伴随一份恢复履职声明，宗馥莉辞职风波暂告一段落。7月23日，娃哈哈集团宣布，经过与各股东的友好协商，宗馥莉决定继续担任集团的管理职责，确保公司的平稳健康发展。集团同时对近期社会各界和媒体的广泛关注表示感谢，并为占用媒体资源表示歉意。

7月18日，社交平台上流传出带有娃哈哈集团副董事长、总经理宗馥莉签名的辞职信。信上公开指出，因杭州市上城区政府、杭州娃哈哈集团有限公司部分股东就其自宗庆后董事长离世后对娃哈哈集团经营管理的合理性提出质疑，使其无法继续履行对集团及其持股公司的管理职责，决定自7月15日起辞去娃哈哈集团副董事长、总经理职务，不再参与经营管理。

照此计算，该场辞职风波持续时间为一周左右。期间，宗馥莉辞职话题一度冲上微博热搜并引发网友热议讨论，关于娃哈哈的历史遗留问题也浮出水面。不过，在饮料行业竞争加剧，大健康业务仍刚起步的阶段，娃哈哈所面临的问题恐不止于此。

辞职风波背后或是股权之争

从辞职信内容上来看，股权问题导致的经营管理权问题为宗馥莉辞职的直接“导火索”。

从股权上来看，娃哈哈集团是一家国资为大股东的混合所有制企业，形成国有资本、企业家、职工持股会三权分立架构。1999年股改后，宗庆后在娃哈哈集团持股29.4%，其后控股股东杭州国资转让了5%股权给员工持股平台，使得杭州国资、宗庆后、持股平台三方分别持股46%、29.4%、24.6%。

作为涵盖包装饮用水、蛋白饮料、碳酸饮料、茶饮料等十余类200多个品种的饮料帝国，娃哈哈集团并非其全部业务公司的母公司或控股平台，或者说，娃哈哈集团只是宗系家族的一部分。

有业内人士向中国网财经表示，虽然国资在娃哈哈集团内部是大股东，但“集团只是娃哈哈体系的一小部分，有大量公司并不在国资体系的公司内。”

当前，娃哈哈的整体股权架构主要分为两大体系，一是娃哈哈品牌主体娃哈哈集团，也是此次辞职风波的主体公司，全称杭州娃哈哈集团有限公司，另一体系则是宗馥莉掌控的“娃哈哈系”公司。

天眼查数据显示，娃哈哈集团持股的公司有16家，其中经营状态正常的企业共12家，法定代表人多为宗庆后，宗馥莉及家族成员，背后大股东也多为宗庆后家族，包括杭州娃哈哈食品有限公司、杭州娃哈哈饮料有限公司、杭州娃哈哈宏振包装有限公司等，分布在杭州、还有天水和吉林等地。

而宗馥莉关联企业达179家，涉及投资、食品、包装、广告等多个领域，涵盖娃哈哈的上下游产业链。其中担任法定代表人的企业有37家，担任股东的企业有15家，担任高管的企业有177家，拥有实际控制权的企业则为109家。

其中一家与娃哈哈密切相关的供应链公司宏胜集团是该“辞职风波”的另一争议点。

与“辞职事件”一同流传在网上的是一位自称娃哈哈前员工举报宏胜集团总裁宗馥莉侵占娃哈哈集团巨额国有资产的举报信。信中称，宏胜集团是宗馥莉100%实控的中外合资企业，在老宗总去世之前一直是娃哈哈集团的代工厂。老宗总过世后，宗馥莉在业务上通过转移订单、转移利润甚至转移资产的手段，把原属于国有持股的娃哈哈集团权益转到她自己的宏胜集团来达到侵吞国有资产的目的。

截至目前，该举报信的后续处理结果尚未公开。今年7月8日，宏胜集团管理层发生变动，两位董事施丽娟和施幼珍退出，宗馥莉的职位由董事长变更为执行董事。

天眼查显示，2003年，宏胜饮料集团有限公司(简称“宏胜集团”)成立，董事长为宗馥莉。公司大股东为恒枫贸易有限公司，持股98%，是一家在英属维尔京群岛注册的公司，实控人不详。宗馥莉实控的浙江恒枫投资有限公司在其中占股2%。

