“北+H”第一股来了？

12月27日，北京康乐卫士生物技术股份有限公司 (简称“康乐卫士”)发布公告，为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，深入推进公司的国际化战略，公司计划发行境外上市外资股(H)股并申请在港交所上市。由此，康乐卫士也成为今年6月北交所、港交所签署合作谅解备忘录以来，首家预备“北+H”两地上市的企业。

或受此消息影响，据大智慧VIP数据，截至12月26日收盘，康乐卫士收获“30CM”涨停，12月27日，康乐卫士收跌2.99%，报26.57元/股，目前市值74.65亿元。

北交所上市未满10个月

值得注意的是，康乐卫士在北交所上市未满10个月。

今年3月15日，康乐卫士在北交所挂牌上市。由此，康乐卫士不仅成为北交所人用疫苗第一股，也是自北交所开市以来以第四套标准申报的创新生物医药第一股。

然而，在上市首日，康乐卫士股价就已破发。康乐卫士的发行价为42元，上市首日收于35.52元/股，下跌15.43%。截至12月27日收盘，康乐卫士上市未满10个月，当前股价仅有发行价的6成多。

康乐卫士是一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业，主要从事重组蛋白疫苗的研究、开发和产业化。不过，目前，康乐卫士尚无疫苗产品上市销售。

截至6月30日，康乐卫士合计拥有10个重组人用疫苗在研项目，其中三价HPV疫苗、九价HPV疫苗(女性适应症)和九价HPV疫苗(男性适应症)均已进入III期临床，十五价HPV疫苗已取得国家药监局的临床试验批准通知书，呼吸道合胞病毒疫苗、多价诺如病毒疫苗、带状疱疹疫苗、多价手足口病疫苗和脊髓灰质炎疫苗等在研项目均处于临床前研究阶段。

申万宏源在研报中分析称，与发达国家9-45岁适龄女性70%以上的接种率相比，中国女性HPV疫苗接种率较低，2020年累计接种率仅为3.61%。这也给HPV疫苗市场提供了机遇，2017-2020年，中国HPV疫苗市场规模从9.4亿元增长至135.6亿元，年均复合增长率达143.43%。此外，目前中国尚无HPV疫苗获批男性适应症，康乐卫士研制的HPV疫苗男性适应症存在较大的市场潜力。

申万宏源还表示，目前国内HPV疫苗市场以进口疫苗占主导。随着中国本土HPV疫苗的持续发展，国产替代进口趋势明显，康乐卫士有望受益。

现金及现金等价物不足去年同期一半

根据康乐卫士发布的2023年前三季度财报，公司实现营业收入160.11万元；归属于上市公司股东的净利润-2.24亿元；公司的货币资金为2.53亿元，同比下滑超过61.95% 。

康乐卫士解释称，变动主要系报告期内回购云南滇中立康实业开发有限公司99%股权支付股权回购款，提前偿还长期借款，支付重组疫苗临床及产业化项目投入以及支付研发支出所致。

根据公告披露的《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》，康乐卫士此次港股IPO，拟申请发行不低于4957.76万股H股新股(超额配售权行使前)，即不低于本次发行后公司总股本的15%(超额配售权行使前)，并根据市场情况授予承销商不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。在全额行使15%超额配售权的情况下，公司共发行不低于约5701.43万股H股新股，占本次发行后总股数的16.87%。

根据公告，康乐卫士此次募集资金将用于核心产品的临床试验及批准、多个临床前项目的研发、昆明产业化基地的生产前准备及生产工艺提升、完善商业化网络建设、国际临床及本土化生产、国际市场拓展、运营资金及其他一般公司用途等。