截至7月26日收盘，海马汽车已经连续六个交易日上涨，每股7.36元的价格让其市值飙升至121亿。对此，海马汽车发布公告称，海马汽车股份有限公司股票连续2个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20%。经核实，公司控股股东及实际控制人不存在关于公司的其他应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

海马独立 股价起飞

海马汽车近期股价走高与消息面有着很大的关系。7月20日，海马汽车发布公告称，公司收到控股子公司一汽海马汽车有限公司（下称“一汽海马”）少数股东中国第一汽车股份有限公司（下称“一汽股份”）通知。经批准，一汽股份持有的一汽海马49%股权，拟无偿划转给海南省发展控股有限公司。本次股权划转完成后，海马汽车持有的一汽海马股权比例仍为51%，海南控股持有一汽海马股权比例为49%。

海马汽车与一汽股份的渊源可以追溯到上世纪90年代。海马汽车的前身是成立于1998年的海南汽车冲压件厂，直到1992年更名为海南汽车制造厂。彼时，海南汽车制造厂并没有生产资质，生产的车辆只能在海南省销售。这也导致海南汽车制造厂一度濒临破产。1998年，海南省将海南汽车制造工厂以无偿的方式并入一汽股份，公司更名为一汽海南汽车有限公司，以此来解决资金问题。2000年，民营海马集团成立，开始与日本马自达合作，并收购*ST琼金盘，实现借壳上市。

不过，虽然海马汽车与一汽股份进行了合作，但双方对控制权的争夺同样影响了海马汽车的命运。海马汽车创始人兼董事长景柱曾表示：“一汽海马股东会和董事会很少正常召开过，对产品、投资、研发等战略决策慢、效率低、效果非常差。”在景柱看来，一汽海马的市场表现差，有产品投资失败、库存损失大、经营水平差、体制制约等多重原因，但最为致命的还是体制制约。

因此，对于一汽股份的退出，在业内看来对海马汽车或许是一件好事。北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔表示：“一汽在担任一汽海马股东期间，除了资质外，没有给海马任何支持，在产品和研发方面支持很少；因为体制等原因，多多少少影响了海马汽车的发展。此外，一汽在东北，海马在南方，地理位置也会对决策有一定的影响，同时由于体制问题，一汽的流程相对复杂。现在来看，海南国资委接手海马汽车后，会更方便管理，同时作为本地唯一一个整车企业，其利益是相关的，责任和目标是一致的，或会更好地扶持海马汽车的发展。”

上半年依旧亏损

从消息面来看，除了股权变更，成功“摘帽”对海马汽车来说也是个重大利好。4月26日晚间，海马汽车发布公告称，拟向深圳证券交易所申请撤销公司“其他风险警示”特别处理。5月26日，海马汽车宣布停牌一天，公司股票交易自5月27日开市起撤销其他风险警示，证券简称由“ST海马”变更为“海马汽车”。

虽然海马汽车的利好不断，但其主营业务却不甚理想。据海马汽车发布的半年产销数据显示，该公司2021年上半年累计产销量分别为1.6万辆和1.65万辆，同比分别增长229.79%和153.39%。虽然看似喜人，但在销量中有1.12万辆来自代工小鹏汽车，占比达67.95%。如果剔除小鹏汽车的销量，海马汽车月销量不足900辆。值得注意的是，海马汽车与小鹏汽车的代工协议即将到期，此后是否还会继续合作仍是未知。

业绩方面，据海马汽车发布的业绩预告显示，海马汽车预计上半年度归属于上市公司股东的净利润亏损8000万至1.2亿元，上年同期为亏损1.728亿元。对此，海马汽车表示：“公司汽车产品调整处于攻坚阶段，营销模式创新成果尚未完全体现，导致公司经营业绩持续亏损。”

从销量和业绩来看，海马汽车并不是特别出色。因此，其上半年在二级市场的表现令人有些出乎意料。《华夏时报》记者经过梳理后发现，海马汽车的股价从今年4月下旬起开始快速拉升。该股在4月30日起连拉四个涨停板。股价的飙升也使海马汽车总市值从年初的52.46亿元涨至如今的121亿元。在股价不断上涨的情况下，散户们也在争先涌入。据海马汽车数据显示，截至2021年7月20日，海马汽车股东户数为8.56万户。

虽然如今的海马汽车虽然已经着手新能源汽车的研发，在氢燃料电池汽车及插电式混动汽车等领域取得了突破，但想要支撑现有股价及市值还需要更大的资金投入和产品投放。对此，盘古智库高级研究员江瀚表示：“海马汽车还是应构建起自己的拳头产品，提升自身产品力、技术研发能力等，在市场上凸显自己的优势和差异化竞争能力等。”