北京天星医疗股份有限公司（以下简称“天星医疗”）系科创板最新获受理的医药企业，目前正处于已问询阶段。天星医疗成立于2017年，是一家“年轻”企业，报告期内，公司净资产迅速膨胀，从5000万元左右增至2023年一季度的3.21亿元。与公司资产情况相比，天星医疗募资胃口不小，拟募集资金10.93亿元，约为最新一期净资产的3.41倍、总资产的2.86倍。此外，天星医疗还存在核心原材料采购依赖单一供应商的风险。

拟募资10.93亿元

招股书显示，天星医疗是一家运动医学创新医疗器械企业，主要从事运动医学植入物、有源设备及耗材，以及手术工具的研发、生产与销售，为患者和医生提供运动医学整体临床解决方案。

据上交所官网，天星医疗科创板IPO于2023年9月26日获得受理，同年10月30日进入已问询阶段，截至目前，尚未披露首轮问询回复意见。

报告期内，天星医疗资产迎来大幅增长。2020—2022年以及2023年一季度，天星医疗资产总额分别约为0.76亿元、2.83亿元、3.47亿元、3.82亿元；净资产分别约为0.5亿元、2.34亿元、2.82亿元、3.21亿元。

业绩方面，天星医疗于2022年刚刚实现扭亏。财务数据显示，2020—2022年以及2023年一季度，天星医疗实现的营业收入分别约为2640.72万元、7301.3万元、14797.05万元、3503.68万元；对应实现的归属净利润分别约为-5081.33万元、-11025.17万元、4034.43万元、389.5万元。

此次闯关科创板，天星医疗拟募集资金10.93亿元，分别投向苏州智慧工厂项目、产品研发项目、营销网络项目以及补充流动资金，拟分别投入募资额4.4亿元、2.19亿元、1.33亿元、3亿元。

经计算，天星医疗拟募资额约为最新一期净资产的3.41倍、总资产的2.86倍。

核心原材料采购依赖问题引关注

值得注意的是，天星医疗还存在部分核心原材料采购依赖境外供应商或单一供应商的风险。

据了解，天星医疗主要产品聚醚醚酮带线锚钉、带袢钛板等在生产过程中需要采购核心原材料超高分子量聚乙烯丝，DSM Biomedical B.V.（以下简称“DSM”）作为该等核心原材料的单一供应商，报告期各期公司向其采购额分别为334.21万元、643.6万元、365.72万元、312.59万元，其中2023年一季度为公司第一大供应商，采购占比高达30.19%。

投融资专家许小恒表示，如拟IPO公司对单一供应商存在依赖，若公司与该供应商合作发生变化，却无法寻求其他可替代供应商，将可能会对公司生产经营产生影响。

天星医疗也在招股书中提示风险称，公司核心原材料超高分子量聚乙烯丝采购存在依赖境外供应商或单一供应商的情形，若超高分子量聚乙烯丝采购价格和供应稳定性受到全球经济状况和市场供求、地区监管政策、自然灾害等因素的负面影响，将可能发生较大波动并对公司毛利率稳定和产品生产造成直接影响。同时，若公司持续无法寻求其他可替代供应商或境内供应商，若境外供应商因全球贸易环境变化而出现交付变化，公司将存在无法足量采购生产所需核心原材料进而对公司的正常运营产生不利影响的风险。

值得一提的是，据媒体报道，有消息称天星医疗与核心原材料的独家供应商DSM在合同保密条款方面发生冲突。天星医疗对此表示，公司公开的招股说明书（申报稿）均系依据中国监管法律法规、规定的要求依法披露，未违反与DSM签署的相关协议的保密义务，亦未损害DSM的声誉。

针对上述事项，记者向天星医疗方面发去采访函进行求证，不过截至记者发稿，暂未收到公司回复。