近日，江苏联环药业股份有限公司（以下简称“联环药业”）召开了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会，公司管理层围绕经营业绩、研发管线、战略布局、股东回报等核心议题与投资者深度互动。本次说明会重点披露了市场高度关注的核心创新药LH-1801最新研发进度，同时公司最新公告显示，凝胶剂生产线已顺利通过GMP符合性检查。

创新药管线进展是本次业绩说明会的核心焦点，其中降糖创新药LH-1801作为公司重磅在研项目，备受资本市场关注。针对投资者问及的项目推进节奏，公司官方明确最新产业化时间表，计划于2026年6月份至7月份完成LH-1801片pre-NDA沟通工作，并将根据审评节奏推进申报事宜。

此前，该项目已顺利完成Ⅲ期临床试验。据公司官方披露，LH-1801Ⅲ期临床试验采用行业权威的非劣效试验设计，联合用药试验中疗效不劣于达格列净，试验全程科学严谨、数据翔实完整，最终顺利完成Ⅲ期临床试验且主要终点符合预期，充分验证了该药物的疗效与安全性，为后续上市申报筑牢核心数据支撑。

立足产业长期发展逻辑，联环药业构建差异化经营布局，践行仿创协同的发展模式。一方面依托成熟仿制药、原料药业务筑牢营收基本盘，2025年实现营业收入27.12亿元，保障企业经营稳定性；另一方面持续加码创新研发，2025年研发投入达3.26亿元，创下历史新高，资源重点倾斜于创新药、改良新药及高壁垒仿制药领域。

在经营端，2026年一季度，该公司业绩实现显著改善，净利润环比提升、扭亏为盈，每股收益相较于2025年由负转正，经营基本面迎来实质性修复。

业绩回暖离不开高管层实干攻坚，从年报薪酬数据来看，2024年度董事长岗位薪酬83.08万元，2025年度，同岗位薪酬72.23万元，岗位薪酬同比下降13.06%；剔除独董、监事后，高管人均薪酬为43.76万元，同比下降4.37%；剔除独董、监事后，高管总薪酬为525.16万元，同比下降28.27%。高管层整体薪酬下行、主动压降薪酬开支，聚力深耕主业冲刺业绩，也成为公司基本面改善、业绩向好发展的重要因素。

凭借持续高强度的研发投入，公司2025年研发成果丰硕，全年斩获奥美沙坦酯氨氯地平片、美阿沙坦钾片、盐酸屈他维林片（全国首仿）等23个生产批件、2个临床批件，同步推进34项各类临床研究，研发转化效率持续提升。面对近年来毛利率承压的行业共性问题，公司表示，将依托爱普列特等核心品种稳固市场份额，加速新获批品种放量落地，持续优化产品结构，对冲行业政策带来的利润压力。

在股东回报层面，联环药业延续稳健分红政策，充分践行与股东共享发展成果的理念。2025年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.70元（含税），合计派息1998.19万元（含税）。数据显示，公司近十年累计分红达2.89亿元，在行业经营承压、企业转型攻坚阶段仍保持稳定分红，充分彰显了公司稳健的经营底色与对长期发展的充足信心。

除研发管线持续突破外，公司近期生产合规能力再获权威认可。公司最新公告披露，已于近日收到江苏省药品监督管理局出具的《药品GMP符合性检查告知书》，旗下凝胶剂生产线顺利通过GMP符合性检查。本次检查覆盖四车间C4、B2厂房凝胶剂完整生产工序，核心生产品种为盐酸利多卡因凝胶，系公司凝胶剂生产线首次通过GMP合规认证。

据了解，公司本次凝胶剂生产线累计投入约880万元，此次顺利通过GMP检查，意味着生产线生产流程、质量管控、合规体系均完全符合国家药品生产质量管理规范，具备规模化合规生产条件。根据公司公告援引的米内网统计数据，目前国内含联环药业在内共4家企业持有盐酸利多卡因凝胶药品生产批文。公司顺利投产后有望快速切入市场，丰富公司制剂产品矩阵，开辟新的业绩增长点。

受宏观环境、行业周期、市场情绪等多重因素影响，联环药业股价近期有所波动。公司方面表示，联环药业始终坚守长期价值发展理念，摒弃短期市值博弈，聚焦主业深耕，通过持续落地研发成果、完善商业化布局、夯实经营业绩兑现企业价值，同时将严格依规履行信息披露义务，持续提升公司治理与投资者关系管理水平。

业内分析人士指出，联环药业作为扬州本土核心医药企业，深度受益于生物医药产业政策红利。当前公司传统业务底盘稳固，创新研发管线持续落地，LH-1801重磅创新药即将迈入申报阶段，叠加新生产线顺利通过GMP认证、新产品蓄势待发、管理层降本攻坚，公司创新转型成效持续显现，未来成长空间有望进一步打开。