4月24日晚间，深圳市华宝新能源股份有限公司（以下简称“华宝新能”）发布2026年一季报。今年一季度，公司实现营收9.43亿元，同比增长32.06%。在深耕户外电源基本盘的同时，家庭备电与阳台光储业务异军突起，毛利率环比回升释放出强烈的反转信号。

从全球主要区域市场表现来看，华宝新能呈现“多点开花”的增长态势：其中北美市场收入同比增长46.50%，欧洲市场收入同比增长136.47%，中国市场收入同比增长40.17%。

从产品维度看，家庭核心备电已成为公司增长最快的细分品类。2026年一季度，5000Plus、3600Plus等核心备电产品同步实现快速增长，相关营收突破1.5亿元。Solar Generator光充户外电源保持快速增长态势，2026年一季度营收同比增长33.79%，占总营收比重达52.34%。

值得注意的是，公司在2026年3月发布全新一代庭院阳台光储产品Jackery SolarVault 3系列。该产品具备即插即用、高度模块化扩容等特性，精准覆盖从轻量级阳台绿电到高耗能家庭应用的全场景需求。这一产品的推出，有望成为后续驱动公司营收增长的又一核心引擎。

2026年一季度，华宝新能经营质量出现了重要的边际改善信号。从毛利率来看，2026年一季度公司毛利率为40.72%，虽受关税影响同比仍有下降，但环比2025年第四季度已实现提升，这表明此前压制利润的成本压力顶点已过。展望后续，随着公司海外产能布局的逐步完善以及全链条降本增效措施的持续深化，成本端压力有望继续缓解，毛利率修复趋势有望延续。

期间费用率方面同样出现了积极变化。2026年一季度，公司销售费用率同比下降1.66个百分点，管理费用率同比下降0.16个百分点。其背后核心驱动因素在于公司深化数字化运营与渠道精细化管理，依托AI工具优化广告投放结构与素材，精准匹配用户需求与使用场景，运营效率持续改善。

后续随着公司规模的快速提升，全球渠道网络的持续深化，费用率有望进一步下降，从而实现对利润的反哺。2026年一季度，公司全球21个品牌官网独立站营收同比增长35.31%，占总营收比重达29.59%，渠道直销能力与用户黏性持续提升；线下产品入驻店铺超过10000家，线下零售营收同比增长27.22%，进一步巩固了品牌的全球市场覆盖。

分析认为，进入2026年，困扰华宝新能的地缘、成本、关税三重压力正进入改善通道。华宝新能通过“户外电源+阳台光储+核心备电”构建的立体化收入模型，不仅提升了业务的抗风险能力，更打开了增长天花板。