3月24日，卧安机器人（深圳）股份有限公司（以下简称“卧安机器人”）发布2025年业绩报告，这也是其登陆港交所主板以来的首份财报。报告期内，公司实现营业收入9.0亿元，同比增长47.7%；毛利4.9亿元，同比增长54.2%，毛利率提升至54.0%，较2024年增长2.3个百分点；经调整净利润达1276.6万元，同比大幅增长1053.2%，迎来商业化拐点。

同日，卧安机器人宣布拟采纳2026年H股激励计划，旨在吸引、激励及留任核心研发与运营管理人才。该计划以现有股份实施，不涉及新股发行，不会摊薄现有股东权益。

“一脑多形”

构建AI具身技术护城河

卧安机器人的高速增长并非简单的规模扩张，而是源于底层技术架构的根本性突破。公司坚定执行“一脑多形”核心战略——构建一个通用的家庭具身智能大脑，训练一次即可在运动机器人、陪伴机器人、保姆机器人等不同形态间共享复用。这意味着每一款新产品的推出都不是从零开始，而是在统一架构上做执行层的适配，从根本上摆脱了传统机器人依赖预设程序的僵化模式。

围绕这一战略，卧安机器人已构建起覆盖“大脑—本体—数据”的全栈技术体系。在具身智能大脑方面，公司自研VLA（视觉-语言-动作）大模型作为全线机器人的通用智能中枢，使机器人能够实时感知环境、理解自然语言指令，在复杂家庭场景中完成长序列任务的自主规划与决策。

在算法定义硬件方面，卧安机器人全栈自研感知与控制算法，通过基于RGB摄像头的三维感知技术替代昂贵的激光雷达，融合强化学习与模仿学习构建一体化技能框架，以软件能力突破硬件精度的天花板，在保证性能的前提下大幅压低硬件成本，为大规模商业化扫清了价格门槛。

在数据飞轮方面，卧安机器人自建标准化数据采集中心，自研专用数据采集机器人，系统化生产融合“感知-动作-反馈”的高质量闭环数据，持续反哺模型迭代。高质量的真实场景数据是驱动具身智能模型进化的核心燃料，也是卧安难以被复制的护城河之一。

这一技术架构正在转化为实实在在的商业成果。2025年，卧安机器人AI具身家庭机器人系统产品收入约为8.1亿元，增长约47.6%。其中，增强型执行机器人的收入由2024年的3.5亿元增加46.8%至2025年的5.1亿元，感知与决策系统的收入由2024年的2亿元增加49.1%至2025年的3.0亿元。

卧安机器人长期锚定全球万亿级家务服务黄金赛道，2026年1月于CES发布的onero家庭保姆机器人，正是其终局布局的核心载体。这款面向真实家庭场景的人形机器人，搭载自研VLA大模型与双七自由度机械臂，可自主完成各类高频家务，直击家庭劳作、保姆用工的核心痛点。它绝非炫技产品或实验室原型，正如卧安机器人联合创始人李志晨所言：“我们带来的不是表演，是可落地的解决方案。”

通用家庭机器人大脑的构建是长期工程，卧安并未闭门研发，而是打造了「沿途下蛋」的特色战略：在打磨通用大脑的主航道上，将阶段性技术成果在高价值垂类场景率先商业化，既为大脑提供真实场景训练数据，又实现稳定商业回报，形成技术与商业的正向循环。

Acemate网球机器人是该战略的标杆成果，作为全球首款AI网球机器人，它入选《时代》年度最佳发明，也是顶级网球赛事官方供应商，为通用大脑锤炼了极限场景的响应执行能力。KATA Friends陪伴机器人卡位全球情感陪伴刚需，是全球首款实现本地大模型部署+自主移动的AI陪伴机器人，斩获IFA柏林展两项创新大奖，为通用大脑打磨了情感交互核心能力。SwitchBot AI Hub是“多机协同”战略的核心枢纽，作为融合大模型与边缘计算的智慧家庭中枢，它实现了家庭全品类智能设备的统一调度协同，是“一脑多形”架构的核心调度中心。

三大产品分别锤炼了通用大脑的反应、共情、调度能力，最终都将汇入保姆机器人所需的“全场景综合智慧”之中：环境理解、任务规划、灵巧操作、持续学习。卧安的全系列产品线，从来都不是相互独立的业务单元，而是通用具身智能大脑进化之路上，互为支撑、协同发力的核心支点。

有行业分析师对记者表示，卧安机器人的“一脑多形”架构代表了具身智能领域的重要范式创新。其核心价值在于通过VLA大模型实现跨品类的智能复用，显著降低研发边际成本；以算法定义硬件的路径，用RGB视觉替代激光雷达，在性能与成本间取得平衡；自建数据工厂形成闭环迭代，构筑数据护城河。这种“大脑—本体—数据”的全栈布局，使其在家庭场景率先实现商业化落地，为行业提供了可复制的技术—商业闭环样本。

全球化布局加速

深耕高价值市场

卧安机器人的商业化不仅体现在产品维度，更体现在全球化的深度和广度上。公司认为机器人商业化的核心在于对人力成本的边际替代——替代价值越高，机器人的投资回报率就越显著，因此其聚焦于人力成本较高的全球市场。2025年，卧安机器人来自欧洲、日本和北美三大市场的收入占比超过95%，且均保持强劲增长：欧洲市场同比增长57.9%，其中德国市场更是实现了同比增长108.9%；日本市场同比增长54.9%，持续巩固了公司第一大收入来源的地位；北美市场亦录得21.7%的稳健增速。

截至2025年底，卧安机器人的产品已覆盖全球90多个国家和地区，进入全球超过360万个家庭，仅2025年就新增超过80万户。高粘性的全球家庭用户基础不仅是商业价值的体现，更持续为数据飞轮注入真实场景的训练素材，形成“用户增长—数据积累—模型进化—产品升级”的良性循环。

广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅在接受记者采访时表示，卧安机器人2025年迎来商业化拐点，核心指标显著优化。公司全球化布局成效显著，海外市场份额稳步提升，品牌认知度迅速提升，正稳步构建起差异化优势。作为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，卧安机器人以一脑多形架构打通技术-产品-商业闭环，在具身智能写入国家战略的政策东风下，未来增长潜力值得关注。

华源证券发布研报表示，卧安机器人在家庭具身智能领域具备先发与品牌优势，依托自研VLA模型、自建数据工厂与标准化零部件能力持续提升泛化能力，并率先在海外打通商业闭环；展望未来，垂类新品渗透有望带动ASP与毛利提升，最终形成模型、数据与商业化相互促进的飞轮效应。

展望未来，卧安机器人方面表示，为构筑长期竞争壁垒并加速全球化进程，公司将积极进行战略性布局：在纵向上，将围绕灵巧手、端侧AI芯片等核心上游环节开展投资与合作，以保障关键技术的自主性与供应链安全；在横向上，将通过战略性投资与并购，补强在北美、欧洲等关键海外市场的本地化渠道与运营能力，从而系统性地构建产业生态与全球商业网络。