1月14日晚间，全球预焙阳极龙头索通发展发布公告称，拟以集中竞价方式回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划，回购资金不低于人民币3000万元（含），不超过人民币5000万元（含）。

公司表示，本次回购基于对未来发展前景的信心和内在价值的认可，旨在维护广大股东利益，增强投资者信心，同时用以吸引并留住行业优秀人才，充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性，进一步提高团队凝聚力，完善公司长效激励机制，以期实现“十四五”末公司国内预焙阳极签约产能达500万吨的目标，并充分把握未来十年海外市场战略机遇期，加快海外产能布局。

行业已现企稳回升态势

索通发展对自身前景的看好或来自对行业形势的判断。从当前市场数据来看，预焙阳极行业有望企稳回升。据百川盈孚数据，近期预焙阳极上游石油焦价格开始反弹，2024年1月12日，石油焦市场均价为1832元/吨，较2023年12月份的年度最低价1747元/吨涨幅4.87%。

石油焦价格的变化与公司盈利状况有较强的关联性，公司此前公告称，预焙阳极的生产周期与产品定价周期错配导致产品成本滞后于产品价格。在产品成本与价格均处于连续下行区间的情况下，上述错配会导致库存损失，进而影响公司盈利下降。根据上述行业规律，如果在石油焦价格平稳期间，预焙阳极价格有望企稳，则公司业绩向好，例如2023年第三季度石油焦和预焙阳极价格稳定，公司则实现了单季度扭亏为盈。若石油焦出现涨价，预焙阳极价格将具备上涨条件，对于公司业绩将带来进一步利好。

此外，下游电解铝需求端也呈现乐观预期。2023年，电解铝产能保持高位，据Mysteel数据，2023年底中国电解铝运行产能为4214.75万吨/年，同比增长3.78%，预计2024年仍将保持增长。生产1吨电解铝大约消耗0.5吨预焙阳极，因此预焙阳极需求将有望持续增长。

多个项目有望年内投产

公告显示，本次回购计划将有助于实现“十四五”末公司国内预焙阳极签约产能达500万吨的目标，充分把握未来十年海外市场战略机遇期，为加快海外产能布局奠定坚实的人才基础。

500万吨预焙阳极产能是索通发展自2021年便提出的战略目标，此后一直未停止在国内及海外的产能布局。2024年，公司多个重点项目有望投产见效，规模优势、综合成本等优势将进一步显现。

公司日前与投资者交流时表示，位于陇西的年产30万吨铝用炭材料项目、位于滨州的年产34万吨预焙阳极和30万吨煅后焦项目、位于枝江的年产100万吨新型炭材料项目均在稳步推进中，计划在2024年上半年建成投产。

资料显示，这几个重点项目均为与下游客户合资模式，市场销售得到充分保障，且各具特色和优势。其中，陇西项目将完善公司西北市场布局；枝江项目靠近长江港口，有利于降低海外石油焦等原材料运输成本，地域优势、产业集群优势明显。滨州项目更具标志性意义，项目建成后，公司将拥有全球单体最大的预焙阳极生产基地，周边丰富的原材料供应和区位优势将进一步提升公司行业竞争力。

在布局国内的同时，索通发展近年海外拓展步伐明显加快，已勾勒出一个全球化的产能、原材料供应体系框架。2023年4月份，公司与美国International Marine Terminal（IMT）达成北美地区的物流码头及石油焦仓储业务合作，将降低在北美采购石油焦等原材料的成本。2023年6月，公司公告将与世界最大的高纯铝生产企业阿联酋环球铝业（EGA）合作在阿联酋建设预焙阳极生产基地的消息，有望成为公司首个海外产能基地，抢抓预焙阳极海外市场机遇。