12月19日晚间，大模型“六小虎”中，最早启动IPO的北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”），正式披露了招股书。

招股书显示，2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元。2022年至2024年连续三年收入翻倍，年复合增长率达到130%。

智谱收入主要来自大模型收入，公司毛利率持续保持在50%以上。招股书显示，2022年、2023年、2024年分别拥有54.6%、64.6%、56.3%的毛利率，2025年上半年毛利率为50%。

目前，智谱大模型赋能了全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者，是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。

智谱成立于2019年，是国内最早研发大模型的企业，也是中国体量最大的独立大模型厂商。智谱由清华大学技术成果转化而来，定位为专注于基础模型研发的独立厂商。凭借原创的GLM预训练架构，构建了覆盖语言、代码、多模态及智能体的全栈模型矩阵，模型适配了40余款国产芯片，是国内罕有在技术路线上与全球顶尖水平保持同步的厂商。

截至今年6月份，公司研发人员占比74%，核心科研团队和学术顾问团队已发表500篇顶尖高影响力论文，累计引用次数超过58000次。除了汇聚了当前国内人工智能顶级人才外，公司极重研发投入，招股书显示，2022年、2023年、2024年公司研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元，2025年上半年研发投入为15.947亿元，累计研发投入约44亿元。

原创大模型技术持续领先，智谱凭借收入规模最大、高增长、高毛利率等领先性优势，自成立以来，受到了国资、产业资本、VC/PE等各类众多知名投资机构认可。在IPO之前，智谱已完成了8轮融资，融资规模超83亿元。

作为“大模型六小龙”中首家启动IPO的企业，智谱赴港冲刺“全球大模型第一股”，不仅是企业自身的里程碑，更折射出中国AI大模型行业从“技术竞赛”到“资本验证”的转折。行业人士指出，一方面智谱为全球投资者提供了分享中国AI基础层技术红利的纯正标的，有望重塑中国科技股在资本市场的估值逻辑；另一方面，这也预示着中国大模型产业将从早期的狂热投入，正式进入以技术实力、营收能力与可持续商业模式为核心考量的新发展阶段。