其官网显示，公司的业务主要分为机械制造、包装方案、饮料代加工、香精产品四个板块，拥有20个生产基地，40多家分公司，100多条生产线，年生产能力约达48000余万箱。

宏胜集团主营产品包括纯净水、含乳饮料、茶饮料、果蔬饮料、罐头食品等，同时拥有高端装备制造、印刷包装、饮品生产、品牌营销、物流仓储等业务，贯穿饮料行业全链条。根据多家媒体报道，宏胜集团起家于娃哈哈OEM业务，后逐步打造自有业务。

全国工商联发布的《中国民营企业500强》榜单显示，2022年，娃哈哈集团营业收入为512.02亿元；浙商制造业百强榜显示，同年，宏胜集团营收为104.2亿元，净利润14.7亿元。

“整体来看，娃哈哈股权结构呈网状式，去中心化特点明显。”该业内人士向中国网财经记者表示，如果涉及到上市，“(这样的股权结构)带来的问题就是如果想整体上市的话可能比较难，只能分拆部分上市。”

此前，宏胜集团曾传出“借壳”消息。2017年5月12日，中国糖果(8182.HK，已退市)发布公告称，宗馥莉拟以0.3565港元的价格发起要约收购。2018年，宏胜集团曾公开表示“近期没有上市相关计划”。

娃哈哈难回业绩顶峰

在宗庆后追悼会上，宗馥莉曾表示，将会续写饮料传奇的笔耕者，“我会接好父亲递出的接力棒……将品牌和企业传承下去……”。

近年来，娃哈哈也面临增长瓶颈，其近年来的营收增长放缓，2021年和2022年的营收分别为519亿元和512亿元，难以突破2013年创下的782.8亿元营收记录。

数据显示，2014年，娃哈哈的营收728亿，随后一路下滑。2015年-2020年，娃哈哈营收徘徊在460亿元。2021年宗馥莉接替宗庆后出任集团副董事长兼总经理后，娃哈哈营收达519.15亿元，2022年业绩达512.02亿元，比去年略有下降。

目前，娃哈哈尚未公布2023年营收数据，作为参考的是2023年8月，因娃哈哈上半年业绩增长，宗庆后向集团全体员工发放额外奖励，总金额超千万。

从企业经营方向来看，娃哈哈近年来不断围绕品牌年轻化、产品创新、渠道优化等方向进行转型，试图通过推出新产品和新营销方式吸引年轻消费者。尽管推出了300多种新产品，但大多数并未在市场上形成强烈反响。

截至稿件发布，娃哈哈官方旗舰店销量前五的产品仍分别为AD钙奶、桂圆莲子八宝粥、纯净水、乳酸菌饮料、爽歪歪这类经典产品。

此外，娃哈哈在2024年6-7月期间面临了终端销售和缺货的挑战。根据多位经销商和终端商反馈，娃哈哈纯净水自3月份后一直缺货，尤其在5月中旬至6月10日达到顶峰，有经销商一个星期都没盼来补货。需求的猛增与天气变热、旺季备货有关，而娃哈哈创始人宗庆后离世后，消费者对国民品牌娃哈哈的再度关注也导致了销量的一时水涨船高。

据研报显示，中国软饮料行业在2023年以来持续展现出市场规模增长，特别是在健康、天然、功能性饮品方面。各企业通过推出新产品和拓展新品类来满足消费者日益增长的健康需求，并在激烈的市场竞争中寻求新的增长点。同时，销售渠道的多元化和线上线下融合也成为行业发展的重要趋势。

同类赛道中，2023年，康师傅饮品板块实现营收509.39亿元。农夫山泉2023年营收达到426.67亿元，同比增长28.36%。这一增长得益于其茶饮料产品放量，尤其是东方树叶品牌，以及包装饮用水产品收益首次超过200亿元。而统一的饮品业务在2023年的营收为177.76亿元，果汁部分收益创7年来新高。

面对激烈的市场竞争和不断变化的消费者需求，娃哈哈集团必须在保持品牌传统的同时，不断创新和优化产品。宗馥莉的回归或许为集团带来了新的希望，但如何有效解决股权问题、提升业绩、并成功转型以迎接大健康时代的挑战，仍是摆在娃哈哈面前的难题。