10月31日，极米科技发布三季度业绩公告，亏损仍在持续。深陷泥潭的极米也在自救，出海、上车、降价看似都是可行之路，但也有各自的风险。在国内市场饱和之时，海外竞争同样激烈。极米虽然与车企达成合作，但想稳定获利，道路依然漫长。价格方面，“高端”的极米依然面临消费者认知的难关。

海外市场没成“救命稻草”

据极米科技三季报显示，2024年前三季度公司营收约22.81亿元，同比减少5.8%；归母净利润亏损约4033万元。对于亏损原因，极米科技表示，主要系公司整体收入规模下滑，同时，受老品去库存影响，销售毛利率较去年同期下滑，导致公司净利润及扣非净利润同比下滑。

市场对极米三季度的表现并不意外，此前极米已经陷入亏损泥潭。从单季度业绩来看，去年三季度公司亏损约656万元，在去年第四季度及今年第一季度利润回正之后，今年第二、第三两个季度净利润再次亏损，分别亏损约1022万元、4443万元。

在2024年半年报里，极米科技解释业绩不佳的理由包括宏观环境影响、国内消费疲软、老旧产品去库存等，但同时也给了投资者希望。极米科技表示，报告期内，公司海外收入取得增长，抵消了国内需求疲软的影响。如今从三季报看，海外市场也不是“救命稻草”。

极米科技曾表示，截至今年上半年，海外收入占比30%左右，而且该市场仍处于起步阶段，有较大发展空间。近年来，公司已逐步渗透了欧洲、北美、日本线下主要渠道，并逐步推进海外本土化团队建设，致力于成为智能投影市场全球第一品牌。

对于智能投影出海，资深产业经济观察家梁振鹏对记者表示，近年来，极米、当贝等品牌的海外份额的确提升较快，一是价格相对更具竞争力，二是便携式设计也更符合家庭需求。从性能上看，4K分辨率、智能流媒体集成、IMAX认证也是重要优势。

但同时梁振鹏也指出，寄望海外市场对冲国内影响并不现实，因为两个市场面临同样的问题，那就是受众有限。在经历了2018—2020年左右的高速增长后，智能投影整体面临瓶颈。尤其投影、电视互为替代，当大屏电视都在大打“价格战”，很难让消费者选择去买投影仪。

尽管极米科技想给市场服下“定心丸”，但公司没有说的是，海外市场竞争也不小。日本的索尼、松下、爱普生不仅牢牢占据本土，同时也更早地进入美国市场，而美国也有优派、富可视等品牌。虽然极米、当贝等在家庭用户那里增长较快，但是想拓展到会议、教育、展览等领域并不容易。

车载业务遭质疑

出海之外，极米科技也在琢磨汽车业务，毕竟近年来消费电子“上车”成为行业趋势。

10月16日，极米科技发布公告称，其全资子公司“宜宾极米”近日收到北汽新能源的开发定点通知，将成为北汽新能源的车载投影仪和幕布总成的定点供应商，为其享界新车型供应智能座舱显示产品。

不过极米科技同时也表示，在订单履行过程中，可能会出现因产品开发遇阻、供货质量不达标等各种原因导致项目变更、中止或终止等情况。

极米科技着手布局车载业务最早可追溯到2021年。当时，小鹏汽车在新车P5的发布会上宣布，该款车型已可以选装极米家用智能投影。按照公司2024年规划，极米科技明确提出会聚焦智能座舱、智能大灯与HUD三类核心场景，开拓并推进与国内外整车厂商合作，完善车载业务供应链。

利好消息背后，也有市场声音质疑极米车载业务“成色”，从数据上看，公司的研发费用并没明显提升。总的来说，公司的研发费用一直在8000万—1亿元左右徘徊，例如去年第四和今年第一季度分别为8168万元、8661万元，今年第二季度约为1亿元，第三季度回落到9517万元。

据半年报数据，极米科技“车载光学业务”投资规模也不大，预计投入6416万元，上半年实际投入约1659万元，然而“家用智能投影”在研项目的预计投资规模约为6.8亿元，实际投入金额达到约6822万元。

从车企定点到稳定盈利的过程比较漫长。极米科技在半年报中表示，目前公司已完成部分车载产品的研发与送样。换言之，公司还没有规模化生产。在利润亏损的情况下，极米科技是否有足够的力量继续投入研发，又能否紧跟车企脚步，也是投资者担心的问题。

新品价格下探

产品卖不动，降价也是解决方法。公司多次提到老旧产品去库存，今年上半年，公司的计提资产减值准备中，约有1411万元为存货跌价准备，在2023年，公司的存货跌价准备为4154万元。

另外公司也在推出低价新品，今年上半年，极米科技就发布了定价不到2000元的便携投影Play 5，但总的来说，极米的产品并不便宜。例如其RS 10 Ultra售价达到9999元，而RS 10 Ultra典藏版的售价更是达到10999元，即便是RS 10标准款售价也来到5999元。

在国内品牌中，极米、当贝、坚果以高端著称，其售价和索尼、爱普生相差不多。相对便宜但知名的品牌有小明、红米、哈趣等。例如红米2 Pro的到手价差不多在1199元，小明Q3 Pro为1380元。

不可否认，高端产品的确有贵的理由，例如极米RS 10 Pro具备护眼三色激光、全自动云台，更有IMAX专业影院认证，给用户带来4K视觉体验。

奈何从市场趋势看，高端产品并不吃香。根据洛图科技数据，2024年前三季度，中国智能投影市场全渠道零售量416万台，同比下降0.9%，销售额为67.1亿元，同比下降8.3%。从产品结构看，低价产品占比扩大。在今年上半年线上市场，2000元以下产品的份额接近80%，较去年同期大涨12.1%。

产业观察家丁少将对记者分析称，高端投影仪的确有更好的体验，具备高亮度、高分辨率、搭载三色激光。但市场上更多消费者还是对投影仪缺乏认知，对万元左右的价格很难接受，尤其在当前环境下，消费者对价格敏感度更高，更偏爱性价比高的产品。

专家指出，近年来高端智能投影的价格，很大程度上是被同行“架高”，LCD、DLP、LCOS技术路线相互竞争，但在消费者看来，其显示效果的差异并不明显，高端、中端的差距并不大。如今极米的新品价格下探，这是否意味着公司要放弃高端化，转攻性价比，也是人们关心的问题。

记者就相关问题采访极米科技，截至发稿未获回复。