在新冠肺炎疫情冲击之下，上半年房地产市场整体承压。不过，宝龙地产通过自身的革新与突破，交出了一份高质量的中期业绩“答卷”，为宝龙集团30岁生日献上一份“厚礼”。

2020上半年，宝龙地产实现合约销售额315.3亿元，同比增长8%；而中国指数研究院日前披露的数据显示，报告期内TOP100房企合计销售额均值同比下降了1.45%。宝龙地产销售规模的逆势增长，与其对长三角区域的提前精准布局密不可分。在宝龙地产上半年合约销售中，贡献较大的主要项目均位于此区域，比如金华、宁波、台州、温州及绍兴。

宝龙地产在市场压力下的稳健发展还得益于以客户为中心的产品力提升和对各项目销售策略的灵活调整。此外，宝龙地产公司克服疫情影响，积极复工，项目全周期采用“ 369”开发模式，进一步提升运营管理成效，加快周转保供货。

宝龙地产总裁许华芳在8月19日出席中期业绩发布会时表示：“有强烈信心超额完成全年750亿元的销售目标。”截至7月底，宝龙地产合约销售金额达390.18亿元，已完成全年目标的52%，富瑞、中信里昂等评级机构也在随后发布研报，认为宝龙在下半年有望超额完成销售目标。

多项财务指标优异，派息同比上升33%

销售额稳步增长的宝龙地产，其盈利能力也持续向好，营收、净利润、毛利率等多项财务指标都有着优异表现。

数据显示，2020年上半年，宝龙地产实现营业收入171.7亿元，同比增长40.1%；净利润34.95亿元，同比上升42.8%；核心盈利约为28.92亿元，同比上升约56.2%；毛利率37.1%，稳居行业领先水平。此外，截至2020年6月，宝龙地产的总资产规模为1730.26亿元，较2019年底增长6.48%。业内人士指出，宝龙地产上述几项指标均长期居于行业优秀水平，表明公司多年来坚持有质量的增长和稳健的发展模式已卓有成效。

在优异的业绩表现下，宝龙地产对投资者回报也颇为大方，上半年公司派发股息每股12分港币，较上年同期上升33%。尚乘国际表示，宝龙地产2020年全年股息率有望达到10.3%。

低溢价率扩储，总土储近八成位于长三角

在宝龙地产销售规模持续扩张背后，是其对土地市场的精准把握。2020年上半年，宝龙地产以低溢价率新增15块土地，计容总面积238万平方米，新增可售货值473亿元。这些优质的土储将成为宝龙未来规模稳健增长和利润增长的最大“粮仓”。

截至2020年6月底，宝龙地产总土地储备2859万平方米，可售总货值3858亿元，其中76.1%分布于长三角区域，这在百强房企中十分罕见。许华芳在业绩发布会上表示：“过去5年，宝龙最大的成功在于踩准了长三角市场红利。”除重仓长三角地区外，宝龙地产还积极布局粤港澳大湾区，目前已有项目贡献业绩。据许华芳透露，8月初开盘的珠海高新区宝龙城，目前去化率已达到80%以上，销售额超过10亿元。

“未来将坚定不移地继续深耕长三角和大湾区，并把安徽也纳入长三角布局的重要一子。”许华芳如是说。

杠杆水平不断改善，融资成本控制良好

众所周知，扩充土储需要大笔资金。然而，在此过程中，宝龙地产的杠杆水平却在不断改善。截至2020年6月底，宝龙地产的净负债比率为79.9%，与2019年底的数据相比继续下降；现金及现金等价物为264.42亿元，同比增长11.7%，且能够覆盖一年内到期的借款，流动性充足。

与此同时，宝龙地产充分利于港股上市公司优势，多元化融资轮番上阵，债务结构持续优化。今年上半年，宝龙地产获得的境内银行等金融机构授信额度高达750亿元。有房地产专家在接受中国网财经记者采访时表示：“这印证了投资者对公司综合实力及发展前景的信心与认可。”

难能可贵的是，宝龙地产的融资成本控制良好。今年上半年，宝龙地产的新增债务平均融资成本6.22%，而中国指数研究院统计的2019年30家上市代表房企的平均融资成本为6.4%。

多元提供更多盈利方向，宝龙商业净利增长超六成

在房地产销售高歌猛进的同时，宝龙商业板块的发展也如火如荼。数据显示，宝龙商业上半年实现营业收入8.69亿元，同比增长16%；归母净利润1.45亿元，同比增长66.4%；综合毛利率和净利率分别为29.3%和16.7%，与上年同期相比分别增长3个和5个百分点。

值得一提的是，宝龙商业还迈开了并购步伐，今年上半年收购浙江星汇商业管理有限公司60%股权。对此，宝龙商业行政总裁陈德力表示：“这是宝龙商业在轻资产运营管理上的主要举措。公司将以此为契机，不断深化拓展多元化的服务，持续驱动商业升级，继续聚焦和巩固长三角地区的领先地位。”

分析认为，多元化发展为宝龙提供更多的盈利方向，提高了抗风险能力。许华芳表示，下半年主要是迎接10个商场的开业，同时，进一步加强轻资产的开拓力度。而未来5年，宝龙要在长三角范围内开超过150个购物中心，其中自持的购物中心要超过100个。

新五年规划启动，频获金融机构看好

得益于业绩超预期、商业快速恢复和边际融资成本下降，宝龙地产获得了国内外多家机构的认可。此次中期业绩披露后，花旗上调宝龙地产目标价至8.0港币；瑞银和富瑞将宝龙评为行业首选；高盛在8月19日发布研究报告首次覆盖宝龙地产，推荐“买入”，目标价7.5港币。另有多家机构发布研报看好宝龙未来发展，强烈推荐“买入”。

二级市场上，宝龙地产今年以来先后获纳入“恒生综合大中型股指数”、“恒生港股通指数”，及沪港通下港股通股票名单。截至8月19日收盘，宝龙地产每股报价5.98港元，日涨幅13.47%。分析认为，随着股东结构的多元化及股票流通性将进一步加强，公司价值将进一步释放。

2020年是宝龙集团成立30周年。而宝龙地产此次交出的这份“多项核心财务指标提升”的半年报，无疑是一份“厚礼”。站在这个时间节点上，随着新五年发展规划的发布实施，宝龙将继续抓准时代脉搏，以稳健之姿再度开启一个属于自己的新征程。