近日，三友化工披露，拟为其控股子公司唐山三友硅业股份有限公司（以下简称“三友硅业”）增资扩股补充资金，计划通过公开挂牌方式，引入不超过2名投资者（含2名）进行现金增资扩股，募集资金总额不超过2亿元。值得注意的是，三友硅业原股东即三友化工及唐山三友氯碱有限责任公司（以下简称“三友氯碱”）不参与本次增资。

财报数据显示，三友硅业2023年和2024年前11个月净利润分别亏损4.38亿元和2.3亿元。

三友化工证券部相关人士在接受记者采访时表示，此次增资扩股主要是补充资金用于经营发展。三友硅业亏损主要源于行业产能释放与下游需求疲软导致的供需失衡。

增资扩股

作为三友化工下属专业从事有机硅业务的主体和平台，三友硅业主营混合甲基环硅氧烷及其下游产品的生产与销售，主要产品为二甲基硅氧烷混合环体、室温胶、高温胶等。

此次增资扩股，三友硅业拟通过公开挂牌方式引入不超过2名投资者（含2名），每名投资方的出资额不低于9000万元且不超过1亿元（含本数），出资额需一次性支付。投资方实际投资金额超出其认缴注册资本的部分计入三友硅业资本公积。所募集资金将全部用于三友硅业发展主营业务及补充流动资金等。

目前，三友化工直接持有三友硅业95.29%的股权，为控股股东。而三友氯碱（三友化工控股子公司）直接持有三友硅业4.71%的股权。

早在2022年3月，三友化工就拟分拆三友硅业上市，并在2023年8月确定将其分拆至创业板上市。同年9月，三友硅业开始接受财达证券的IPO辅导。

三友化工方面表示，此次分拆三友硅业至创业板上市是公司顺应行业发展趋势，深化公司在有机硅行业战略布局、促进公司高质量发展的重大战略举措。

如今，上市尚未成功，三友化工已先为三友硅业引入外部投资者。

三友硅业方面认为，本次增资扩股将优化其股权结构，提升市场化程度，有利于聚合外部资源共同推进有机硅产业持续健康发展。同时，这也将有利于推进国有企业混合所有制和股权多元化改革步伐。

景气度有望回升

有机硅作为高性能新材料，是新材料行业的重要组成部分。2015年，国务院发布《中国制造2025》，将新材料列为重点突破发展的战略领域之一。

近十余年来，在市场需求的推动下，我国有机硅材料一直保持高速发展势头。

不过，近两年由于大量新增产能释放和行业需求疲软，三友硅业业绩亏损严重。

三友化工披露的信息显示，2023年和2024年前11个月，三友硅业的营业收入分别为17.07亿元和19.41亿元，净利润则分别亏损4.38亿元和2.3亿元。

光大证券方面指出，有机硅投产高峰已过，产品价格及盈利仍处底部水平。

根据百川盈孚数据，2019年至2024年，国内有机硅DMC产能由151.5万吨/年提升至344万吨/年。后续国内有机硅DMC新增产能仅余下内蒙古兴发科技有限公司规划建设的10万吨/年项目，该项目预计于2025年6月建成投产 。

光大证券方面表示，2024年下半年以来，国内有机硅价格波动相对平稳，基本处于历史底部水平，对应毛利润仍处于亏损状态。随着国内有机硅供给端新增产能有限和需求端的逐步提升，国内有机硅价格及盈利能力进一步下降的空间较为有限。

国信证券方面也表示，有机硅价格与利润处于历史较低分位。虽然2022年下半年以来行业长期处于亏损状态，但随着供需格局改善，行业景气度有望回升。特别是在光伏、新能源汽车等领域的快速增长下，对有机硅材料的需求将迅速提升，为行业带来新的发展机遇。

此外，国信证券还指出，随着国内房地产行业企稳和新兴行业对有机硅需求的高涨，目前行业开工率保持在较高水平。展望未来，新兴行业预期维持中高速发展，传统行业对有机硅的需求有望探底回升。而有机硅中间体暂无明确新增产能，有机硅供给格局有望进一步改善。行业内目前集中度较高，相关企业有停产检修预期，有机硅中间体价格和毛利润有望向上修复。