继创尔生物宣布转战北交所、巨子生物向港交所递交招股书后，6月7日，记者获悉，锦波生物的北交所上市申请获得受理。不满足于重组胶原蛋白市场，锦波生物还想要做药，根据招股书，锦波生物此次上市拟募资6.02亿元，其中1亿元投向广谱抗冠状病毒新药研发项目等。锦波生物跨界新药研发能成功吗？

上市申请获受理

重组胶原蛋白领域企业纷纷向资本市场发起冲刺。6月7日，记者获悉，锦波生物北交所上市申报材料已获受理，保荐机构为中信证券。此前，创尔生物宣布从科创板转战北交所、巨子生物也已向港交所递交招股书。

近年来我国重组胶原蛋白市场持续发展。弗若斯特沙利文数据显示，按零售额计算，2022-2027年，我国重组胶原蛋白产品的市场规模将以42.4%的复合年增长率从185亿元增至1083亿元。

重组胶原蛋白产品构成了锦波生物营收的半壁江山。根据招股书，锦波生物主要产品包括重组胶原蛋白产品、抗HPV生物蛋白产品等。其中，重组胶原蛋白产品领域的主要产品包括重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维、创面及黏膜修复敷料、功能性护肤品等。2019-2021年，锦波生物重组胶原蛋白产品的收入分别为6255.88万元、1.01亿元和1.63亿元，占主营业务收入的比例分别为44.21%、62.96%和69.81%。

锦波生物此次上市大部分募资也将投向重组胶原蛋白项目。招股书显示，该公司合计募集资金投入额为6.02亿元，其中2.32亿元投向重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品研发项目。

值得一提的是，在转向北交所上市前，锦波生物一度冲刺上交所科创板上市。2020年6月，锦波生物开始在科创板IPO受理排队，后因“战略调整”的说法主动撤回了IPO申请。同赛道的创尔生物因预计2021年业绩无法满足“近一年营业收入金额达到3亿元”等要求，终止了科创板注册，目前也在申请北交所公开发行股票上市，并已提交上市辅导备案材料，辅导机构为中信证券。

北京君都上海律师事务所高级合伙人、生命科学与健康医疗法律部主任张文波在接受记者采访时表示，重组胶原蛋白行业竞争门槛低，上市自带品牌溢价光环效应。锦波生物上市将打通可流通股权融资通道和多种融资工具，以便于在行业进一步“跑马圈地”。

针对公司转道北交所的原因以及业务发展等情况，记者联系了锦波生物方面有关人士，但截至发稿未收到对方任何回复。

跨界布局新冠药

不同于巨子生物围绕主业，将募资投向研发投资、扩展与产品组合和生物活性成分有关的生产能力、增强全渠道销售和经销网络等，锦波生物此次募资将投入1.56亿元用于广谱抗冠状病毒新药研发项目。

招股书称，锦波生物开发的广谱抗冠状病毒新药EK1雾化剂已于2021年9月获得国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》。目前，该药物已进入Ⅰ期临床阶段。基础研究结果显示，EK1雾化剂对新型冠状病毒具有广谱性，对包括新型冠状病毒在内的感染人的6种冠状病毒及3种感染蝙蝠的冠状病毒均具有良好的抗病毒活性。

然而，新药研发时间长、资金投入大，锦波生物仍面临较大的不确定性。公开数据显示，制药公司研发一种新药并推向市场这一过程平均需要花费26亿美元。从招股书来看，锦波生物的研发投入不及销售收入，2019-2021年，锦波生物的销售费用分别为4320.5万元、3753.51万元和5596.71万元，占营业收入的比例分别为27.59%、23.27%和23.98%，而近三年研发投入占比不足两成。

锦波生物亦在招股书中坦陈，广谱抗冠状病毒新药研发项目拟投资总额为1.56亿元，在募集资金到位前需要公司进行资金自筹，将对公司形成较大的资金压力。此外，创新药物的临床试验及审批周期较长，存在一定的不确定性因素，若公司新产品研发进展未达预期，技术难关未能突破或新产品不能获得市场认可，则存在项目研发失败的风险，进而对公司的生产经营产生不利影响。

据了解，研发一种新药推向市场是一个复杂且消耗资源的过程，涉及高成本、高风险和严格的合规要求。张文波认为，新冠药物或可以有想象空间，更易融到资金。