4月14日收盘，经历闪崩的白马股恒瑞医药股价略有回升，截至收盘股价报85.52元/股，对应总市值4559.68亿元。

在消息面上，财政部12日发布会计信息质量检查公告，依据会计法，对财政部有关监管局检查的19家医药企业作出行政处罚，其中恒瑞医药因2018年时的多项财务不规范问题被处罚5万元。

值得注意的是，近日市场上还传出“恒瑞医药创新药URAT1抑制剂SHR4640三期失败”的消息，但恒瑞医药尚未披露相应进展。

4月14日下午，记者多次拨打恒瑞医药电话，了解相关情况，电话无人接听。

白马股恒瑞医药遭遇闪崩，4个多月市值缩水1500亿

“公司股价今日跳水，是有什么利空未披露吗？”“今天公司股票盘中跌幅已经达到7%，是不是公司2020年业绩未达到预期？”4月14日，上证E互动官网上，众多投资者开始提问恒瑞医药当天股价跳水的原因。

针对众多投资者的提问，恒瑞医药仅回复了无关痛痒的问题，而对于近日恒瑞医药因财务不规范被处罚、创新药URAT1抑制剂SHR4640三期是否失败等问题，恒瑞医药并未作出回复。

记者注意到，自4月9日起，恒瑞医药股价已经四连阴。4月8日，恒瑞医药总市值为4928.64亿元，截至4月14日收盘，恒瑞医药股价报85.52元/股，创今年以来新低，对应总市值4559.68亿元。

数据显示，恒瑞医药股价在2020年12月底暴涨，在12月25日总市值达到6132亿元。

此后恒瑞医药股价不断下跌，至今恒瑞医药总市值缩水超过1500亿元。数据显示，恒瑞医药在近3个月的跌幅达到了22%。

值得注意的是，在2020年第三季度中，基金对恒瑞医药的持仓数量就不断减少。

Choice数据显示，2020年二季度末共有1473家机构持有恒瑞医药股票，其中有1426家为基金，共持有4.92亿股，占流通股的9.29%。

而2020年三季度末，有702家基金持仓恒瑞医药股票，其中有666家为基金公司，基金持仓总数为3.76亿股。

套取资金被处罚背后，恒瑞医药9个月销售费用近70亿

4月12日，财政部官网披露2019年对77家医药企业实施会计信息质量检查结果，对19家医药企业进行行政处罚。

根据公告，会计信息质量检查中，部分医药企业存在以下问题：使用虚假发票、票据套取资金体外使用；虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金；账簿设置不规范等其他会计核算问题。

作为资本市场的“医药一哥”，恒瑞医药也被核查出不规范的地方。

财政部披露信息显示，恒瑞医药2018年以非本公司发生的机票等报销专家讲课费、点评费、主持费，涉及金额108.80万元；2018年恒瑞医药以非本公司发生的机票及过路费、咨询费、广告费等发票列支公司员工福利奖励支出，涉及金额214.91万元。

此外，恒瑞医药所涉及的连云港综合二办2018年以非本单位发生的过桥过路费发票报销办事处销售人员补贴、赠送客户礼品、学术活动餐费等费用，涉及金额96.19万元。

对于上述违规行为， 财政部依法对江苏恒瑞医药处以5万元的罚款。

在恒瑞医药因财务问题被处罚背后，是公司居高不下的销售费用。

数据显示，恒瑞医药在2019年度年利润53亿元，报告期销售费用85.24亿元，较上年同期增长31.87%。

2020年5月恒瑞医药在澄清公告中披露，公司2019年年报披露的销售费用主要包括公司产品的学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用、差旅费以及股权激励费用等。

其中，2019年有75.2亿元为学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用，占销售费用总比例的88.29%；差旅费有9亿元，占销售费用的10.66%；股权激励费用为8834万元，占销售费用的1.04%。

记者注意到，上述75亿元“学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用”中，有39.2亿元用来办学术类活动；有21.78亿元主要为销售员工的薪酬类费用，有14.28亿元为内部运营及培训费用。

此外，根据公告，恒瑞医药2019年度组织学术会议及推广活动、支持医学交流及患者教育，其中包括院内会议18万场，覆盖二级及以上专科、综合医院终端12000余家，涉及金额5.8亿元。以此计算，恒瑞医药基本上每个月就要在一家终端医院办理一场这样的院内会议。

恒瑞医药披露的2019年度学术活动情况。

2020年1-3季度，恒瑞医药的销售费用仍然较高。根据恒瑞医药2020年第三季度报告，公司报告期营业收入为194亿元，归属于上市公司股东的净利润为42.58亿元；报告期销售费用为69亿元。

