11月17日，百度发布了截至2021年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。财报显示，第三季度，百度实现营收319亿元，同比增长13%；归属于百度的净亏损为165.59亿元，包括189亿元的非现金、按市值计价的长期投资损失，主要由季度公允价值调整引起；归属百度的净利润（非美国通用会计准则）50.9亿元，净利润（非美国通用会计准则）超出市场平均预期。

值得关注的是，百度Q3研发费用支出62亿元，同比增长35%，占营收的比重也接近20%。在过去10年，百度累计研发支出占比达到15%以上。

“受益于研发投入，第三季度百度在‘两基一底’即基础研究、基础技术和底层创新方面迎来多项硕果。”百度董事长兼CEO李彦宏在同日发布的全员信中表示，“作为一家以技术立身的企业，百度长期坚定地保持高强度的研发投入。”李彦宏认为，只有认得准、守得住，专注如一，才能走远。

净利润超预期

财报显示，百度第三季度营收319亿元，同比增长13%，超过了此前市场预估的318.1亿元。归属百度的净利润（非美国通用会计准则）为50.9亿元，超出市场平均预期。第三季度经调整每ADS利润14.66元，市场预估12.20元，同比下滑28%；第三季度调整后营业利润47.1亿元。

具体来看，百度核心营收为247亿元，同比增长15%；网络营销收入195亿元，同比增长6%；受云计算和其他人工智能业务推动，非网络营销收入52亿元，同比增长76%。另外，爱奇艺收入76亿元，同比增长6%。

从营收占比来看，第三季度，网络营销收入占核心营收的比重为78.95%，2020年同期这一数据为85.98%，这意味着百度网络营销收入占百度核心营收的比重同比在下降，而由百度云和其他人工智能业务构成的非网络营销收入的占比在提升，第三季度百度非网络营销收入占核心营收的比重为21.05%，2020年同期这一数据为14.01%。

百度在财报中表示，公司已经切换增长动能，并且呈现高质量发展态势。百度首席财务官罗戎表示：“第三季度，百度智能云营收同比劲增73%，驱动百度核心营收再次取得良好业绩。智能云服务、智能交通、智能设备、智能电动车以及自动驾驶出行服务等AI业务的多元化布局，将为百度实现长期增长奠定坚实基础。”

百度2021财年第四季度财报指引内容显示，百度预计Q4收入将介于310亿元（48.1亿美元）至340亿元人民币（52.7亿美元），同比增长率为2%至12%，其中假设百度核心收入将同比增长5%至16%。

AI业务高质量增长

近年来，百度在AI、云服务、自动驾驶等技术领域的持续投入正逐渐进入高质量增长期。

在云计算领域，第三季度百度智能云实现营收同比增长73%。Canalys公布的数据显示，在中国云计算市场阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云四大云服务提供商第二季度总体增长56%，占云计算总开支的80%。可以看到，百度智能云的增速高于整体市场增速。IDC发布的《中国公有云服务市场（2021上半年）跟踪》报告也显示，百度智能云稳居中国科技公司四朵云之一，增速高于市场平均增速，持续增长潜力最大。

百度云背后的昆仑AI芯片及飞桨深度学习平台驱动的端到端AI云解决方案也在高速发展中。

从2018年百度就推出云端全功能AI芯片百度昆仑开始，百度在自研芯片领域稳步发展，2019年底，百度首款云到边缘AI芯片百度昆仑宣布由三星代工，并于2020年早期批量生产。2021年3月，百度昆仑芯片业务完成独立融资，投后估值约130亿元。第三季度，百度宣布第二代昆仑芯片——昆仑芯2代正式量产。

昆仑芯1代至今已经在百度搜索引擎、小度音箱和（品牌营销）等业务中部署超过2万片，是国内唯一一款经历过了互联网大规模核心算法考验的AI芯片。

将昆仑芯片用于提升百度业务的同时，百度积极地将自研芯片推广到百度体系之外的公司和应用场景中。其中昆仑芯1代已经有超过50家客户，在工业质检、智慧城市等场景均有落地案例。

