7月27日，中国船舶重工股份有限公司（以下简称“中国重工”）发布了一系列有关资产收购的关联交易公告，旨在增强产能满足生产经营需要，以应对当前造船业订单量的持续增长。

逾50亿元买资产扩产能

从公告来看，当前，中国重工全资子公司武昌造船和中国重工全资子公司大连造船之全资子公司中船天津手持订单任务均呈现饱满状态，生产排期已至2028年。中国重工决定优化造修船生产能力布局，增加造船核心产能，提升效率效益，填平补齐生产能力短板。

为此，中船天津拟以40.4亿元购买港船重工临港厂区部分资产，主要为固定资产和无形资产，本次拟收购资产为船舶建造重要生产资源，包括50万吨级和30万吨级大型干船坞各1座，配备龙门吊2台等；武昌造船则拟以10.4亿元购买武船航融100%股权，武船航融主要资产包括固定资产和无形资产。

除了逾50亿元购买资产外，中国重工也在优化产能布局，大连造船拟将所持有的渤海船舶重工有限责任公司100%股权以1.14亿元的价格协议转让给公司关联股东中国船舶集团渤海造船有限公司。

通过上述“两买一卖”可以看出，中国重工正在加快造修船高端化、绿色化、智能化转型。

中国重工表示，中船天津收购上述船舶建造重要生产资源后，将持续在该部分资产基础上开展转型升级能力建设，打造可满足高附加值船舶批量建造需求的现代化船厂，有效保障其手持订单的顺利交付和主建船型的未来市场需求。经测算，本次交易完成后中船天津造船年产能增加240万载重吨。

通过收购武船航融，可有效补齐武昌造船高技术产品和高端船舶分段建造产能短板。交易完成后，武昌造船土地厂房等生产设施有效扩大，相关产业全部集聚在双柳厂区实现集约化协同发展，能够提高资产利用率和生产效率，实现舰船总装建造转型升级，将对公司经营成果产生积极影响。

“当前船舶行业正处于景气周期，我们各大船厂均手握充裕订单，产能利用率处于较高状态。鉴于此，收购的主要战略考量在于优化产能布局，进一步提升高端船舶的建造能力，以满足市场对高质量船舶日益增长的需求。”中国重工方面对记者表示。

对于中国重工上述动作，香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时表示，收购造船产能可以增厚上市公司业绩，通过规模化建设降低经营与建造成本，增强市场竞争优势。同时处置低效资产，可以优化收益率，提升资产质量，提高对股东的回报能力。

手握大额订单排期至2028年，中国重工也收获了业绩的高增长。中国重工发布的2024年上半年业绩预告显示，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至5.8亿元，同比增长160.25%至201.89%。

船企纷纷加码扩产能

中国船舶工业行业协会数据显示，2024年上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%，三大指标均实现同步增长。

在全球市场方面，中国造船业的新接订单量占据了显著份额，以载重吨计占全球总量的74.7%，即全球每10份新造船订单中，有超过七成流向中国。此外，在全球18种主要船型中，中国在新接订单量上领先了14种船型，显示出在全球船舶制造领域的领先地位。

经济效益方面，今年1月份至5月份，全国规模以上船舶工业企业实现营业收入2532.4亿元，同比增长26.3%；利润总额达到160亿元，同比增长187.5%，反映出行业整体的盈利能力显著提升。

行业景气度高，造船企业也迎来业绩爆发期。同时，面对订单挤压，造船企业纷纷加码扩产能。

据记者了解，除了中国重工在忙扩产外，民营造船企业新时代造船公司近日也启动了近年来最大规模的扩建计划，将投资50亿元打造新能源船舶智造项目，以期在未来绿色船舶制造领域抢占先机。

“得益于行业整体向好，生产任务饱满，生产产量、效率稳步提升，以及船舶产品收入和产品毛利的增加使得公司业绩实现同比增长。”有A股造船上市公司在上半年业绩预告中如此表示。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受记者采访时表示，当前，全球新造船市场需求旺盛，克拉克松新船价格综合指数保持增长，上半年全球新造船市场需求的增长带动了中国船舶企业的订单量和完工量的增加。同时，中国造船业在LNG船、超大集装箱船等高技术船舶领域不断取得突破，高技术、高附加值船舶订单的大幅增加，提升了企业盈利能力。

申万宏源的研究报告认为，当前，造船长逻辑逐步验证，航运景气度提升集装箱再迎订单潮，航运、造船景气度互相加强。造船厂产能紧张，船队老龄化、环保压力等因素仍存在，推动造船市场景气度持续上行。

“本轮周期船价仍具备充足上行空间，设备国产化率提升与钢价低位带来成本下降，中国造船厂利润率有望超过上轮周期。2024年不是周期高点，是长周期业绩释放的起点。”申万宏源分析师在研究报告中表示。