将GAP收入麾下对宝尊电商来说是良药还是拖累？截至1月4日，宝尊电商股价多日上涨，涨超6%。资本投票的背后，或源于宝尊电商接盘GAP、推出品牌管理业务等一系列变革。事实上，随着电商红利的消退，收购品牌或孵化品牌已成为当下电商代运营商转型的必经之路，然而如何盘活在本土市场“难以为继”的品牌，需要宝尊电商给资本交出一份满意的答卷。

1月4日，港股阿里概念股走强，宝尊电商一度涨超6%。根据股权信息，截至2022年3月31日，阿里巴巴持股13.1%，拥有8.2%的投票权，为宝尊电商大股东之一。不过在此前多日，宝尊电商股价出现频繁上涨，多日涨超7%。

资本市场的波动，蕴含了宝尊电商近期的一系列变动。此前，宝尊电商发布公告称，将以4000万美元的价格收购收购GAP大中华区业务的两家运营实体。预计收购将于2023年上半年完成。

宝尊电商表示，借由此次收购，将获得GAP独家授权在大中华区生产、推广与全渠道销售GAP产品，并拥有中国产品设计权。与此同时，宝尊电商还宣布推出品牌管理业务。

就相关发展问题，记者对宝尊电商进行采访，但截至发稿未收到回复。

不过，在宝尊电商创始人仇文彬对外的发言中，不难看出其对于此次收购寄予的希望。仇文彬对外表示：“近期宝尊电商收购GAP大中华区业务以及推出的品牌管理业务线，正在有力推动宝尊电商朝着技术驱动型、全渠道商业运营商的目标加速迈进。”

相关资料显示，宝尊电商专注于为服装等品牌商提供网站建设、店铺运营、数字营销、客服、仓储物流、IT系统支持等服务。而在近两年，随着互联网红利的消退，电商代运营商的日子并不好过。财报数据显示，2022年前三季度，宝尊电商亏损3.54亿元；若羽臣净利润下滑63%；丽人丽妆亏损3869万元。

基于发展不佳的现状，各电商代运营品牌通过收购品牌或者自我孵化进行转型自救。除此次收购GAP外，宝尊电商已通过少数股权投资、内部孵化、战略联盟等多种模式推行品牌管理业务，目前已经形成了六大品牌阵容，涵盖服饰与配件和健康与美丽两大品类。

若羽臣在2022年期间接连投资多个化妆品牌，同时也正推动自主品牌的孵化，譬如孵化了内衣洗衣液品牌绽家、香氛品牌Aromoona/悦境安漫等自主品牌。丽人丽妆也在2021年孵化了自有护肤品牌美壹堂、玉容初等。同时也发力投资领域。

据了解，丽人丽妆投资了护理品牌怪力浴室、Exacting，还参与了苏州元创进取创业投资中心（有限合伙）等消费领域基金的投资。

业内人士表示，随着电商红利的渐渐消失，代运营商的日子也不太好过，多企业不得不通过密集投资、推出自主品牌等措施寻找新的变化和增量。

虽然宝尊电商对于收购而来的GAP寄予厚望，但该业务难以为继也是不争的事实。有数据显示，2020年、2021年，GAP上海税后净亏损分别为4.56亿元、2.56亿元。而GAP此番出售也被业内称为大甩卖。

中国鞋服行业独立分析师程伟雄表示，GAP在本土市场失势，而此番被宝尊电商接盘，二者的业务在一定程度上形成了互补。宝尊电商的优势在于线上运营，GAP的不足正是线上渠道，收购成功后，双方既可以继续深耕已有的市场，又可以快速加码线上业务。

“不过，对于宝尊电商而言，需要从线上经营参与到线下实体业务，还是存在一定的挑战。GAP具备在一二线城市的实体业务。未来，宝尊电商还需要针对GAP在中国市场的定位、产品调性、渠道策略、价格策略、营销推广、商品柔性供应链等方面进行重新调整，以应对本土消费市场需求。”程伟雄补充道。