从2019年的年销售额59.33亿元，到2020年的年销售额20.69亿元，再到2021年上半年的销售额5363.5万元，抗流感明星药可威（通用名：奥司他韦）销售额经历了断崖式下跌，并且前景依旧不明朗。

可威是宜昌东阳光长江药业股份有限公司（以下简称“东阳光药”，01558.HK）旗下支柱型抗流感药品。东阳光药控股股东为广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称“东阳光”）。

9月1日，东阳光发布公告，将向关联方转让持有的东阳光药51.41%的股权。主要原因为，控股子公司东阳光药经营环境已发生较大变化，未来业绩存在较大不确定性，同时公司拟聚焦电子新材料、合金材料等“兴家立业的本行”。

9月2日，东阳光方面对记者表示，东阳光药奥司他韦销售情况的变化并非公司内部经营造成的，可以理解为不可抗力因素导致的变化。奥司他韦是抗流感药品，流感属于传染性较强的疾病。因为疫情相关原因，大众个人防护加强，流感发生减少，用药相应减少。转让东阳光药控股权的原因，一个是东阳光药的业绩情况确实对上市公司造成了一定的拖累；另一个是公司希望聚焦优势产业。

剥离资产

9月1日，东阳光发布公告称，拟转让东阳光药不超过51.41%的股份，交易对方为广东东阳光药业有限公司。其与东阳光属于同一控制下的关联方。交易价格尚未确定。

东阳光表示，公司拟置出旗下医药板块，并使用回笼资金优化公司现有资源配置；未来，上市公司将聚焦兼具较好前景和自身优势的电子相关领域，在进一步明晰资本市场中定位的同时，壮大上市公司长期核心竞争力。

2021年上半年，东阳光营收为58.90亿元，比上年同期增长1.72%；归属于上市公司股东的净利润为8365.16万元，比上年同期下降66.81%。总体营收微增和净利润腰斩的主要原因即为可威销售的锐减。

2021年上半年，东阳光四大业务板块电子新材料、合金材料、化工产品、医药制造营收分别为20.64亿元、22.20亿元、10.50亿元、1.88亿元。前三大业务收入分别比上年同期增长45.94%、42.42%、94.65%，而医药制造业务收入比上年同期减少90.89%。医药板块业务主体即东阳光药。

2021年上半年，医药制造业务收入占东阳光总收入的比重仅为3.19%。而回到2019年，医药制造业务收入为62.20亿元，占东阳光总收入145.45亿元的比重为42.76%，是东阳光贡献最大的业务。此时，可威是东阳光医药业务板块的拳头产品，当年销售大幅增加，医药板块业务营收增长155.41%。

东阳光销售费用较上年同期减少42.84%，主要系本报告期受医药制剂产品销售业绩下降及销售渠道机构精简调整等影响，销售人员薪酬支出及业务推广支出下降所致。

对于此次转让东阳光药股份，9月2日，东阳光方面向记者介绍，第一，东阳光药的业绩情况确实对上市公司造成了一定的拖累。从半年报可以看出，传统产业经营非常好，增长速度也比较快，东阳光药业绩受疫情影响较大，对上市公司业绩整体表现影响较大。另外，因为目前涉及的业务板块较多，过于分散，不利于更长远的发展，将专注做好优势产业，把优势产业发展起来。

买了又卖

与当下剥离医药资产聚焦主业形成对比的是，4年多前，东阳光为寻找利润增长点，实现产业转型，收购东阳光药。

2017年2月，东阳光（原名为“东阳光科”）筹划通过发行股份的方式，购买东阳光药50.04%的股份，交易作价为32.21亿元。收购后，东阳光药成为东阳光控股子公司。

东阳光解释称，其主营业务以铝深加工、化工产品生产、电子材料及元器件制造为主。由于国内外市场低迷、国内铝箔制造业产能过剩、过度竞争等因素的影响，公司业绩出现大幅度下滑。为确保公司的持续经营和健康发展，公司亟待拓展新兴产业发展机遇，挖掘新的利润增长点。收购东阳光药后，其将进入医药行业，可实现产业转型。

2017年、2018年和2019年，东阳光药业绩均实现大幅增长，并在2019年达到顶峰。然而，新冠疫情却终结了东阳光药的高速增长。

2019年、2020年和2021年上半年，东阳光药营收分别为62.24亿元、23.48亿元、2.02亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为19.19亿元、8.39亿元、-5.07亿元。2021年度上半年，核心产品可威比2020年同期减少97.3%。

