又一能源“巨无霸”要进入股市了。12月17日晚间，证监会发布的《第十八届发审委2020年第178次会议审核结果公告》显示，中国三峡新能源(集团)股份有限公司(下称三峡新能源)首发上会获通过。同时，证监会还就应收账款余额逐期上涨、部分子公司涉及刑事处罚等问题对三峡新能源提出询问。

应收账款余额逐期上涨

招股书披露，三峡新能源成立于1985年，注册资本200亿元人民币。公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。目前，三峡新能源拥有三峡珠江发电有限公司、三峡新能源阳江发电有限公司、三峡新能源汕头发电有限公司等211家全资及控股子公司。

作为超大型新能源公司，三峡新能源近年的业绩相对较稳定。财务数据显示，2017年、2018年、2019年以及2020年1-3月，三峡新能源分别实现营收67.81亿元、73.83亿元、89.57亿元和26.65亿元；分别实现净利润25.59亿元、28.28亿元、30.51亿元和10.62亿元；归母净利润分别为24.3亿元、27.09亿元、28.4亿元、9.87亿元。

虽然三峡新能源收入规模整体呈增加趋势，但应收账款金额逐年企高。报告期各期末，三峡新能源应收账款账面价值分别为50.14亿元、71.88亿元、98.18亿元和111.08亿元，占流动资产比例分别为49.9%、50.28%、58.32%和58.6%，应收账款规模逐渐扩大。

三峡新能源在招股书中解释称，近年来公司装机规模快速增加，发电收入逐年提高；另一方面，可再生能源补贴发放周期较长，已经纳入补贴目录或补贴清单的发电项目，通常1-3年方能收回补贴，未纳入补贴目录或补贴清单的项目补贴回款周期则可能更长。

对此，证监会发审委会议在审核结果中提出问询，要求三峡新能源说明应收账款余额逐期上涨的原因，补贴款长期未收回的合理性，是否符合行业特点，计提坏账准备是否谨慎；另要求结合《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》等规定，说明进入目录、价格及补贴退坡机制等对发电业务销售价格及持续盈利能力的影响，公司对财政补贴是否存在重大依赖等。

超万元罚单共70项

开展风电等新能源业务，需要使用大量土地，三峡新能源却在这方面领罚单。招股书显示，截至招股说明书签署日，公司及其控股子公司报告期初至今受到的处罚金额在1万元以上的行政处罚共计70项，处罚事由包括未取得施工许可证擅自施工、未经批准非法占地、非法占用使用草原、擅自占用村委会集体土地、违规从事电力业务等。

具体来看，2017年6月9日，三峡新能源全资子公司商都县天汇太阳能有限公司(下称商都天汇)因非法占用农用地受到刑事处罚，处罚事由为其在内蒙古商都县屯垦队镇二盆地村、吴家村林地内建设风光一体化光伏发电厂过程中，非法占用林地1.7246公顷，被判处罚金20万元；2015年1月20日，三峡新能源全资子公司平泉公司因非法占用林地受到刑事处罚，处罚事由为平泉公司犯非法占用农用地罪及滥伐林木罪，数罪并罚，被判处罚金11万元。

三峡新能源在招股书中解释称，风电和光伏发电项目占地面积大，涉及土地性质和权属情况复杂。截至2020年3月31日，公司已投产发电项目自有土地办证率为99.42%；已投产发电项目房产办证率为87.55%，产业园房产、阳江发电对外出租的厂房、新疆分公司办公用房和公寓等外购商品房未取得权属证书。

对此，证监会发审委会议在审核结果中提出问询，要求三峡新能源说明是否存在其他尚未披露的处罚或违法情形；上述处罚的整改情况，相关内控机制是否健全有效；平泉公司、商都天汇、彰武公司(含王家项目、北沟项目)的违法行为导致森林或其他林木死亡或幼树死亡的情况，是否达到《最高人民法院、最高人民检察院关于办理环境污染刑事案件适用法律若干问题的解释》的规定标准等。

证监会还要求三峡新能源说明其与大股东水电业务是否存在竞争关系以及说明未剥离水电资产的原因及合理性等。

招股书显示，三峡新能源此次拟于上交所主板上会，拟募集资金250亿元，其中200亿元用于风电项目，50亿元用于补充流动资金。从股权结构看，公司控股股东及实际控制人为三峡集团。三峡集团直接持有公司140亿股份，占公司股份总数的70%，三峡集团控股的三峡资本持有公司9.98亿股，占公司股份总数的4.99%；因此，三峡集团直接和间接持有公司74.99%的股份。