3月22日晚间，桃李面包发布了年度业绩报告称，2022年实现营业收入66.86亿元，同比增长5.54%；归属于上市公司股东的净利润为6.4亿元，同比下降16.14%。

对于业绩的变动，桃李面包表示，主要是本期终端配送服务费用增加以及原材料价格上涨导致生产成本增加。

值得注意的是，增收不增利已非首次。据记者梳理发现，自2021年一季度开始，桃李面包已经连续8个季度出现增收不增利现象。

具体来看，2021年一季报、中报、三季报、年报以及今年一季报、中报、三季报桃李面包的营业收入分别同比增长0.31%、7.32%、6.67%、6.24%、9.43%、9.06%、7.81%；同期净利润却分别同比减少16.27%、11.59%、17.16%、13.54%、2.80%、2.9%、13.8%。

对于持续增收不增利的现象，桃李面包此前称主要系“原材料价格上涨导致生产成本增加”。

中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬对记者表示，桃李面包出现增收不增利现象主要与当下的市场环境有一定的关系，但更多的是产品大多属于中低端，利润率处于行业内较低水平，体量上也无法快速成规模化。

九德定位咨询公司创始人徐雄俊在接受记者采访时表示，桃李面包产品销售主要依靠商超、便利店等渠道，疫情使商超零售消费力不足，是导致桃李面包利润下滑的原因。并且短保面包产品往往是冬季两周、夏季一周的保质期，所以对物流要求很高，物流成本、人力成本的提升，也会拉低其利润。

公开资料显示，桃李面包起家于辽宁丹东，东北地区是公司经营的主战场。2015年上市以来，桃李面包在华南、华东、西南等地建立了许多工厂，开启了南下的脚步。

财报显示，在营收地域分布方面，桃李面包存在“北强南弱”的情况。财报数据显示，2022年，桃李面包东北、华北和华东市场的收入对其营收贡献较大，分别实现收入28.93亿元、15.21亿元、19.64亿元；华中地区实现收入2.01元、西南地区实现收入7.86亿元、西北地区实现收入4.36亿元、华南地区实现收入5.35亿元。

“桃李面包是北方的烘焙品牌，其产品结构、升级迭代并不能匹配南方烘焙市场的核心需求，多有水土不服的现象。此外，南方市场烘焙品牌众多、竞争激烈，桃李面包的市场份额被侵蚀较多，桃李面包在南方遇到的挑战更大。”朱丹蓬表示。

徐雄俊表示，南方地区面包消费量没有北方多，北方冬季面包的消费时节比较长，而南方饮食习惯选择更具多样性，因此桃李面包的品牌运营成本在南方比较大。同时，短保产品对从工厂到物流配送的要求更高，桃李面包在南方地区的生产、配送布局相对较弱。此外，南方的烘焙市场更成熟，竞争更激烈，对桃李面包市场造成挤压。“桃李面包目前的核心是要让产品动销，在经济发达地区推动销售。”徐雄俊说。