又一巨无霸即将回归A股。

5月17日晚间，中国移动在港交所发布公告称，公司拟公开发行人民币股份不超过9.65亿股，上市地为上海证券交易所主板。

不久前，中国电信A股IPO申请已获证监会受理，加上早已登陆A股的中国联通，三大通信运营商在不久的将来有望齐聚A股市场。

此前的5月7日，中国电信、中国移动、中国联通三家通信运营商均发布公告称，美国纽约证券交易所维持摘牌决定，公司将从美股退市。

“三大通信运营商发行的ADR规模较小，其实早已没有存在的意义。”通信行业独立分析师付亮告诉记者，无论在美股市场交易与否，对三大通信运营商都没有特别的影响，回归A股的进程主要看运营商自身的考虑。

在付亮看来，中国电信回归A股，希望借此引入战略投资者。与之不同的是，“不缺钱”的中国移动此次回A，意在探索开拓增值业务，通过A股上市的形式向外界展示自身的实力。

中国移动回A

拟募资近400亿元

中国移动披露的公告显示，为紧抓拓展信息服务的机遇窗口期，推动创世界一流“力量大厦”战略落地，推进数智化转型，构建新型数智生态，激发高质量发展新动能，公司拟申请A股发行上市。

公告显示，中国移动此次拟公开发行人民币股份数量不超过9.65亿股，即不超过人民币股份发行后公司已发行普通股总数的4.50%(行使超额配售选择权之前)。以中国移动5月18日的收盘价50.1港元/股计算，中国移动此次募资将达399.94亿元。

谈及募集资金用途，中国移动表示，扣除发行费用后，发行人民币股份所获募集资金拟用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目的建设。

付亮告诉记者，对于中国移动而言，400亿元的募资金额并不算很大，但登陆A股市场具有更重要的意义，可增加公司募资投向的市场曝光度。“当前市场对中国移动的理解可能还局限在现有业务上，但中国移动为了更好地促进行业生态发展，正在发力跳出原有的圈子，对原有业务进行横向延伸，甚至去探索原本产业上的一些‘无人区’，完善产业布局，开拓新业务，寻找新用户。”付亮表示。

“红筹股回归在过去很长一段时间一直存在问题，一方面是制度体系上的问题，红筹股在早年间需要解决多地上市后股价不一致的问题，也需要理顺和美股、港股投资人的关系。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林告诉记者，后来这些障碍逐渐消除，但又考虑到中国移动这样的标的市值庞大，会对A股市场流动性造成较大冲击，所以优先放行小市值公司回A上市。此外，还存在IPO排队等问题。

“中国移动选择在此时回A，与海外因素有关。”亿欧EqualOcean科技事业部分析师黄兆琦告诉记者，另外，5G的发展进程、数字化转型趋势也是推动中国移动回归A股进行募资的重要原因。从中国移动的募资投向可以看出，公司有意将今后发展的重心转移到5G网络及相关上下游应用方面。

推动5G建设

资本市场发挥重要作用

在黄兆琦看来，三大运营商选择在现阶段会师A股市场，固然有来自公司自身的安排以及境外因素的推动，同时也来自“天时、地利、人和”。

“发展5G并非仅靠一家通信公司的力量就能完成。目前来看，5G网络建设、新基建、数字化转型是我国重要的发展方向，除三大通信运营商外，5G上下游产业链上有很多企业都在积极推动5G建设。”黄兆琦告诉记者，“在这个过程中，资金的投入是必不可少的。三大运营商会师A股市场，也意味着资本市场在5G建设过程中将发挥越来越重要的作用。”

“随着三大通信运营商陆续回A上市，我国5G建设一定会呈现加速发展态势。也许在不久之后，我们就能迎来5G应用的爆发期。”黄兆琦向记者介绍称，用上市募集资金建设5G还有个好处，可以减少运营商的财务成本。

中国移动、中国电信这两大巨无霸相继登陆A股市场，会否产生虹吸效应？黄兆琦认为，“中国移动和中国电信回A上市，短期内可能会对A股市场流动性产生一定影响，但如果三大运营商会师A股进展顺利，意味着国内投资者对5G基础设施建设具有强烈的信心，长期来看反而有望提振整个A股市场的活跃度。”

“三大通信运营商会师A股后，有利于电信运营商板块的形成，让A股板块内容更加完整。投资者可以通过三大运营商的投资配比，来跟踪该行业。”盘和林对记者表示，“对投资者来说，投资渠道和投资内容更丰富了，能够吸引更多投资者参与进来。”