东阳光在公告中介绍，可威销量骤降的主要原因为：2020年新冠疫情暴发后，国内疫情防控形势严峻，导致终端医疗机构患者人流急速下降，终端处方量随之下降，且由于疫情期间，人们防护意识加强、社交频率骤降等原因，可威渠道库存消耗速度较低。

据了解，由于流感暴发趋于季节性，且在冬春季节更为普遍，在每年第一季度和第四季度销售较其他季度更高。在往年的冬春流感高发季节，作为治疗及预防流感的抗病毒药物，奥司他韦等抗流感药品在不少地方曾出现断货的情况。

梳理东阳光药财务数据可知，2014年、2015年、2016年、2017年、2018年和2019年，可威销售额分别为1.94亿元、4.54亿元、7.36亿元、14.01亿元、22.47亿元、59.33亿元，展现了强劲的增长势头。其中，2019年，可威销售额占东阳光药营收的比重为95.33%，贡献占比创下新高。

然而，新冠疫情暴发后，可威销售锐减。2020年可威销售额为20.69亿元，减少65.13%。今年上半年，可威销售额仅为5363.5万元，比2020年同期减少了97.3%。本报告期，可威销售额占东阳光药总营收的比重仅为26.5%。

东阳光在公告中解释称，2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，民众防护意识提升，流感传播减少、医院人流量明显下降。因此，东阳光药核心产品可威销量出现明显下降，东阳光药整体业绩出现较大幅度下滑。2021年，疫情因素的影响仍在持续，尽管东阳光药已采取措施积极应对，但经营业绩尚未出现好转的迹象。

对于东阳光转让此前多年的主要盈利来源东阳光药，交易所立即下发问询函。其中，交易所要求东阳光补充披露，东阳光药经营环境变化及变革的具体情况，结合具体产销量、价格、成本费用和市场变化等分析业绩下滑原因，说明相关影响因素为暂时性影响还是长期无法消除因素。

产品断档

据智研咨询发布的《2021~2027年中国流感疫苗行业市场发展前景及竞争格局预测报告》，自2016年开始，中国流行性感冒发病数逐年增加。2019年中国流行性感冒发病数达353.82万例，同比增长362.4%。而2020年中国流行性感冒发病数为114.53万例，较2019年减少了239.29万例，同比减少67.6%。

随着疫情常态化防控以及人们长期习惯佩戴口罩导致流感发生的减少等，奥司他韦市场和前景是否发生根本性改变呢？记者就此咨询东阳光方面。

东阳光方面对记者表示，以前每年都有固定的流感暴发期，年末和年初暴发，且传染性较强，这主要还是看有没有疾病暴发的情况。

据东阳光药2021年半年报，由于疫情暴发与冬春流感易发季叠加，2020年初，医疗机构对可威产品备货较多，前期发货较多。直至本报告期末，东阳光药可威产品去年至今，始终处于去库存阶段。

不利影响直接体现在股价上。东阳光药股价在2020年1月曾达到26.947港元/股。自疫情暴发后，其股价一路下跌。截至9月2日，东阳光药股价为5.44港元/股，较最高点下跌约80%。

由于长期依靠单一核心支柱产品，在该产品遭遇销售滑铁卢的同时，东阳光药产品管线出现了断档的情况，其他产品暂时难以挑起大梁。

东阳光药产品主要涵盖抗病毒、内分泌、心血管等疾病治疗领域。除了支柱型产品可威，主要有尔同舒（苯溴马隆片）、欧美宁（替米沙坦片）、奥美沙坦酯片及左氧氟沙星片等，销售额分别为3410万元、2170万元、1850万元、1790万元，占营收的比重分别为16.9%、10.7%、9.1%及8.8%。

东阳光药共有11个产品中标全国药品集采，其中6个为今年上半年新中标。

据公开信息，目前博瑞医药(34.490, 0.35, 1.03%)、石药集团奥司他韦已经获批上市。另外，还有15个仿制药已提交上市申请。市场担忧，未来奥司他韦存集采可能，这或将对东阳光药进一步带来不利影响。

2018年，东阳光药曾收购6款仿制药，今年上半年整体销售收入为7170万元。另外2019年，东阳光药还收购27款仿制药，已经全部提交上市许可申请，阿哌沙班片等8款已经获得批准上市。

在研发方面，东阳光药在抗病毒、内分泌及代谢疾病领域取得了一定的进展。多款药品将在今年年底提交上市申请。