数次涉及行贿风波，子公司江苏新晨已经注销

罚款5万元的行政处罚已经落地，恒瑞医药也仍然在不断的被质疑中。

今年3月，网络上传出焦作市人民医院贴出一份举报信称，恒瑞医药向该医院十余名医生行贿，当时恒瑞医药并未针对此事作出回应。

恒瑞医药已经多次牵涉到行贿事件中。2020年5月，其子公司江苏新晨医药有限公司员工行贿一事也备受争议。

根据此前中国裁判文书网披露的《雷李培受贿罪一审刑事判决书》，丽水市中心医院原麻醉科主任雷李培在2014年至2019年间多次受贿，仅个人收受的回扣就超过300万元。其中，行贿方涉及江苏新晨医药有限公司的销售代表徐某、浙南区域经理孙某、浙赣大区经理纪某等人，涉及所送财物超过40万元，涉及回扣款236万元，其中部分回扣款雷李培上交医院麻醉科，部分归个人所有。

2020年5月12日晚间，恒瑞医药针对该案件发布公告表示，“浙江某医院医生受贿案件中部分证人是我公司的子公司员工。经核实，该事件是子公司员工个人行为，严重违反了公司管理制度，但也反映出公司管理方面存在漏洞。目前，相关人员已离职，子公司责任领导已被调离岗位。公司及公司董事、监事、高管不存在违法违规行为，目前不存在相关诉讼。”

2020年5月，恒瑞医药因旗下子公司涉及行贿发布的澄清公告。

新京报记者注意到，此次不是江苏新晨医药第一次牵涉到行贿案件中。根据裁判文书网2020年1月发布的《连庆泉受贿罪一审刑事判决书》，原系温州医科大学附属第二医院、育英儿童医院、第二临床医学院院长连庆泉在2010年至2018年间，为江苏新晨医药在药品销售等方面谋取利益，先后10次收受江苏新晨医药区域经理孙某所送人民币43万元、加油卡（价值人民币2万元）、金条一根（价值人民币1.4583万元）、2000美元及虎头金饰品一个。

记者注意到，目前恒瑞医药子公司江苏新晨已经注销。2020年4月，江苏新晨的负责人由周云曙变更为刘传光，此后该公司注销。此外，2015年一审判决的武汉市妇女儿童医疗保健中心麻醉科向某受贿罪一案中，江苏新晨医药也同样出现在行贿方名单中。

值得注意的是，恒瑞医药及旗下其他子公司也曾牵涉到行贿案中。

根据裁判文书网，江苏恒瑞医药销售有限公司郑州第三办事处主任赵某曾向原河南省人民医院药学部副主任秦玉花行贿；恒瑞医药药品销售人员钱某曾向原青岛市肿瘤医院药剂科主任、青岛市中心医疗集团药品采购办主任马某行贿；恒瑞医药杭州地区业务员宋某曾向原杭钢医院院长陈亮行贿。

网传SHR4640三期临床试验失败？ 恒瑞医药3年研发费用百亿

在恒瑞医药股价闪崩的背后，市场上对恒瑞医药旗下“创新药URAT1抑制剂SHR4640三期试验失败”的消息也十分关注。

4月14日下午，有投资者在上证E互动核实该药物的“实验失败”是否属实，恒瑞医药在该问题提出1小时后回复了其他投资者关于“化工原材料价格持续高涨”等问题，但对“创新药URAT1抑制剂SHR4640三期试验失败”相关问题并未进行回复。

记者注意到，恒瑞医药旗下的SHR4640 片对应的适应症为高尿酸血症和痛风的治疗，恒瑞医药曾形容该药物为“一个理想的 URAT1 选择性抑制剂”。该药物在2014年1月就提交临床试验申请并获得受理。

截至2017年5月，恒瑞医药的SHR4640 片投入研发费用为1575万元人民币。

记者在国家药监局评审中心下的药物临床试验登记与信息公示平台看到，该药物目前涉及11项临床试验，其中涉及的“SHR4640片II期高尿酸血症患者中的剂量探索和安全性研究”显示已经完成。

2019年7月，首次公示的名为“评价SHR4640在痛风受试者中降尿酸疗效与安全性”研究，目前显示状态仍然为“进行中 招募完成”。

此外，SHR4640还涉及另外5个实验项目显示为“进行中”，最新项目为2020年11月18日首次公示的“健康受试者口服 SHR4640 片的食物影响研究”。

另一边，恒瑞医药还在4月10日宣布，撤回沙美特罗替卡松粉吸入剂药品注册申请。

恒瑞医药称，该产品累计已投入研发费用约为3353万元。2018年10月，公司向国家药监局提交沙美特罗替卡松粉吸入剂的生产注册申请并获受理。现因公司内部研发方案的调整，公司主动撤回本品的药品注册申请。后续完成本品的生物等效性实验后，公司将按照新化学药品注册分类第4类重新申报。

数据显示，2018年度、2019年度，以及2020年1-9月，恒瑞医药的研发费用分别为26.7亿元、38.9亿元、33.44亿元。