去年各大面条企业赚得盆满钵满，然而今年有些面条企业就出问题了，比如“面条第一股”克明面业（现改名克明食品）。近日，克明食品发布上半年度业绩预告显示，公司净利下降八成。

业绩暴跌八成背后，没有构筑“护城河”

近日，克明食品发布上半年度业绩预告，预计实现归母净利润3800万元-5700万元，同比下降74.39%至82.93%。今年1-3月，公司尚录得归母净利润8531万元，也就是说，第二季度，公司已出现了较大亏损。

受此消息影响，克明食品股价在预告发布后呈现断崖式下跌。截至7月27日收盘，每股报价10.78元，总市值仅剩36亿左右，股价与一年前每股26.27元的历史高位相比，跌幅超50%。

面对净利润下降近八成的业绩爆雷，公司解释，本期销售产品结构调整及同期费用的增加，是导致业绩下滑的主要原因。

但业内人士认为，上述其实只是表象，根本原因在于克明食品本身没有建立业绩“护城河”。

克明食品最主要的收入来源是面条，长期贡献公司七成以上营收。根据中华全国商业信息中心统计数据，“陈克明”挂面超市综合权数市场占有率稳居第一。但挂面行业的整体市场集中度仍然很低，中小品牌在各区域低价市场血拼。而对于普通消费者来说，对挂面这一产品的品牌认识有限，在选购挂面时，更多考虑购买的便利性以及价格等因素。

克明食品也意识到了这一点，极力在品牌推广上寻求突破。除了寻找新的代言人，公司为摆脱对挂面产品的过度依赖，在2017年收购“五谷道场”，进军方便面市场。但在千亿级、市场高度集中的方便面市场，五谷道场尚未站稳脚跟。

基金清仓“面条大王”，公司亟须找到第二生长曲线

与之形成对比的是，去年在公司业绩快速增长的刺激之下，克明食品股价水涨船高，当年8月25日攀上26.47元的历史高位，总市值一度达到87亿元。但今年以来，克明食品股价一直震荡下行。

业内人士分析，克明食品一直以挂面为主要营收，受益于疫情期间刚需品类的需求暴增，迎来了短暂的高潮，但对克明食品来说长期的发展还在退潮之后。

值得注意的是，业绩暴跌伴随股价下跌，机构投资者也正在逐渐远离克明食品。去年3月以来，湖南财信资管已开始着手减持克明食品股份，到当年5月29日，合计减持986.38万股，将持股比例从9.75%降至6.68%。

此外，去年6月末，曾有84家基金涌入克明食品，而到今年3月末，基金已全部清仓走人。

一位不愿居民的券商人士对华商报记者说，若克明食品找不到新的业绩增长点，失去“面条大王”光环也在所难免。

“面对业绩爆雷，克明食品如果不能找到第二生长曲线，很有可能依然面临巨大的问题和压力。也可以说，当前的问题不是一个短时间能够解决的问题，必须要想方设法真正把产品做好，提升市场竞争力。”上述券商人士说。