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中国人民银行:货币信贷总量要适度、节奏要平稳 巩固实际贷款利率下降成果

2023年03月04日 来源:证券日报

3月3日,在国新办举行的“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上,针对货币政策、人民币汇率等市场关注的热点话题,中国人民银行行长易纲,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜,中国人民银行副行长刘国强一一进行了回应。

“支持经济高质量发展的过程中,货币政策非常重要。中央经济工作会议提出,要实施稳健的货币政策。”易纲谈到,近年来,货币政策支持经济高质量发展有几个特点:在总量上,保持对实体经济的支持力度;在利率政策上,要以国内经济为主来考虑问题,要保持实际利率的合适水平,适当降低融资成本;在结构上,加大对重点领域和薄弱环节的支持。

谈及下一步的工作思路,易纲表示,一方面,货币信贷的总量要适度,节奏要平稳,要巩固实际贷款利率下降的成果;另一方面,还要适度发挥结构性货币政策的作用,继续对普惠小微、绿色金融、科技创新等领域保持有力的支持力度。

货币政策工具使用

要综合考虑、相机抉择

在回应今年是否会降准降息时,易纲表示,“目前,我们货币政策的一些主要变量的水平是比较合适的,实际利率的水平也是比较合适的。”

降准方面,易纲表示,2018年以来人民银行14次降准,把平均的法定存款准备金率从近15%降到了不到8%,降了7个多百分点,不像过去那么高了。但是,用降准的办法来提供长期的流动性,支持实体经济,综合考虑还是一种比较有效的方式,使整个流动性在合理充裕的水平上。

“今年人民银行将继续按照党中央、国务院决策部署,精准有力实施好稳健的货币政策,这是货币政策总的取向,但是具体的政策工具怎么使用,要综合考虑、相机抉择。”刘国强表示,一是坚持以我为主,把国内的目标放在首位。从目前来看,国内的经济好转是肯定的,但是也存在一些不确定性因素,所以下一步将加强调研,根据经济发展情况的变化和需要,统筹增长和物价,适时适度调整货币政策工具。二是统筹短期和长期,强化跨周期调控和逆周期调节,坚持正常的货币政策,保持正利率和向上的收益率曲线,不大水漫灌、不大收大放。三是统筹国际与国内,既立足国内,调控有度,又密切关注国际动态,加强预期管理,兼顾好内部均衡和外部均衡。

谈及是否会进一步加大结构性货币政策工具的使用,刘国强表示,下一步将持续对结构性货币政策工具进行评估,做好分类管理,做到有进有退,对一些需要长期支持的重点领域和薄弱环节,结构性货币政策会给予较长期的、持续的支持,比如普惠金融领域,对一些阶段性特征比较明显的工具,要及时退出,当然退出的时候也要注重“缓退坡”,不要急转弯。另外还有一些工具,也可以考虑和其他政策工具进行衔接。

此外,刘国强谈到,“我们判断,2023年我国通胀水平总体保持温和是主基调。从短期看,通胀压力总体是可控的,因为当前我国经济处在恢复发展的过程中,有效需求不足仍然是主要矛盾,产业链、供应链运转顺畅,供给比较充足,居民通胀预期比较平稳,具备保持物价基本稳定的有利条件。从更长的时间看,外部环境还有很多难以预料的事情,需求还在逐步恢复,虽然通胀的概率不大,但是不等于没有,我们要树立底线思维,对通胀保持警惕。”

汇率市场化形成机制

弹性越来越强

针对人民币汇率问题,易纲谈到,过去这些年,汇率市场化形成机制的弹性越来越强,较好地起到了自动稳定器的作用。在过去五年,汇率都是波动的,波动率大约是4%,与全球主要国家的汇率波动率差不多。

易纲表示,在过去这几年,人民币对美元汇率三次破“7”,但是很短的时间又回到了“7”以下。所以“7”不是一个心理障碍,整个经济是稳定的,老百姓预期是稳定的,企业换汇,老百姓结汇购汇都是方便的,经济社会预期的稳定非常重要。

易纲还表示,长远看,汇率的稳定实际上和老百姓的福祉息息相关。过去20年,人民币虽然是波动的,但总体上人民币对美元汇率升值了20%,平均每年升值1%。按照国际清算银行计算的实际有效汇率看,过去20年人民币实际有效汇率实际上升值约40%,等于每年升值1%、2%,也是一个比较合适的水平。

易纲强调,保持汇率的稳定非常重要,国际上有一些国家因为汇率大幅贬值,使得他们难以跨越中等收入陷阱。所以,一方面要保持汇率稳定,另一方面要保持汇率弹性。总体看,人民币汇率还会在合理均衡的水平上基本稳定,有一些小的双向浮动也是市场驱动的,而这种波动对经济是有好处的。

“近年来,我国外汇市场运行呈现出一个新的特征,外汇市场运行表现出比较强的韧性,市场的主体更加成熟,交易的行为也更加理性。而且,人民银行、外汇局作为外汇市场的监管者,在面对市场变化时,也更加从容、更加淡定、更加成熟,经验也更加丰富。”潘功胜表示,“我们有信心、有能力维护我国外汇市场的稳定运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

对于人民币资产的投资价值和吸引力问题,潘功胜谈到,随着中国经济增长动能的恢复和金融市场进一步开放,人民币资产投资属性和避险属性凸显。当前,国内股票市场估值比较低,中美利差处于稳定和收敛状态,所以人民币资产将会展现出良好的投资价值。

责任编辑:郑伊丹
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