作为全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，天齐锂业近年来积极通过产能扩张、技术提升、成本控制等方式巩固自身优势，推进公司业务进一步发展壮大。

伴随新能源行业维持高景气度和公司竞争优势的持续强化，天齐锂业受到广泛关注。根据不完全统计，2023年以来，海通证券、兴业证券、广发证券、安信证券等多家券商针对天齐锂业发布研报共计超过40篇，并纷纷给予“买入”或“增持”评级。其中，天齐锂业“资源+冶炼”的垂直一体化竞争优势、产能持续扩张带来的良好预期、五年战略规划凸显的雄心等，均受到券商的看好和期待。

长江证券在研报中表示，公司在全球优质的锂辉石及锂盐湖资源均拥有重要权益，并拥有国内雅江措拉锂辉石矿开采权，有望在成本曲线左端享受超额收益，并随资源的持续成长巩固锂业龙头地位。

已实现锂精矿供给100%自给自足

作为深耕锂行业多年的“行业老兵”，天齐锂业在锂电产业链积累的优势已成为公司核心竞争力所在。

伍德麦肯兹数据显示，天齐锂业旗下的澳大利亚格林布什矿区是2022年全球产能和产量最大的锂辉石矿项目，矿区目前锂精矿建成产能为162万吨/年，预计至2025年其化学级3号加工厂投入运营后，规划产能将超过210万吨/年。

锂盐方面，天齐锂业在国内外共有四处已建成的锂化合物生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港以及澳洲奎纳纳（一期），目前综合锂化工产品产能6.88万吨/年。资料显示，天齐锂业的张家港工厂是全球目前仅有的正在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂工厂，澳大利亚奎纳纳工厂（一期氢氧化锂项目）则是全球首个投入运营的全自动化电池级氢氧化锂工厂。根据未来五年（2023-2027年）战略规划，天齐锂业将延续既有的“垂直一体化整合”的商业模式，进一步发挥产业链协同效应。

上游的资源优势为天齐锂业中游锂化合物加工业务提供了强大且充足的资源依托，使得公司实现锂矿原材料完全自给，在如今的市场环境下成本优势愈发突显。伍德麦肯兹数据显示，2021年天齐锂业位于四川射洪和江苏张家港的碳酸锂生产线是固体锂辉石矿生产碳酸锂成本最低的两个工厂，同时也低于整个行业碳酸锂生产成本的平均水平。

“天齐锂业是中国唯一通过大型、一致且稳定的锂精矿供给实现100%自给自足并全面垂直整合的生产商。未来随着公司中游新建锂化工产品产能逐步建成投产以及格林布什锂精矿产能不断扩产，公司锂精矿自给率有望依然保持高位，通过‘锂矿开采+锂产品加工’的一体化业务布局，不断完成优质资源的利润转化。”财通证券表示，天齐锂业成本控制和垂直一体化优势明显，当前公司上游锂资源和下游锂盐产能扩张稳步推进，凭借成本优势，公司有望穿越锂价下行周期。

全产业链渗透与科技研发助力可持续发展能力不断提升

除了积极巩固和强化“资源+冶炼”的垂直一体化竞争优势，天齐锂业近年来“朋友圈”的扩大和公司对锂电全产业链的渗透也受到市场的关注和期待。

2023年以来，天齐锂业动作频频，相继与多个锂电产业链上下游领域的伙伴展开合作。仅在9月份，公司就宣布了与smart品牌全球公司（以下简称“smart”）、梅赛德斯-奔驰股份公司、吉利控股集团的合作计划。其中，天齐锂业拟向smart投资1.5亿美元，除了财务投资，双方还将运用新能源产业链上下游信息优势、充分发挥产业的协同效能。据悉，smart是全球领先的智能纯电汽车科技品牌，投资smart品牌是天齐锂业首次和产业链最下游的汽车端建立联系。另一方面，根据天齐锂业和吉利控股集团签署的战略合作协议，双方将在上游资源、核心材料、锂电技术研究、新能源汽车轻量化材料、软件技术开发等多个领域展开深度合作。此外，公司还与紫金矿业、德方纳米、中创新航等公司围绕产业链不同环节达成合作。

天齐锂业不断扩大的“朋友圈”，彰显了公司对战略目标的逐步实施落地。根据其2023年-2027年总体战略目标，公司将在持续推进产能扩张的同时，拓展下游产业链合作与衍生机遇，提高公司相关领域市场占有率，以电动汽车和储能应用为导向，实施全产业链渗透。

信达证券认为，天齐锂业正构建多元化客户结构，提高可持续发展能力。“随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司的客户结构正在从之前立足于正极材料行业向覆盖正极、电池和汽车全产业链进行转变，订单模式从之前的长短单结合逐步向长期战略合约为主、零单为辅进行转变。通过长期与下游生产企业的合作，目前公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司和玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。”

此外，公司积极布局行业未来核心产品和技术的举措也受到看好。根据安信证券发布的研报，天齐锂业的硫化锂产品已实现小批量对外销售，另外20μm级超薄金属锂带已通过CNAS检测认证，并助力中科院物理所开发出具有全球最高比能量的金属锂电池，能量密度超过700Wh/kg。“公司通过研发创新持续夯实传统主营业务，在节能降耗、提升产品品质的同时，积极布局行业未来核心新产品（技术），力争公司业务多元化、实现‘资源+科技’的双核驱动。”信达证券表示。