成立不足半个月，深圳华侨城股份有限公司（以下简称“华侨城A”）旗下深圳市华高商业管理有限公司（以下简称“华高商管”）100%股权及相关债权被摆上货架。

而这已是华侨城A在今年11月内拟出售的第三家商管公司。在此之前，成立于2021年7月的深圳世纪华锦商业管理有限公司（以下简称“华锦商管”）、成立于2021年8月的深圳市华纯商业管理有限公司（以下简称“华纯商管”）于11月19日分别在重庆产权交易网、上海联合产权交易所挂牌转让。

根据工商资料，华高商管、华锦商管、华纯商管均由华侨城A旗下全资子公司——深圳华侨城房地产有限公司（以下简称“华侨城房地产”）100%持股，注册资本均为100万元，暂无实缴出资信息。

而记者注意到，华高商管、华锦商管、华纯商管的注册地址均为同一个，并与华侨城A旗下另一成立于2011年的全资子公司地址相同。

挂牌公告显示，除了华高商管未披露相关主要财务指标外，截至2021年9月30日，华锦商管、华纯商管的营业利润、净利润均为负。

上述三家商管公司的成立动机是什么？成立之初是否就已考虑相关转让事宜？转让目的是否为了进行资产腾挪？针对此相关问题，记者致函华侨城A方面，对方仅表示，“上述交易行为是华侨城A聚焦发展主业，积极对老旧资产进行优化处置的正常市场交易行为。涉及华纯商管及华锦商管的有关信息，以对外正式披露信息为准。”

转让标的亏损

根据上海联合产权交易所，华高商管目前处于转让预披露阶段，故底价暂不得而知。

公告显示，华高商管所属行业为房地产业，其经营范围包括商业综合体管理服务；土地使用权租赁；住房租赁；非居住大商场租赁；自有房地产经营活动；物业管理。

记者注意到，截至11月22日，华高商管的职工人数为零，未含有国有划拨土地。此外，根据“转让行为内部决策及批准情况”披露，批准单位为华侨城，批准日期为2021年4月26日。值得玩味的是，华高商管的成立日期为2021年11月10日。

而就在11月19日，华纯商管、华锦商管的100%股权及相关债权亦被挂牌转让。

其中，华纯商管的转让价格约9669.69万元（标的100%股权对应的挂牌价格为9385.08万元，企业债权对应的挂牌价格为284.61万元），其所属行业为商务服务业。截至2021年9月30日，公司的职工人数为2人，资产总计为9668.27万元，负债总计为284.61万元，利润总额为-7300元，所有者权益为9383.66万元。

上述转让采取一次性付款方式，意向受让方经资格确认后需在1个工作日内交纳1000万元保证金，信息披露期满日期为2021年12月16日。

重庆产权交易网显示，华锦商管的转让底价约1.11亿元（标的100%股权的转让价格为1.08亿元，债权转让价格为326.88万元），其所属行业为房地产业，经营范围与华纯商管类似。

截至2021年9月30日，华锦商管的资产总计约1.11亿元，负债总计326.88万元，所有者权益为1.08亿元，营业利润及净利润均为-7300元，营业收入为0万元。

无独有偶，对于华锦商管的转让，华侨城房地产亦规定采用一次性支付，意向受让方在交易资格确认后3个工作日内交纳1000万元保证金。

截至目前，华纯商管、华锦商管尚未有接盘方出现。

华侨城A方面对记者表示，“上述资产转让规模较小，资产均在正常经营中，即使期满未能成功转让，公司也将根据合法合规流程，对该批资产进行重新安排。”

记者注意到，上述三家被转让的标的存在不少相同之处。工商资料显示，华高商管、华锦商管、华纯商管的法定代表人均为笪云平，注册资本均为100万元，且注册地址均为“深圳市南山区沙河街道光华街社区锦绣北街10号东部工业区E5栋301”。在该地址上，还有深圳华侨城创意园文化发展有限公司，同样由华侨城房地产控制；截至2021年9月30日，华锦商管的营业利润、净利润与华纯商管实现的利润一致。

