融资“窗口”哪怕只是撑开一条缝，窗外透出的微光也会成为房企们追逐的目标。

刚刚踏入2022年，房企们就开始为融资而忙碌起来。

1月13日，融创发布一则配股公告，拟按每股10港元的价格，配售4.52亿股股份。通过这次配股，融创将获得共计45.2亿港元资金，折合约5.8亿美元，这笔资金将用于偿还贷款和一般运营使用。

融创方面向时代财经表示，“鉴于短期内外部环境仍有可能存在不确定因素，我们出于谨慎考虑决定通过向市场配售募集额外的股本，以使公司有更充足的资金和能力应对市场和环境短期的不确定性。”

之所以在当下这个节点配股，融创坦言是为了把握地产板块最近的回调，此次配股之后融创在短期内不会再次进行配股融资。

事实上，近期房企利用各类手段融资的消息层出不穷，毕竟在经历过去年举步维艰的融资境遇之后，融资“窗口”哪怕只是撑开一条缝，窗外透出的微光也会成为房企们追逐的目标。

两个月内融资超200亿

“配股”对于许多熟悉融创的投资者来说并不新鲜。自上市以来，融创曾多次以配股的方式进行融资，最近的一次，就在两个月之前。

去年11月中旬，融创及旗下融创服务同时宣布配股，其中，融创配售3.35亿股，发行价格为15.18港元，融创服务则将1.58亿股股份以每股14.75港元的价格配售予不少于六名承配人。一日内的两次配售为融创一次性带来合计约73.43亿港元资金，折合约9.42亿美元。

其实，每一次配股，总会有投资者对融创提出质疑，认为配股摊薄股东收益。如其所言，根据公告，此次配售股份及认购股份分别占融创中国现有已发行股本的约9.05%，及经认购事项扩大后该公司已发行股本的约8.30%，配股完成后，第一大股东融创董事长孙宏斌及其一致行动人的持股比例将由约42.25%下滑至约38.75%。

但国盛证券研究院在一份研报中提到过，对于受到严厉监管的房企而言，配股不失为一个较好的融资方式，增发配股作为一种外部融资形式，能够扩大股东权益、以股权融资所获资金应对偿债窗口期，并且改善房企负债指标。

去年的中期投资者会议上，孙宏斌就一再强调“安全”二字，相较于股权被摊薄、利益被稀释等问题，其更加希望看到实打实的现金入账。据时代财经统计，近两个月来的三次配股，融创融得的资金总额已超过118亿港元。要知道，在其他融资渠道要获得一笔超百亿规模的资金，绝非一件容易的事情。

而且，除了配股之外，近期融创还有一系列回笼资金的动作，前后回笼资金总额超200亿元。其中，去年11月，孙宏斌自掏腰包，为融创提供4.5亿美元无息借款；年末，融创将持有的4535.2万股贝壳美国存托股票抛出，回笼资金70亿元左右；还通过出售酒店及写字楼获得26.8亿元资金。

不过，此次配股后，融创向时代财经表示，目前其有足够现金应对短期到期的债务。根据融创2021年中期财报显示，截至2021年6月低，其一年内到期的债务为909.62亿元，现金余额为1231.9亿元，其中非受限制资金为1010.99亿元，能够覆盖短期债务。

此外，去年，融创的销售额也维持在近6000亿元的水平。据其公告，至2021年12月底，融创累计实现合同销售金额约5973.6亿元，同比增长4%。

苦等“窗口期”已久

融资端的“窗口期”，房企等待已久。

刚刚过去的2021年是房企最难“找钱”的一年。中指院研究数据显示，2021年1-12月，房地产行业共实现非银类融资17652.2亿元，同比下降26.3%，行业融资收紧态势显著。其中，信用债全年融资5490.3亿元，海外债发行2682.9亿元，信托融资5452.7亿元，ABS融资4026.3亿元。

如此行情下，习惯了高杠杆运转的房企苦不堪言。但是，从去年11月开始，金融市场陆续传来好消息，包括金科、碧桂园、兆泰集团、龙湖、绿景、绿地、绿城等房企接连在境内外成功发债。

尤其是到了去年12月，房企融资环境有了明显的松动迹象。同策研究院统计数据显示，2021年12月，其监测的40家典型上市房企共完成融资金额折合人民币共计761.86亿元，环比上升13.94%，较上一个月继续回升。

天风证券(4.030, 0.00, 0.00%)也认为，就目前而言，政策端的确有明显改善，从最新债券发行观察，部分房企新发债券突破借新还旧限制，发债募集资金用途可用于偿还银行贷款等有息负债、补充流动资金等，银行按揭投放也有边际放松的迹象。

所以，房企们正在努力抓住这难得的机会，积极尝试融资。进入2022年的这13天内，已有旭辉、滨江、龙湖等房企发布融资计划。

1月3日，旭辉宣布额外发行1.5亿美元2026年到期优先票据；1月5日，滨江公告发行2022年度第一期超短期融资券，发行金额9.6亿元，票面利率4%； 1月10日，龙湖宣布将于1月13日-14日公开发行规模不超过28亿元的2022年第一期公司债券，分为3.15%-4.15%的6年期和3.6%-4.6%的8年期两种无担保债券。

除此之外，更多有着国资背景的房企们也在加快融资脚步。近日，中海地产、金隅集团(2.900, 0.01, 0.35%)、建发股份(9.480, -0.18, -1.86%)、华侨城、绿城等房企均通过发行公司债、中期票据等方式进行融资，融资金额少则数亿元，多则超过20亿元。

但需要注意的是，尽管当下房企融资环境得到改善，天风证券对于后续走势仍保持谨慎，其认为，房地产行业融资政策大概率已经见底，按揭改善，从贷款到地产债券融资都有所支持，不过总体融资改善仍然称不上显著。