的招股书显示，2014年到2016年三年间，黄记煌的营收分别为4.17亿元、4.99亿元、4亿元，2017年1月份至5月份营收为1.69亿元。

对于2016年营收的下降煌天国际归结为因市场竞争加剧，餐厅销售额减少。

在此背景下，黄记煌于2018年推出快餐品牌“三分饱”烩烧饭，将堂食和外卖结合，试图分外卖市场“一杯羹”。

朱丹蓬对《证券日报》记者表示，去年10月份“三分饱”就已经开始出现关店的情况。

二次发力收购中式餐饮

《证券日报》记者查询资料发现，2004年到2008年四年间，小肥羊营业额高达43.3亿元，终端门店达到700余家。2008年6月份，小肥羊在香港顺利上市。然而，上市不到一年，百胜中国便斥资4.93亿港元入股小肥羊，从占股20%，到不断增持，甚至私有化、全面接管小肥羊。

有数据显示，小肥羊在全国的店面数量顶峰时期高到721家，最低时门店数量减少到200家左右，自营店仅30余家。

前宅食送CEO、餐饮老板内参副总裁穆杨对《证券日报》记者表示，小肥羊与百胜中国之间存在的问题，是管理团队之间的磨合与管控问题，是被外资收购的品牌普遍会面临的问题。国内火锅以辣锅为主，小肥羊相对小众，在市场上的地位日渐衰落，如何改变现状，是小肥羊面临的首要问题。

触底之后就是反弹。今年年初，在一线城市几乎销声匿迹的小肥羊终于在北京开了一家新店，试水年轻化。

一位餐饮行业业内人士对《证券日报》记者表示，靠加盟方式跑马圈地的小肥羊本身就存在加盟店不规范等问题。尤其是2011年拥有小肥羊品牌的百胜中国从百胜集团分拆出来独立上市。这对百胜中国而言，短时间内仍然是拖累。

有趣的是，招股书显示，本次百胜中国拟收购的黄记煌，仍旧是以加盟为主的餐饮品牌，99%的黄记煌餐厅为加盟经营，自营店仅有6家，收购黄记煌之后，后期的整合问题，难度之大，百胜中国需要早有心理准备。

试图多条腿走路？

收购加盟店看起来是件麻烦事，可明知山有虎偏向虎山行。百胜中国此次收购，或与主营业务增速放缓有关。

早期，为了针对中国市场，百胜集团推出第一个中式快餐品牌——东方既白。但是东方既白被推出后并未得到规模化复制，并于2015年底陷入关店风波。同时，查询百胜中国近几年财报不难发现，相对于主力军肯德基而言，“扶不起的阿斗”必胜客频繁拖累百胜中国业绩，直到今年上半年业绩有所回暖。

值得注意的是，7月30日晚间百胜中国发布的二季报显示，旗下品牌肯德基、必胜客仍然保持增长态势，但市场却有声音称百胜中国的顶梁柱肯德基布局及下沉门店接近饱和，预测其未来会出现“温和”增长的态势。

仔细查阅二季报不难发现，百胜中国已经开始做出相应的业务调整。百胜中国除了明确今年所开门店数量上调至800家至850家之外，还将新创独立咖啡品牌COFFii&JOY首次纳入店数统计。2019半年报期间，百胜中国发布数据称小肥羊、东方既白、塔可钟和COFFii & JOY的门店数共计为320家。

在呷哺呷哺、麦当劳等餐饮企业发力茶饮的背景下，百胜中国自然不能放弃茶饮市场。而除了发力茶饮市场，百胜中国此前还发力夜宵市场，在上海、成都、重庆、哈尔滨等10个城市上线夜宵新品。

上述业内人士对《证券日报》记者表示，收购中式餐饮，百胜中国的目的就是为了多条腿走路，以便抵消赖以生存的肯德基日趋饱和的影响。

朱丹蓬对《证券日报》记者表示，黄记煌及其旗下品牌近两年的发展几乎陷入停滞，因此，为之作出的贡献十分有限。

上述不愿具名的业内人士对《证券日报》记者表示，收购之后，百胜中国在门店数量上有大幅提升，但是百胜中国收购之后能否消化，还有待观察。