美克家居近日披露2020年年报与2021年一季度报告。报告显示，在2020年一季度受疫情影响较大产生亏损的背景下，美克家居通过推进全渠道平台转型、优化业务结构等举措，全年实现营业收入45.71亿元，实现净利润3.06亿元。

进入2021年，美克家居直营、加盟和批发业务全面发力。一季度实现营收11.75亿元，同比增长168.71%，实现净利润超7500万元，同比增长128.12%，这意味着美克家居已重回疫情前增长轨道。

对于2021年全年计划，美克家居表示，预计实现营业收入60.35亿元，营业成本和费用控制在54.16亿元，目标营收增速超30%；并预计将新开美克美家店面及设计工作室100家，新开加盟店面500家。

双管齐下，协同发展线上线下渠道

美克家居业绩复苏离不开有力的渠道支撑。2020年，美克家居积极“触网”，拓展线上线下全渠道销售模式，目前已经形成了品牌直播、门店直播、电商直播、头部主播4条直播赛道；与薇娅所在的谦寻公司开展了一系列的直播合作，通过IP营销和直播业务，针对年轻群体消费特征推动品牌年轻化，在今年4月初举办的薇娅2021年首场“家装节”直播中，在线观看人数累计1874万人。

除了布局第三方平台，美克家居还通过自建官网、微信小程序“美家心选”等线上渠道，实现线上直接转化和引导向门店转化，驱动客户消费中频化、轻场景化，提高客户粘性及下单客户规模。年报数据显示，2020年美克家居线上实现书面销售3.2亿元，同比增长113%；电商业务同比增长110%，在天猫、京东渠道单次活动交易金额达到历史峰值。

在线上渠道如火如荼发展的同时，美克家居的线下门店业务也保持着扩张，通过调整A.R.T.加盟业务开店策略快速实现门店裂变。报告期内，美克家居按照套系和品类进行单独授权，推出了风格现代、小尺寸的A.R.T.都市，首次招商就引入近百家加盟商。2020年11月，公司与丹麦特雷通集团合资，引进特雷通旗下“NEST”品牌，建立了北欧风格沙发品牌A.R.T.空间，并于12月9日在南京开业第一家加盟店。同时通过对加盟商的赋能，美克家居2020年加盟商坪效同比增长9%；在成熟的品类上尝试品类深化机会，提升销售网络价值，2020年定制柜类和窗帘同比销售翻番。

有分析指出，作为线下流量的重要入口，A.R.T.系列多风格的设计使目标客群更加广阔，加盟店的快速扩张为美克家居有效捕获私域流量增量，实现加盟与直营业务的协同发展。

美克家居还同步推进了由“产品型”企业向“平台型”企业的转型，在2021年1月正式开放美克洞学馆，拥有包括美克美家、恣在家等36个品牌和功能空间，在试营业近三个月的时间，进店客流达6万多人次，高峰期单日客流近4000人次。

降本增效，积极强化全球供应能力

对于以家居商品零售与批发为主要业务的企业来说，保证供应链的顺畅是渠道搭建外的另一项重要工作。近年来，美克家居积极进行全球供应链布局，依托在美国及越南的供应基地，有效提升全球供应链稳定性。资料显示，美克家居目前在天津拥有10个中高端家具制造工厂，为国内零售品牌供应差异化家居产品，同时为应对中美贸易摩擦，已于2018年通过对越南M.U.S.T.公司及美国Rowe沙发公司的收购，建立了美克越南制造基地并布局美国沙发产能，为国际批发业务供应产品。

美克家居在国内的第二个智能制造基地也在2020年在江西赣州市南康区投建，据悉该基地将基于“大数据+智能化+新模式”建设，充分利用当地的原材料、产业协同、物流、成本等优势，打造从研发设计、智能制造到成品的以数字化、信息化运营的“全流程”智能工厂，为美克家居未来拓展市场空间提供动力，并带动当地家具产业升级。

美克家居在年报中也透露，该基地预计在今年交付运营；未来该基地将与天津基地、越南基地联动，优化供应链成本结构，强化公司全球供货和服务能力。

与此同时，美克家居也在转型优化供应链，提升基于大数据的、预测性的供应链分析和优化能力，实现供应资源的有效配置整合和全渠道供应链的一体化运营。年报数据显示，2020年美克家居通过推进产品标准化，材料、零部件等种类降幅7%，生产效率显著提升；同时在供应链领域用数字化驱动供应集成，实现营销配送的敏捷、高效，通过建立MES系统三级报表体系，取消线下手工报表，实现生产计划及进度透明化管理，成本管控成果显著，有效降本增效。

基于快速发展的线上线下渠道和完善的供应链体系，美克家居发展前景受到了各大机构的看好。天风证券近期的研报中维持美克家居“买入”评级，认为经营策略调整+线上线下全渠道布局加速支持未来业绩高增长；给予美克家居“买入”评级的还有浙商证券，其在研报中表示“期待2021年多元化发力”；国泰君安则表示，随着全渠道转型、对核心业务资源配置逐步落地，美克家居有望实现稳步增长及经营质量改善。鉴于此，维持美克家居“增持”评级，并上调目标价至7.8 元，维持增持评级。截至发稿时，美克家居每股报价5.44元。