移远通信拟在上交所公开发行不超过2230万股人民币普通股，募集资金净额5.09亿元，其中3.03亿元用于“高速率LTE通信模块产品平台建设项目”、9253万元用于“窄带物联移动通信模块建设项目”、4251.77万元用于“研发与技术支持中心建设项目”、7000万元用于“补充流动资金”。

钱鹏鹤代神秘人士郭瑜持42.5%股权 3个月后倒手给7方 新三板未充分信批 

移远通信招股书披露，实控人钱鹏鹤曾代一位神秘人士郭瑜持有移远通信公司42.50%的股权。 

2010年10月25日，移远通信的前身移远有限设立。2015 年3月9日，钱鹏鹤与郭瑜签订《股权代持协议书》，约定郭瑜委托钱鹏鹤代其持有移远有限 42.50%的股权。因此，2015 年3月，钱鹏鹤代郭瑜受让戴祥安持有的移远有限的 42.50%的股权，作价2106.73万元人民币。 

2015年6月-7月，钱鹏鹤分别向创高安防、上海汲渡、宁波鼎锋、宁波聚力、宁波中利、上海行知、郑建国转让其持有的移远有限10.00%、9.24%、5.00%、5.00%、5.00%、4.76%、1.00%的股权，作价分别为2100万元、1940万元 、1050万元、1050万元、1050万元、1000 万元、210万元，总计作价8400万元。 

钱鹏鹤转让给上述7方的移远有限40%股权正是代郭瑜持有的股份。钱鹏鹤代郭瑜持有的剩余2.50%的移远有限股权作为钱鹏鹤的佣金归钱鹏鹤所有。 

综上交易来看，在钱鹏鹤代郭瑜持股的3个多月时间里，移远通信的42.5%股权增值了近6300万元外加2.5%的股份。 

2016年3月16日，移远通信(836430)挂牌新三板。2017年3月6日，移远通信终止在新三板统挂牌。2016年2月26日，移远通信在新三板披露公开转让说明书。记者查阅该公转书，里面并未披露钱鹏鹤受让戴祥安42.5%股权系替郭瑜代持。 

移远通信回复中国经济网记者采访称：“公司历史上存在代持情况，之前在股转系统中未充分披露，该股份代持已于2015 年7月解除，发行人股转系统申报基准日为 2015 年 7 月 31 日，股权代持在基准日时点已完全解除，因此当时做了简化披露。本次补充披露符合公司实际情况，提高了公司信息披露质量，符合有关法律、法规及公司章程的相关规定，不存在导致移远通信不符合挂牌条件的情形，也不存在损害公司及股东利益的情形。” 

中国经济网记者翻阅移远通信招股书，通篇未介绍郭瑜其人及为何要受让移远通信42.5%的股权、又为何在3个多月后倒手给7方、又为何假手钱鹏鹤代持。 

设立时移为通信实控人出资42.5% 7位高管中5位来自移为通信　

2010年10月25日，发行人的前身移远有限设立，设立时注册资本人民币200 万元，其中钱鹏鹤出资110万元，戴祥安出资85万元，张栋出资5万元。戴祥安出资占比42.50%。 

2012年4月，移远有限第一次增资800万元，三位创始股东按持股比例增资，其中戴祥安实际缴纳新增出资额人民币340万元。 

戴祥安持有的移远有限股权直至2015年3月由钱鹏鹤受郭瑜委托接手。 

戴祥安何许人也?据移远通信招股书披露，移为通信实控人廖荣华系戴祥安的女婿。 

投资时报报道指出，戴祥安此前入股移远公司实为廖荣华对钱鹏鹤创业提供资金支持。为解决同业竞争问题，戴祥安才将股权全部转让。钱鹏鹤与移为通信实际控制人廖荣华曾共同创立移为通信，后因经营理念不合退出股权结构，前者于2010年创办移远通信。 

中国经济网记者查阅移远通信招股书发现，移远有限的创始股东之一的张栋也曾是移为通信股东。 

移远通信招股书称，2010 年7月移为通信调整业务、股权架构，钱鹏鹤、张栋退出移为通信股权架构，创立移远有限，从事无线通信模块业务。 

移远通信的商标“Quectel”和域名“quectel.com.cn”均来自于移为通信。 

移为通信于2009年11月9日申请“Quectel”商标，涵盖了无线通信模块、无线M2M终端设备。2011 年 8，移为通信将商标“Quectel”有偿转让给移远通信，但并未约定具体转让价格。双方后于2015年 1月 20日签署了补充协议，约定商标转让价格0.47万元。 

域名“quectel.com.cn”为移为通信2010年3月 25日取得，移为通信2014年4月转让予移远通信，但并未约定具体转让价格。双方后于2015年1月20日签署了补充协议，约定域名转让价格0.19万元。 

移远通信董事会成员共5名董事，除2名独董外的其他3位董事均曾为移为通信服务。此外，移远通信3名监事会成员中的1名、7位高管中的5位在入职移远通信前，均在移为通信任职。 

