近期，红日药业发布2024年一季报。报告期内，公司实现营业收入14.63亿元，同比下滑11.80%；归属于上市公司股东的净利润为5812.09万元，同比下滑66.87%；毛利率和净利率分别为51.26%和3.72%，均为2009年上市以来同期新低。

事实上，红日药业的业绩颓势从去年就开始显现。2023年，公司的营业收入和净利润分别为61.09亿元和5.07亿元，同比降幅分别为8.14%和18.84%，其中四季度亏损了-255.04万元。

联合资信在给红日药业的评级报告中指出，随着医药体制改革深入展开，招标限价、医保控费等政策可能对公司盈利能力产生一定影响；中药配方颗粒取消试点，行业新旧标准转换，医疗终端也因各生产单位在新旧标准转换阶段尚未实现全品种供应导致短期组方受限，对公司业绩形成一定压力。

2023年中药配方颗粒及饮片收入下滑13%

据了解，红日药业是国家首批生产中药配方颗粒的六家企业之一，其中药配方颗粒产品基本涵盖了中医临床使用频率最高的所有品种。截至2024年3月末，公司中药配方颗粒共有八大生产基地，已投产的总产能6713吨/年。

2023年，红日药业中药配方颗粒及饮片收入29.23亿元，同比下滑了12.99%，占总营收的比重降至47.85%；毛利率为62.85%，同比下降了4.51个百分点。

据悉，2023年8月，山东牵头首次针对中药配方颗粒开展省际联盟集采，59家企业的13404个产品中选，中选价格较市场价平均下降50.77%，其中红日药业旗下的山东红日康仁堂中选的产品也超百个。

除了中药配方颗粒及饮片，红日药业的医疗器械板块2023年收入下降了12.94%，这主要是受海外需求回落影响，血氧仪产销量下降所导致的。数据显示，从事医疗器械批发等业务的子公司正康医疗科技有限公司，2023年亏损了6023.4万元。

联合资信维持长期信用等级AA

联合资信最近出具的信用评级公告显示，维持对红日药业的长期信用等级为AA，评级展望为稳定。

在公告中，联合资信提到了4项可能引致评级上调的敏感性因素，比如核心产品竞争力加强、应收账款账期缩短等；还提到了5项可能引致评级下调的敏感性因素，其中包括公司管理层面出现较大瑕疵，高级管理人员频繁更换且对生产经营产生重大不利影响；公司控股股东、实控人发生变更，对公司经营及融资负面影响大。

今年4月，红日药业董事长姚小青因个人工作原因辞去公司法定代表人、董事长等多个职务。资料显示，姚小青是红日药业的公司创始人及公司持股5%以上的大股东，原定任职期间到2025年4月21日。同时，选举吴文元为董事长，蓝武军为副董事长，聘任蓝武军为公司总经理，聘任孙武为常务副总经理、财务负责人。吴文元与孙武均具有成都兴城任职背景。

实际上，自2019年1月红日药业控股股东变更为成都兴城、实控人变更为成都市国资委以来，姚小青合计减持1.04亿股，按照交易均价粗略计算，套现金额超过了6.3亿元。

今年2月和3月，红日药业原董事蒲旭峰，原副董事长、董事及总经理郑丹均因达到法定退休年龄辞去相关职务。2023年，红日药业有7位董监高离任。