“功能饮料第一股”东鹏饮料近年面临着多位重要股东的减持，上市三年后，又迎来了大股东的巨额解禁。5月27日，东鹏饮料解禁2.41亿股，解禁市值为534.44亿元，解禁比例达到60.18%，占流通股比例151.15%。此前，东鹏饮料股东频繁减持，去年刚解禁就遭超50亿元“组团”套现。

东鹏饮料原第二大股东天津君正投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“君正投资”）自一年期限售股解禁后，立即提出减持计划，至今已过四轮减持周期。上市以来，君正投资对东鹏饮料的持股比例已由最初的9%降至截至5月26日的5.1%，地位也降至第五大股东。

2023年5月底，东鹏饮料多达13位股东及董监高披露了减持计划，合计计划减持不超过3574.15万股，不超过总股本的8.9352%。拟减持者涵盖了除总裁以外的所有高管。去年期间，这13位股东合计减持了743.95万股东鹏饮料，占总股本的2%，合计套现13.69亿元。

香颂资本执行董事沈萌表示，股票解禁在理论上增加了可以出售的股票数量，通常都会对二级市场价格造成压力，“股东、特别是私募基金股东，投资的目的是获利，因此在业绩良好、股价有支撑时出售，可以使基金投资收益最大化。高管投资者出售持股也是对长期贡献的回报”。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受记者采访时表示，“东鹏饮料这次股票解禁本身是一个中性事件，因为它主要是根据之前的规定解锁了部分股票，允许持有者在市场中交易这些股份。然而，由于解禁规模庞大，远超当前流通股比例，这可能给市场带来一定的抛售压力，从而在短期内被视为利空因素。大量新增股票进入市场可能导致股价波动，尤其是如果解禁股东选择卖出的话”。

值得注意的是，东鹏饮料股东频繁减持的背景是业绩持续向好。公开财报显示，东鹏饮料三年营业收入和归母净利润的年复合增长率均超过30%。2021年5月27日，东鹏饮料上市，当年实现营业收入69.78亿元、归母净利润11.93亿元，分别同比增长40.72%、46.9%；2022年，东鹏特饮实现营收81.72亿元，营收占比提升至96.08%，实现营业收入85.05亿元、归母净利润14.41亿元；2023年，东鹏饮料实现营业收入112.63亿元，首次突破百亿大关，同比增长32.42%；实现归母净利润20.4亿元，同比增长41.6%。

受业绩支撑，东鹏饮料股价走势相对坚挺，同时受减持压力影响，其股价表现又不及业绩。上市后，公司股价冲至最高285.7元/股，后回撤至120元/股下方，近两年又稳步上行，来到220元/股附近，仍未突破上市初期高位。公司最新收盘价较发行价有着380%的涨幅。

不过，东鹏饮料也存在过于依赖单一产品东鹏特饮的风险。东鹏饮料实控人、董事长林木勤此前曾公开表示，“我们必须培育发展出第二增长曲线”。东鹏饮料试图构建“东鹏能量+”产品矩阵，推出茶饮料、咖啡饮料和果蔬汁饮料等新品类。

詹军豪表示，东鹏饮料为了降低产品集中度过高的风险，培育咖啡饮料、电解质饮料等新产品线是非常必要的多元化策略。这不仅可以帮助公司拓展市场、吸引不同消费群体，还能减少对单一产品的依赖，增强抵御市场变化的能力。但同时需要注意的是，新市场的开拓和新产品的推广需要较大的初期投入，并且面临市场竞争、消费者接受度等挑战，因此需要谨慎规划与执行。

沈萌也表示，“单一核心产品有风险，但不是必然，多元化可以平衡风险，也可能失败，所以企业决策仍需要以打造差异化核心竞争力为中心”。

重要高管股东的减持行为也给东鹏饮料的走势蒙上了一层阴影。后续这些股东也存在继续提出减持计划的可能性。对于大股东和高管频频减持的原因，记者通过邮件向东鹏饮料发出采访函，但截至发稿未收到回复。