而将视线拉回上述三家标的隶属的母公司华侨城房地产，其为在2020年及2021年上半年对华侨城A净利润影响达10%以上的主要子公司之一，主要业务为旅游综合及地产。截至2021年6月30日，华侨城房地产实现营业收入72.33亿元，净利润12.14亿元。

此外，记者注意到，2019年10月，华侨城房地产在经营范围中新增商业运营管理；物业管理；出租商业用房、办公用房；场地租赁（不含仓储）等。此前，其经营范围仅为在合法取得土地使用权范围内从事房地产开发经营业务；自有物业租赁；开办管理深圳华侨城商品市场；投资兴办实业；经营进出口业务。

截至目前，除了上述三家拟转让标的，华侨城房地产旗下尚有5家商业管理公司及1家商业投资公司。

密集处置资产

就在上述三家商管公司被挂牌转让后，11月29日，北京产权交易所官网显示，天津华侨城实业有限公司（以下简称“天津华侨城实业”）挂牌其所有的廊坊市怡康房地产开发有限公司（以下简称“廊坊怡康”）全部50%股权及相关债权，转让底价为1.31亿元。其中，标的企业50%股权挂牌价格为1369.81万元；截至2021年6月30日，企业债权账面金额为1.13亿元。

根据披露，天津华侨城实业由华侨城房地产和华侨城A分别持股60%、40%；廊坊怡康由天津华侨城实业、廊坊市福康房地产开发有限公司各持股50%。

上述被转让标的成立于2020年9月2日，注册资本为1000万元，经营范围包括房地产开发经营、物业服务等。2020年12月10日，廊坊怡康以1.77亿元竞得编号为廊安2020-27地块，用途为普通商品住房用地，溢价率为0.57%，出让总用地面积为2.94万平方米。

截至2021年10月31日，廊坊怡康实现营业利润、净利润均为-515.86万元，资产总计2.36亿元，负债总计2.32亿元，所有者权益为387.93万元。

交易条件显示，上述交易价款可分期付款但不接受联合受让。若采取分期付款，如项目协议成交，首付款不低于4006.11万元；如项目竞价成交，则首付款不低于4006.11万元与溢价部分之和。意向受让方应在通过资格确认后3个工作日内交纳保证金1369.81万元。

事实上，自今年11月以来，华侨城A旗下挂牌转让的资产已约10项，其中包括云南文投开发投资有限公司的51%股权、上海鹏鲲置业有限公司的50%股权、广州华侨城置业发展有限公司的42.4%股权、共青城万物长青投资管理合伙企业（有限合伙）的0.0832%股权等。

华侨城A方面对记者表示，关于资产交易行为背后，有华侨城集团及其旗下公司在新战略发展模型下的战术考量。以华侨城A为例，通过资产处置、股权转让、合作开发等多举措，一是为了回笼资金，二是通过资源优化配置，搭建产业平台，集合更多优秀企业的专业优势，实现强强联合战略补差。

其进一步补充称，关于房地产业务发展板块，华侨城A的发展策略是关注重点区域与优质资源；运用多种手段提升经营水平；保证现金流健康。

今年前三季度，华侨城A累计实现营业收入494.5亿元，同比增长47.97%；归属于上市公司股东的净利润34.2亿元，同比减少34.85%；扣非净利润28.6亿元，同比减少42.9%；毛利率约30%，较上年同期的约57%下降27个百分点。

截至2021年9月30日，华侨城A货币资金总额为486.25亿元，较今年年初减少约120亿元；总资产为4812亿元，负债总额为3637亿元，资产负债率为75.59%。

在近日披露的投资者关系活动记录表中，华侨城A表示，公司优先把项目回款作为资金筹措的首要措施，并结合多种渠道融资作为回款的补充，合理地改善公司的债务结构，降低公司债务和资金的风险。