钱鹏鹤，移远通信实控人，任移远通信董事长兼总经理。曾任移为通信总经理。 

张栋，任移远通信董事、副总经理。入职移远通信前为移为通信技术负责人。 

黄忠霖，任移远通信董事。入职移远通信前任移为通信项目经理。 

安勇，任移远通信硬件部总监兼职工代表监事。入职移远通信前任移为通信技术主管。 

徐大勇，任移远通信副总经理。入职移远通信前任移为通信工程师。 

杨中志，任移远通信副总经理。曾任移为通信技术主管。 

王勇，移远通信副总经理。曾任移为通信销售经理。 

综上，移远通信为钱鹏鹤拿着移为通信实控人支援的钱，带着移为通信的一众核心人马创立的一家新公司。继移为通信2017年1月登陆深交所创业板后，移远通信此番剑指上交所主板。 

移远通信、移为通信2家供应商相同 其中1家因隐瞒真实信息上经营异常名单 

据投资时报，对于和移远通信之间种种关系，移为通信在上市前发布的招股书中澄清说，两家公司分处于行业上下游，相互独立，在业务、产品、客户上均存在显著差异。但记者查阅双方招股书发现，两家公司曾经存在相同的供应商——上海移柯通信技术股份有限公司(下称移柯通信)。 

2014年至2016年，移远通信向移柯通信分别采购了11596.34万元、5568.74万元和362.21万元;向移柯通信旗下子公司深圳锐迪思科技有限公司(下称锐迪思)分别采购了49.59万元、863.04万元和342.46万元。 

而在2013年至2015年及2016年上半年，移柯通信也是移为通信最大的供应商，后者向其采购的金额分别为6497.29万元、7856.67万元、3919.38万元和748.51万元。不止移柯通信，两家公司还出现了同样的供应商——深圳华富洋供应链有限公司。 

移柯通信成立于2009年5月，其子公司锐迪思成立于2012年，二者与移远通信和移为通信成立时间相差无几，却成了他们的供应商。此外，移柯通信官网显示，其与移远通信的业务类型几乎一样，均为无线通信模块供应商。 

记者查阅工商信息后发现，移柯通信曾因隐瞒企业真实信息被列入经营异常名单。 

芯片采购依赖美国高通公司 

据移远通信新版招股书，报告期内，移远通信的原材料为芯片、PCB、PN型器件、晶体器件、阻容感元器件和结构件等，其中芯片的原材料采购额占所有原材料采购额的比例分别为81.96%、83.49%和 84.63%，占比维持在80%以上。 

芯片属于蜂窝通信模块的核心原材料，移远通信芯片供应商主要为高通公司、联发科等芯片厂商，其中高通公司采购额占所有原材料采购额的比重 14.35%、20.79%和22.73%，联发科采购额占所有原材料采购额的比重分别为8.32%、19.92%和15.57%。移远通信对上述两家的芯片采购量较大且占比较高，存在供应商集中的风险。 

存货2.7亿元 呈倍数增长 

2015年末-2017年末，移远通信的存货账面价值分别为 4914.41万元、13850.89万元和27289.37万元，占流动资产的比例分别为 42.78%、50.07%和35.82%。

2015 年末、2016 年末以及2017 年末，移远通存货分别较上期末增长193.72%、181.84%和97.02%。移远通信称，各报告期末公司存货余额增长较快，主要系公司根据销售情况进行备货，随着公司销售订单和预计销售规模的快速增长，公司备货量有所增加。 

限于纸面富贵 经营活动净现金流两年为负 

2014年-2017年，移远通信营业收入分别为1.79亿元、3.03亿元、5.73亿元、16.61亿元，净利润分别为1272.04万元、2630.09万元、2500.38万元、8637.65万元。

2016年移远通信增收不增利，但2017年净利润恢复增势，大涨245%。与净利润的漂亮增势相比，移远通信的经营活动净现金流相当寒碜——两年为负，始终被净利润远远甩在身后。 

2014年-2017年，移远通信经营活动产生的现金流量净额分别为-1641.44万元、2569.07万元、-5388.04万元、1690.04万元。

移远通信回复中国经济网记者采访称：“2014 年、2016 年经营活动产生的现金流量净额为负，主要原因系公司业务规模快速增长，公司的应收账款及存货余额增长幅度较大，导致公司经营活动产生的现金流出金额较大。” 

毛利率一年一降 3年跌去4成 跌幅超同行 

2014年-2017年，移远通信的毛利率分别为29.18%、25.42%、23.05%、18.02%。

4年时间里，移远通信毛利率一年一降，2017年移远通信毛利率相比2014年跌去38.25%。移远通信毛利率的跌幅远超同行。广和通2015年、2016年毛利率均上升，有方科技2015年、2017年毛利率均上升。2015年时，移远通信毛利率为同行最高，到2017年，移远通信毛利率跌至同行倒数第二，仅高于芯讯通一家，低于广和通和有方科技。 

对于毛利率呈逐年下降趋势的主要原因，移远通信回复中国经济网记者采访表示：“系蜂窝通信模块应用规模不断扩大，产品不断成熟完善，企业之间的业务竞争加剧也导致了毛利率的下降，市场整体毛利率呈现逐年下降趋势。”