11月1日，第一服务发布公告称，融创服务以6.93亿元的交易对价收购其32.22%的股权。当日，第一服务复牌，股价盘中一度上涨至2.21港元/股，当天收盘为2.16港元/股，日涨幅达57.66%。

第一服务作为当代置业旗下物业公司，其被收购的股权分为三部分。其中，世家集团、皓峰投资共持有2.14亿股、占比21.39%，对价4.60亿元。据悉，世家集团及皓峰投资是第一服务的控股股东，两家公司分别由当代置业董事会主席张雷及总裁张鹏控制。这意味着，通过上述交易，当代置业有望获得超过4亿元的资金。

不过，尽管“自救”迎来新进展，但当代置业因债务违约带来的危机并未彻底解除。据悉，该公司债务已经触发交叉违约。消息人士指出，随着交易资金陆续到位，当代置业的流动性得到补充，但危机尚未完全解除。由于交叉违约已现，当代置业的流动性可能再度恶化，未来不排除进一步处置相关公司的资产及股权。

危机尚未解除

10月11日，当代置业为2021年到期票息率为12.85%的优先票据寻求展期，并同步开启自救，包括股东提供借款8亿元、为第一服务寻求买家等等。10月26日，当代置业发布公告称，上述票据展期未与债权人达成一致，公司未能偿还于10月25日到期的2.5亿美元票据的部分余额，构成实质性违约。

随后，穆迪与惠誉下调当代置业及其已发行债券的信用评级。其中，穆迪将当代置业的公司家族评级(CFR)从“Caa2”下调至“Ca”，将其已发行债券的高级无抵押评级从“Caa3”下调至“C”，展望从评级观察名单改为“负面”，本次评级结束了此前的评级下调审查。惠誉更是将当代置业的长期外币和本币发行人违约评级(IDRs)从“C”下调至“RD”(限制性违约)，并将已确认当代置业的高级无抵押评级及其美元债券评级为“C”，回收率评级为“RR6”。

“短时间内，当代置业的信用评级连续下调，直接引发信用危机，对其后续的融资安排非常不利。即便通过处置股权与股东借款能够获得一定数量的资金，但距离解除流动性危机仍需时日”，上述消息人士认为。

数据来源：当代置业公告

截至发稿，当代置业仍有4笔美元债未到期。其中2022年有2笔即将到期，额度分别为2亿美元和3亿美元，到期时间为2022年2月26日和2022年11月13日；剩余的2笔分别于2023年和2024年到期。“当代置业的整体情况难言乐观，下一笔美元债的到期时间相对近，大概在3个月之后，偿债压力较大。此外，当代置业面临交叉违约，不排除其他未到期债务要求提前偿还”，上述消息人士指出。

11月1日，当代置业发布公告称，公司近期已接到境外债务的一名债权人通知，其因相关款项未获支付而要求提早偿还其与附属公司(作为借款人)及本公司(作为担保人)订立的融资协议中未偿还本金额及应计利息约2360万美元，并宣告与此相关的若干担保安排可强制执行。公司正与债权人讨论豁免加快偿还及强制执行。

“其他债权人要求加快还款及强制执行，表明当代置业已经构成交叉违约。如果处理不当，容易产生债权人踩踏效应，提前偿还其他债务。虽然第一服务与融创服务的交易已达成，但这并不足以对冲当代置业因债务违约、评级下调带来的负面信用风险”，一位从事公司业务的律师指出。

撤销派发2021年中期股息

为应对流动性紧张，当代置业公告宣布撤销派发2021年中期股息约1.34亿港元，将其留作营运资金。“流动性一旦紧张，会衍生很多意想不到的问题，留足营运资金才是万全之策。由于债务违约，当代置业极易陷入恶性循环，一方面融资渠道关闭，另一方面销售遇阻，流入的现金非常有限”，业内人士分析认为。

值得注意的是，房地产行业的信用状况持续恶化。10月，一些房企出现美元债违约，流动性风险急剧攀升，导致美元债下跌，同时，债务违约也影响房企的评级和再融资。9月1日，基于房地产行业融资环境偏紧，穆迪将中国房地产业的展望调整为负面。由于行业流动性不断恶化，穆迪在10月1日-10月27日对不少开发商采取了共计32次负面评级行动，整个行业的信用等级急剧下滑。

中国指数研究院的数据表示，10月，内地房企海外债发行规模为84.27亿元，相较于9月明显下降。从融资成本来看，海外债平均利率为10.49%，环比上升2.66个百分点。“目前，房地产行业的海外债发行环境并不理想，发债规模低、利率高。当代置业违约后，投资人信心受到重创，新债发行或将面临无人问津的局面，再融资可谓难上加难”，一位证券人士告诉中国网记者。

销售方面，今年1-10月，当代置业实现合约销售额345.66亿元，其中10月单月合约销售额10.21亿元，环比下降71.34%，同比减少79.72%。

“当前，房地产市场下行，购房人预期低位徘徊，导致房企销售业绩承压，进而影响经营性现金流流入。尤其是债务违约后，很多购房人担心工程烂尾，观望情绪加剧。不过，就自救而言，当代置业需打通融资渠道，同时加快销售，积极回款。毕竟断臂求生不是长久之计，只能解一时之渴”，上述业内人士补充道。