在当前的在线理财潮下，12元学理财的基础课程成了无数“小白”投资者的拥趸。众多教育机构也相继开设课程，作为领军者之一的微淼商学院也不例外。不过，在12元“小白”课程被推至台前的同时，背后一张关联价格高昂的进阶课程的“大网”也正在张开。此外，创始人、导师身份前后矛盾，券商开户、请“托儿”套路满满，再加上不断的投诉也越发令人生疑。

创始人、导师资历存疑

“零基础可学的理财课，只需12元，轻松学理财，告别月光族”“增加非工资收入，资深规划师线上授课，监督+训练+1对1互动交流”“从根源上解决财务问题”，网页搜索关键词“微淼商学院”后，上述内容相继弹出。

该描述主要是针对微淼商学院旗下“12天小白理财训练营”课程（以下简称“小白课”）的介绍。以12元换来理财知识和理财技能的提升，看似非常划算，然而，真是如此吗？

首先，在师资方面，微淼商学院公开表示，教师团队具备多年的理财实战经验，更有广告页面指出“10年理财经验名师线上授课”。身为微淼商学院创始人，也是旗下包括小白课在内的众多课程设计师的封贺，在其介绍页面的首个头衔为国家理财规划师。但该职业已在2018年被取消考试。同时，对于封贺的另一个头衔，即复旦大学经济学学士，也曾有报道质疑其为“夜大”学历，但无法考证。

其余4位创始人的任职经历也多被模糊化。另外，记者查询微淼商学院对外公开的招聘信息发现，在某招聘网站官网，名为“金融班主任”的职位招聘较多，且部分地区该职位单月工资甚至可以达到30K-50K，工作内容主要是负责小白课对学员的全程指导等，但在职位描述和任职要求方面，却仅提及“统招本科以上学历，做过金融类工作”，并未对理财经验年限提出要求，甚至明确表示，“专业知识由公司提供系统性培训”。

一边是宣传上的“资深导师”，一边则是招聘上的“经验不限”，带着对创始人和旗下培训老师资历真实性的质疑，记者尝试拨打微淼商学院的客服电话，但当记者表明身份后，对方迅速表示，“我们这边只是客服，确实不太了解其他的问题，您找一下其他的渠道吧”，并挂断了电话。

据某公募从业人士峰哥（化名）透露，微淼商学院当前的创始人团队最早是做微商起家的，有金融行业资深背景的人“凤毛麟角”，小白课属于微淼商学院商业模式的一个重要抓手。内容很简单，方便学习，价格便宜，容易被用户接受。“虽然小白课的价格很低，但一定要收费的原因在于，只有付了费，学员在入营后才更倾向于认真学习，也更有可能被吸引购买后续的价格高昂的进阶课程，一般称作实践课，打包客单价是7000元左右。”

“干货”有限“套路”满满

那么实践课的具体情况如何？正在上微淼商学院实践课的李明（化名）坦言，从2020年11月开始学习，目前已有4个月，实践课根据天数选择，一周一次，每次时长大概2个小时，上课节奏比较固定，有老师还会单独加餐，利用周末给学员补课。主要内容包括《财务自由工具操作技能》《财务自由财报分析技能》《财务自由企业分析技能》三大板块，前两个板块各学10周，最后一个板块学习4周。

记者从微淼商学院的App中找到了对应的课程，相应的单个课程价格分别为4198元、3998元和3698元，也就是说，原价总计11894元。李明表示，通过小白课程学习后进入微淼实践课的优惠价位是6998元。

不过，谈及具体的学习内容，李明直言比较吃力。据他介绍，因为缺乏理财技能，也并非金融相关专业毕业，虽然部分内容能转化为自己的知识理解，但是在企业分析内容方面，基本自己琢磨不清楚，反复看也不太会。

“虽然已经学习了微淼的实践课，但是目前还没有做详细的投资理财，而且微淼的课比较难懂，金融类的学生都不一定能读懂，更别说其他学员了，还有的学员去尝试投资，也有出现亏损的情况，不知道我是不是真的交了智商税。”李明感叹道。

另外，记者通过调查和采访相关学员发现，理财课程中也存在请“托儿”的现象。据天眼查中北京微淼关联的热聊群中内容显示，一位用户发布的两个不同小白课班级的聊天截图中，出现了名称和头像完全一样的学员，并均在“老师”发布实践课推荐内容后发送付款截图或申请报名。

对于这种在线理财教育机构的盈利模式，峰哥表示，价格较高的实践课程一般仅能占到总收入的1/3或1/2。同时，在向学员提及股票投资的过程中，也会鼓励学员在某些券商开户，以此获取券商佣金。不过，在对部分小白课和实践课学员的采访过程中，记者发现，小白课阶段微淼商学院不会主动要求学员开户，但实践课则会有开户要求。

“老师说微淼商学院和某证券公司有合作，我们学员开户的佣金费比正常的要低很多，而且在做作业的时候，会有要在证券账户添加自选个股的操作流程，如果不开户作业无法完成。”李明在接受采访时如是提及。

监管点名投诉不断

公开资料显示，微淼商学院品牌背后为北京微淼财商科技有限公司（以下简称“北京微淼”），该公司成立时间为2019年4月24日，注册资本1000万元，法定代表人为王楼楼。从股权结构看，封贺以75%的持股比例为第一大股东，王楼楼则以25%居第二位。

值得一提的是，虽然北京微淼成立于2019年4月，但微淼商学院的官网却介绍自己成立于2017年4月，根据品牌信息和对应的成立时间，记者找到了另一家名为霍尔果斯财商信息科技有限公司的机构，该机构的法定代表人同样为王楼楼，注册资本为400万元，股东则是一家香港企业，名称是财商国际教育集团有限公司，除成立时间在2017年2月外，暂未有更多信息披露。

虽然成立时间较短，但北京微淼曾多次被所在地的市场监督管理局点名。

天眼查数据显示，北京市昌平区市场监督管理局在3月发出消费警示，今年2月期间教育培训和预付式消费领域被投诉2次以上的主体名单予以公示，其中，在教育培训类名单中，北京微淼以12次的被诉次数排在首位。

黑猫投诉平台数据则显示，截至3月15日16时，关联微淼商学院的投诉量已达到709条，较一周前的3月8日增长了114条。根据目前投诉阶段的数据显示，已回复707条，已完成389条。从投诉的具体内容看，不予退款、虚假宣传、诱导消费等问题是“重灾区”。

对于上述情况，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在线理财教育机构还是要注重规范，因为理财教育本身事关投资，专业性较强，所以一定要进行规范，防止出现误导投资者，甚至损害投资者利益的行为出现。

峰哥也认为，对于一些不合规合法的商业行为，需要通过监管进行规范，比如对合规的投教机构发放牌照，对课程内容进行审核、备案等。同时，对于机构自身而言，首先要合法合规，不能单纯以销售课程为目的，其实从金融投资服务角度看，投资者教育只是第一步。下一步，应该做到的是全生命周期的跟踪，即投资顾问的服务要跟上。此后才是交易，包括售前、售中、售后，投前、投后等。

峰哥直言：“如果仅仅是卖课，路就走窄了。理财训练营这种模式是一把双刃剑。在投机的人手中，是割韭菜的镰刀，而如果有正规的教育机构，甚至是金融机构运营好了，它就会变成能够引导投资者树立正确投资观念的工具。”