4月15日，法国奢侈品巨头路威酩轩欧股盘中一度跌超8%。竞争对手爱马仕以2436.5亿欧元的市值，短暂超过LVMH成为全球市值最高奢侈品公司。

消息面上，当地时间4月14日，LVMH集团公布了2025年一季度业绩。数据显示，一季度，LVMH集团实现营收203.11亿欧元，同比下降2%，在有机基础上同比下降3%，低于分析师预期。

分业务来看，一季度，核心的时装和皮具业务实现收入101.08亿欧元，在有机基础上同比下降5%，大幅弱于分析师预期。

其余品类方面，精品零售业务实现收入41.89亿欧元，在有机基础上同比下降1%；手表和珠宝业务实现收入24.82亿欧元，在有机基础上同比持平；香水与化妆品业务的收入为21.78亿欧元，在有机基础上同比下降1%；红酒与烈酒业务的收入为13.05亿欧元，在有机基础上同比下降9%。

不难发现，2025年一季度，LVMH的营收出现下降并不是那一项业务出了问题，而是各项业务的表现都不太好。

分区域来看，欧洲和日本市场的表现稍好，而亚洲市场（不包含日本）的表现较差，对整体业绩表现有所拖累。

值得注意的是，近期美国的关税政策对全球市场形成了巨大扰动，而在业绩电话会上，LVMH高层表示，集团将考虑涨价以应对美国的关税。

晨星分析师Jelena Sokolova表示：“就今年而言，情况可能会先恶化，然后才会好转。人们处在这种不确定的环境中，可能会推迟购物，因为他们不知道明天会发生什么。”

汇丰控股的Erwan Rambourg表示：“消费者购买奢侈品并非因为他们富有，而是因为他们对未来充满信心。”

德意志银行认为，股市的抛售可能会推迟奢侈品需求的复苏。随着特朗普的关税政策威胁到全球供应链并打击经济，奢侈品公司依靠美国客户来弥补其他海外市场放缓的希望几乎破灭了。

数据显示，高盛的奢侈品股指数今年下降了12%，有望创下2018年以来最糟糕的年度表现。

截至目前，奢侈品巨头LVMH已经惨遭多家投行“降价”。

华尔街多家投行的报告显示，瑞银集团将LVMH的目标价从650欧元下调至569欧元；摩根大通LVMH的目标价从650欧元下调至610欧元；德意志银行将LVMH的目标价从580欧元下调至565欧元；杰富瑞集团将LVMH的目标价从670欧元下调至510欧元；加拿大皇家银行将LVMH的目标价从750欧元下调至680欧元；摩根士丹利将LVMH的目标价从740欧元下调至590欧元，评级从增持下调至标配。