日前，广汽集团发布公告称，第六届董事会第6次会议审议通过了《关于广汽埃安资产重组及增资的议案》。根据方案，广汽埃安将承接广汽研究院纯电新能源领域的研发人员，还将以49.75亿元现金并承担负债的方式，购买广汽研究院、广汽乘用车等主体在内的纯电新能源领域相关无形资产、固定资产等。同时，埃安还将获得广汽集团74.07亿元的现金增资，以及广汽乘用车35.57亿元的生产设备等实物资产。

在重组完成后，广汽埃安的注册资本将从14亿元左右增加至60亿元。不过，广汽集团通过直接及间接仍持有广汽埃安100%股权。此外，广汽集团总经理冯兴亚表示：“目前混改的员工持股方案内部基本上已经做好了草案，正在等待批准，员工持股工作或将于年底前完成，战投引进也有望于年底前完成。2022年埃安将全面完成混改，并择机上市。”

埃安为什么要混改

混改最直接的目的，无疑是为了融资。

尽管广汽埃安新能源汽车有限公司总经理古惠南极力否认广汽埃安是因为资金短缺才进行混改。但是不得不说，在智能化成为新能源汽车主要发力点的当下，研发资金是制约车企发展的一个重要因素。

从销量方面来看，今年11月，广汽埃安的销量为14566辆，同比上涨123%。今年1-11月的累计销量也达到了106985辆，提前完成年度销量10万辆的目标。虽然广汽埃安的销量一直处于上升状态，但还未能扛起广汽集团利润增长的大旗。

合资品牌方面，广汽本田和广汽丰田的销量相对平稳。但广汽菲克和广汽三菱则依然表现低迷。其中，广汽菲克1-10月累计销量为16918辆，同比下滑46.6%。广汽三菱1-10月累计销量为51282辆，同比下降6.78%。

在自主乘用车方面，广汽传祺销量虽然有所回暖，但依旧是广汽集团利润下滑的问题所在。2016年， GS4的爆火使广汽传祺销量大增，到了2018年，广汽传祺全年销量达到巅峰的53.5万辆。因此，广汽传祺也将产能从36.5万辆扩大到了82万辆。然而，随着SUV的景气度下降，广汽传祺也开始走上了下坡路。这也让广汽集团的产能利用率从2017年的146%降低到了2020年的42%。

这一系列反应使广汽集团的财报数据持续下滑。2016年—2020年，广汽集团的净利润从2017年的108亿元，下降到2020年的61亿元。由于产能扩张和研发投入耗资巨大，销量却未能匹配，广汽集团经营活动产生的现金流净额，从2017年底的151亿元剧降至2021年三季度末的-73.1亿元。

在现金流净额急剧下滑的情况下，广汽集团还持续投入研发资金，包括旗下合资品牌广汽本田HQ车型项目实施，以及调整年产12万辆新能源车产能扩大建设项目部分内容，以此来适应导入更高级别本田最新 “e：N”系列纯电车型。

基于此，广汽集团不得不加速推进埃安混改上市。

从今年8月底提出推动混合所有制改革目标，到完成混改基础工作，广汽埃安仅仅用了不到100天。而这离埃安正式从广汽集团独立，也刚刚过去一年。或许，早在宣布独立的那天，广汽集团就已经开始为广汽埃安混改进行铺路。

而广汽埃安上市，意味着资本市场又多出一个新能源企业。古惠南表示：“资本的影响力很大。当股票涨的时候，会让上亿的人知道这个品牌，单靠宣传很难做到这一点，当然能进入资本市场也是一种实力的体现。”在战略投资选择方面，古惠南表示，会优先考虑在三电、智能网联、自动驾驶等领域对企业发展有帮助的投资企业。从这个角度考量，广汽埃安想要组建成一个拥有多元化核心团队背景的新企业，这也将颠覆传统车企的创造能力。

埃安混改优势

与传统车企相比，广汽埃安在经营模式上也取得了创新。通过自创的“线上+线下、直营+经销、车城+商超”的双轨模式，使营销模式全面转向线上APP，实现了“一口价、低库存、高周转”的营销新模式。截至目前，广汽埃安已经在全国各大重点城市建设了166家车城店和113家商超店，共计279家。

而与造车新势力相比，例如蔚来汽车（NYSE：NIO）、理想汽车（2015.HK）、小鹏汽车（9868.HK）等，广汽埃安的“研产销”一体化模式，可以使其能够更快速的实现产品迭代。同时，广汽埃安也能够通过吸收和整合前期的研发投入以及广汽集团背后的强大资源来实现智能化科技的快速研发，使用户能够进一步体验到产品的智能科技。

此外，在新能源汽车逐步成为车企的主要发力点时，广汽埃安在动力电池技术方面也有所突破，其弹匣电池技术、海绵硅负极片电池技术受到市场关注。在高性能电池技术的加持下，广汽埃安的产品性能得到了进一步的提升。其中AIONLX 车型CLTC续航可达到1008公里，百公里加速时间为2.9秒。

在充电设施方面，广汽埃安在今年8月发布了超倍速充电桩，可实现6C倍率充电。相较于理想汽车的4C倍率充电桩以及极氪的2.2C倍率充电产品，广汽埃安的量度明显更高，充电速度更快。

同时，广汽埃安此前明确了要推出高端车系的规划。随着后续产品的量产上市，也将会助力广汽埃安完善产品体系，取得更好的销售成绩。古惠南认为，品牌高端化并不等于高价格，广汽埃安可以造一台车卖200万，但做不下去不能持续，也没什么用。纵观汽车产业的发展，豪华品牌的历史就是被收购的历史，我们不想走这样的路，因为往往活不了。

重组后的广汽埃安，人员架构、营销模式、组织体系都发生了改变，并且，在12月2日，广汽埃安成立了上海埃安汽车销售服务公司。据了解，该公司由广汽埃安关联公司埃安科技独资控股，经营范围涉及人工智能应用软件开发。新公司的成立也标志着广汽埃安正在朝着科技公司转型。不过，想要成为一家致力于打造全新技术的科技型公司，还需要对自身人才体系、内部运转模式等进行彻底的改变。因此，广汽埃安能否完成革新，还需市场后期的验证。