连续入选财富“中国500强”的中天科技不幸踩雷。

记者获悉，7月21日晚间，中天科技发布重大风险提示公告称，公司及下属控股子公司南通江东电科通信有限公司（下称“江东电科”），因高端通信业务部分合同存在执行异常，存在造成公司损失的风险。

中天科技表示，截至2021年6月底，以合并口径计算，公司已有21.35亿元预付款对应的原材料供应商出现交付不及预期的情况。此外，中天科技账面还有高达5.12亿元的应收账款出现逾期。值得注意的是，截至6月30日，扣除已收到预收款项后，公司剩余未交付存货货值依然高达11.07亿元。

资料显示，中天科技起步于1992年，是我国光电传输领域的龙头企业之一。经过多年发展，中天科技已形成包括信息通信、智能电网、新能源、海洋系统及新材料在内的多元产业格局。2020年，中天科技凭借强势的主营业务，实现营业收入约441亿元，取得净利润约22.75亿元。凭借着出色的业绩，中天科技也再度入选《财富》2021“中国500强”。

不难发现，不论是经营业绩，还是市场表现，中天科技都称得上白马股。然而，踩雷如娱乐明星人设崩塌般不期而至，投资者瞬间被打懵。7月22日，中天科技开盘迎来一字跌停，7月23日再度跌停，最新股价报8.26元/股，创下一年新低。

那么，中天科技蹊跷踩雷背后又有哪些“隐情”？这些高额的预付款和应收款问题能不能得到有效解决？

激进销售模式埋隐患

中天科技此番踩雷的高端通信业务，是公司于2019年新增的业务。该业务的主要产品为多网融合通信基站用设备。据了解，该基站系统由数据处理模块和数据传输模块组成，能够满足视频、语音、数据处理的保密通信功能。

记者注意到，中天科技高端通信业务销售模式是，客户向中天科技之控股子公司江东电科支付合同金额10%的预付款，客户在江东电科产品经第三方检测合格、客户验收合格后7个工作日内支付90%的尾款。

这意味着，一个1亿元的合同，客户只需支付1000万的预付款就能拿到全部货物，拿到货物之后如果“赖账”或出现其他问题，中天科技就麻烦了。如此少预付款的激进销售，可以多拿订单但风险也是极高的。

正因为如此，江东电科与航天神禾科技（北京）有限公司（下称“航天神禾”）签订的系列多网融合应急通信基站用设备购销合同，出现了账款大面积逾期的问题。截至今年6月底，江东电科高端通信业务逾期的应收账款已合计达5.12亿元。目前，江东电科已采取多项措施催收。然而，公司应收账款无法足额收回而导致坏账损失的风险并没有解除。

而在采购上，中天科技又“豪爽”地没有采用少量预付款的模式，把风险问题扛在了自己肩上。

在合同约定中，江东电科自身或委托中天科技及下属子公司，需以10个月期限的银行承兑汇票，先行向供应商预付100%的采购款。尽管供应商被要求在交款后6个月内供货，且超出约定时间后，江东电科有权解除合同。但从实际操作来看，先付款的江东电科却表现出“弱势”。

例如，在江东电科与浙江鑫网能源工程有限公司（下称“浙江鑫网”）的系列高端通信业务原材料采购中，浙江鑫网超过合同约定交付期一个月，且未交付的原材料的合同金额高达9.67亿元。虽然江东电科已与浙江鑫网多次沟通，但浙江鑫网至今既未发货，也未退回预付款。

记者还注意到，截至今年6月底，江东电科未经审计营收为4.67亿元，净利润为7158.02万元。不过，江东电科账面的应收账款、存货以及总负债也分别达到了4.97亿元、18.35亿元、43.56亿元。从风险防范角度看，受货物延期交付等原因影响，江东电科也面临着存货减值的风险。

挽回损失可能性存疑

对本次“踩雷”，中天科技表示，高端通信业务的供应商、客户与公司主营业务的供应商、客户不存在重叠。2020年，高端通信业务营收占公司总营收的比重为5.47%，净利润占公司净利润的比重为4.72%。“因此，上述风险事项不会对公司业务整体运营产生重大影响。”

此外，中天科技也在积极行动，试图将风险降至最低。针对高端通信业务的风险事项，公司属地政府已经正式介入，并成立了专班来处理有关问题。此外，中天科技还表示，江东电科目前已多次向航天神禾催收款项，并通过发送沟通函，催告其尽快将逾期未支付的货款汇至公司账户。

与此同时，考虑到航天神禾已经出现大额应收账款逾期的严重违约情形，为避免进一步扩大损失，江东电科还对其后续订单采取了暂缓发货的措施。江东电科表示，公司后续也会诉诸法律，借助法律工具追究客户迟延付款的责任。

不过，中天科技这些努力能起到多大实效，需要打个大大的问号。

记者注意到，中天科技自曝踩雷之前，上海电气(3.940, -0.06, -1.50%)（601727.SH）国瑞科技(10.080, -0.34, -3.26%)（300600，SZ）就曾曝出旗下通讯公司存在大额应收账款逾期问题。7 月 23 日晚，汇鸿集团(2.650, -0.29, -9.86%)（600981.SH）也发布重大风险提示公告，子公司司江苏汇鸿国际集团中锦控股有限公司经营的电子通信设备业务存在部分合同执行异常，相关业务风险事项涉及金额合计 5.51 亿元。

据媒体报道，这4家公司爆出风险的资金合计至少达到了107.35亿元，背后都指向航天神禾等企业的实控人隋田力，此人曾在部队服役15年，后来又在江苏省人民政府做了4年5个月的公务员，现为中国电子科技交流中心负责人，在信息通信应用领域有多年工作经验。

隋田力在专网通信领域中“编织 ”了一张庞大的贸易网，这张贸易网潜藏的风险还有多大、还会席卷多少上市公司还很难说。在如此大的资金数额面前，隋田力及其控制的公司是否能够填上“窟窿”，答案其实很清楚。

记者注意到，7月21日，就在中天科技提交风险公告的同时，上交所火速对其下发监管工作函，要求公司查明合同出现执行异常情形的具体原因及责任人并及时做出信息披露。

目前，上海电力(6.840, -0.05, -0.73%)已被证监会立案调查，公司关于应收账款的法律诉讼也在进行当中。中天科技是否也会被证监会立案调查还有待事情的进一步发展，但可以肯定的是，“中国500强”中天科技关于此事的麻烦才刚刚开始……