4月9日，克明食品发布《2024年3月生猪销售简报》显示，控股子公司阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司(以下简称“兴疆牧歌”)2024年1-3月累计销售生猪12.25万头，较去年同期下降21.77%；累计销售收入为1.44亿元，较去年同期下降18.56%。克明食品称，上述数据未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异。

根据克明食品发布的2023年年报，公司业绩下滑与收购兴疆牧歌且受生猪养殖行业周期性影响不无关系。

此外，克明食品资产负债率持续走高，公司拟向实控人陈克明配偶、董事长陈宏发行不超过3404万股(含本数)股票，募集资金将用于补充流动资金及偿还有息负债。据公告，陈宏曾计划质押公司股票、抵押自己名下房屋和向朋友借款1.42亿元参与此次定增。

截至4月3日，克明食品将向特定对象发行A股股票数量上限“不超过3404万股(含本数)”调整为“不超过1107万股(含本数)”。

业绩持续受生猪养殖行业“拖累”

据新华财经报道，克明食品2023年的业绩表现可以用“挂面不好卖”“养猪失利”“创始人辞职”来总结。

2023年年报显示，克明食品实现营业收入51.84亿元，同比下滑14.42%，归母净利润亏损6565.34万元，同比由盈转亏减少138.98%。

分产品来看，克明食品2023年来自面条的销售收入为27.34亿元，同比下滑12.70%，毛利率为23.46%，同比增加2.04个百分点；来自屠宰的销售收入为6.32亿元，同比下滑7.60%，毛利率为-5.98%，同比减少12.21个百分点。

克明食品在年报中表示：“作为传统健康主食的挂面，属于日常快速消费品，其消费具有较强的稳定性，但随着社会环境的变化，2021年以来国家人口呈下降趋势，2023年消费者居家消费的场景较前几年有所下降，对于挂面的市场总需求量有所影响。”

除了主营的挂面市场受到影响，克明食品跨界收购兴疆牧歌迈入生猪养殖、屠宰行业，但自收购以来该业务持续“拖累”公司业绩。

年报显示，生猪业务是2023年上半年新增业务板块，控股子公司兴疆牧歌主营生猪养殖和销售、生猪屠宰，对外销售的主要产品包括生猪(商品猪、仔猪、种猪等)、生鲜猪肉(主要为白条猪肉)和猪副产品(猪头、内脏等)等。

克明食品在年报中表示：“2023年，受生猪养殖行业周期性影响，收购兴疆牧歌后导致公司整体生产经营业绩同比出现下滑。”

3月27日，克明食品在深交所互动易平台回复投资者表示：“剔除生猪业务影响，2023年公司食品业务未出现亏损情况，受市场环境变化影响公司米面制品销量有所减少，导致食品业务收入较去年同期下降16.47%。”

随后的4月2日，克明食品在深交所互动易平台回复称：“兴疆牧歌目前产能利用率较低，一方面是因为生猪行情不好主动减产，另一方面是因为更换种猪导致产能得不到发挥。公司将根据生猪行情及更换种猪进度安排产能投入。”

董事长陈宏曾拟向朋友借款1.42亿元参与公司定增

值得关注的是，克明食品的资产负债率持续走高。2021-2023年，公司资产负债率分别为33.33%、40.63%、52.19%。同期，克明食品短期借款分别为5.11亿元、8.74亿元和8.68亿元，长期借款分别为0.34亿元、3.52亿元和9.04亿元。

今年3月30日，克明食品发布《向特定对象发行股票募集说明书(注册稿)》显示，此次发行对象为陈克明配偶段菊香、儿子陈宏，二人为公司实控人陈克明的一致行动人，发行数量不超过3404万股(含本数)。此次发行拟募集资金总额不超过人民币3.07亿元(含本数)，所募集资金在扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金及偿还有息负债。

其中，段菊香担任克明食品董事，截至2023年直接持有公司9.27万股股份，持股比例为0.03%，另分别持有公司股东克明集团、中香泰和中辉泰25.63%的股权。陈宏担任公司董事长兼总经理，截至2023年直接持有公司406.57万股股份，持股比例为1.22%，另分别持有公司股东克明集团、中香泰和中辉泰1.00%的股权。

对于此次发行的认购资金来源，克明食品董事长陈宏根据其现有资产状况及预计可使用的授信情况，按公允价值/授信额度看，分别有活期银行存款1200万元、所持股票投资回收款600万元、克明食品股票质押借款7700万元、以自己名下房屋办理抵押借款9600万元和朋友借款1.42亿元。

图片来源：克明食品向特定对象发行股票募集说明书(注册稿)

上述增发说明书显示，截至目前，克明食品董事长陈宏已取得湖南省首和建筑园林工程有限公司、长沙市亿秭贸易有限公司等朋友旗下企业的书面确认借款意向函，朋友根据各自目前的资金、资产实力，愿意在本次发行审批通过并完成注册后，合计向陈宏提供1.42亿元人民币的借款。

天眼查App显示，湖南省首和建筑园林工程有限公司成立于2009年，注册资本为1000万元，法定代表人为肖肯登；长沙市亿秭贸易有限公司成立于2020年，注册资本为400万元，法定代表人为周小利。

4月3日，克明食品发布公告称，经综合考虑资本市场环境及公司发展战略、未来资金需求，公司将向特定对象发行A股股票数量上限“本次发行数量不超过3404万股(含本数)”调整为“本次发行数量不超过1107万股(含本数)”，其中陈宏认购数量不超过1102万股，段菊香认购数量不超过5万股，未超过中国证监会同意注册的数量。本次募集资金总额调整为不超过1亿元(含本数)，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还有息负债。