随着国内“双十一”落下帷幕，中国家电品牌开始加大力度应对海外“黑五”大促机遇。石头科技作为在全球市场最具影响力的中国品牌，其动作尤其收到各方关注。此前，公司揭晓了本年度双十一大促战绩，其亮眼战绩有力支撑了四季度内销板块。而随着其近一年多在海外市场的布局加快，有望在海外市场收获大幅增长。

今年双十一，石头科技不仅在清洁电器领域脱颖而出，更是在洗衣机市场一跃成为黑马品牌，双双荣获 TOP 1 的排名。在京东平台上，石头科技实现了全品类销售额同比增长196% 的成绩，拿下清洁电器品牌销售榜首。天猫平台上，石头科技的表现同样耀眼，不仅在扫地机器人领域斩获品牌榜和店铺榜的双料冠军，还在洗地机品牌榜中位列前三甲。此外，洗衣机的销售额同比增长更是达到了 408%。在抖音平台上，石头科技的扫地机器人销售额同比增长高达 2532%，洗衣机销售额同比增长更是达到了 12672%，位列扫地机器人品牌榜 & 商品榜 & 直播账号榜等多个第一。

太平洋证券研报表示，石头科技内销市场增长延续，盈利短期承压，但公司品牌建设加强，费用前置，打造未来成长基石，蓄势全球市场拓张。第三季度营业收入25.91亿元，同比增长11.91%。营收规模但额快速增长主要由于：国内市场方面，本轮新品周期表现靓丽，收入增长显著，根据奥维云网数据，三季度线上渠道销售额同比增速43%，销售额市占率超过25%，排名在诸多品牌中位列第一；海外市场方面，公司产品在北美Prime Day表现优异，品牌及渠道建设逐步加强，北美及亚太市场成长延续；欧洲市场受渠道建设向自营转移影响，直营占比提升，而自营渠道收入确认方式及时点与传统经销渠道不同，出现短期扰动。

此外，石头科技三季报显示，公司销售、管理、研发、财务费用率分别为22.31%、3.33%、9.14%、-1.65%，同比变动+2.63、+0.32、+1.26、+0.47pct，主要由于公司研发及销售费用增加，产品力+品牌力建设加强，助力后续向销售规模转化。

财信证券则在研报中表示，公司加大海外市场自营渠道建设，渠道结构调整和前期费用投入影响当期利润：最初公司以高利润率的线下经销渠道进入欧洲市场，公司为加强渠道管控力，从2023年下半年开始加快海外市场的线上自营渠道建设，公司前期的较高投入和渠道结构的调整，影响到三季度利润有所下滑。单就今年三季度公司毛利率和净利率分别为53.9%/13.6%，同比-5.2/-13.3pct，盈利能力整体仍处于安全水平上。

内销市场方面，大促节点叠加国补优惠，石头科技四季度有望环比大幅改善：为加快产品普及，公司对产品价格带做了进一步拓宽，在今年8月和9月分别发布了大众款的P20Pro和高端款的G20S Ultra机型，以覆盖更广泛的客户需求。8月各地执行国补政策以来，扫地机器人也被纳入了家电以旧换新补贴范围内，行业呈现显著增长，根据奥维云网数据，今年41周到43周，扫地机器人线上销售额增速分别为568%、1945%、583%，公司四季度的内销收入将有明显提振。