百度方面在接受本报记者采访时表示：“2021年8月推出的昆仑芯2代，是面向真实客户需求打造的极致通用性、易用性的通用人工智能芯片，未来还将赋能高性能计算机集群、生物计算、智能交通等广泛空间。”

李彦宏透露，百度针对金融服务行业推出了云智一体的解决方案，以昆仑AI芯片、飞桨深度学习平台为依托的端到端解决方案正在协助多家金融服务公司加速数字化转型。在百度ACE智能交通解决方案部署的广州，一些拥堵道路的交通状况改善了30%以上，智能停车也让当地居民更容易找到可用车位。

在智能驾驶领域，第三季度百度也取得了阶段性新进展。2021年第三季度，百度Apollo在L4级别累计测试里程超过1600万公里，同比增长189%，获得了411张自动驾驶测试牌照，同比增加了237张。目前，百度Apollo已成长为全球最活跃的自动驾驶开放平台，拥有全球生态合作伙伴超过210家，汇聚全球开发者65000名，开源代码数70万行。

得益于Apollo的运营实践，百度自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”正在常态化商业运营，第三季度“萝卜快跑”提供了11.5万次乘车服务，订单量环比增加1倍，上海、北京、广州、长沙、沧州等地用户均可体验。

“这使得百度成为全球最大的自动驾驶出行服务提供商。”李彦宏说道。

据悉，百度计划到2025年将“萝卜快跑“业务扩展到65个城市，到2030年扩展到100个城市。

值得关注的是，百度已与中国领先的卡车运输公司狮桥的合资企业Deepway推出第一代电动卡车，实现公路货运自动化，这标志着Apollo进入价值数万亿美元的卡车运输市场。

在智能驾驶领域，百度除了强化与吉利、威马、北汽蓝谷(11.970, -0.31, -2.52%)等汽车制造方在智能驾驶方面的合作，2021年1月百度还正式组建一家智能汽车公司集度，以整车制造商的身份进军汽车行业。

据披露，集度计划明年在北京车展上发布首款概念车，2023年实现量产。

此外，小度继续领跑智能家居设备市场。Strategy Analytics、IDC以及Canalys的数据显示，2021年第二季度，小度在全球智能屏出货量及中国智能音箱出货量中排名第一。

百度中长期增长空间广阔

巴克莱分析师认为，凭借核心科技的DNA，百度在人工智能、自动驾驶、智能设备和物联网操作系统等领域的尖端技术上投入巨大，专注于发展其在人工智能、自动驾驶、智能设备、芯片和云计算方面的能力，是为数不多的致力于开发和创新科技“硬核”面的公司之一。

作为一家以技术立身的企业，百度长期以来坚定地保持高强度的研发投入，坚持以长期投入换取长期价值。

财报显示，第三季度，百度研发费用支出62亿元，同比增长35%。在过去10年中，百度每年研发投入占营收15%以上，研发投入强度继续位于全球大型科技公司前列。2020年核心研发费用占收入比例高达21.4%。百度已连续4年在人工智能专利申请量和授权量方面排名第一。

受益于研发投入，第三季度百度在“两基一底”即基础研究、基础技术和底层创新方面迎来多项硕果：第二代昆仑AI芯片宣布量产，相比第一代性能提升2~3倍；发布全球首个百亿参数预训练对话生成模型PLATO-XL，实现人机“有逻辑、有内容、有趣”的中英文多轮对话交互；百度ERNIE 3.0刷新54个中文NLP任务基准，首次在百亿级预训练模型中引入大规模知识图谱。

李彦宏表示：“因为看到了AI支持的新业务具有很大的增长潜力，所以百度将继续在AI领域进行积极投资。”

百度在AI新业务方面技术的长期投入，也是看到了技术所能带来的长期价值。百度首席策略官余正钧以百度智能云举例解释道，软件即服务（SaaS）是百度智能云的一大卖点，也是增长速度最快的一部分。但从全球SaaS公司的发展来看，SaaS是一个需要技术投入时间长的行业，一开始利润率大多不高，但随着时间的积累，利润率会不断上升。

余正钧还透露了百度在智能驾驶方面的盈利方向，包括车载娱乐、自动驾驶导航等。“这些领域都需要提前进行大量技术投入，不过这些产品一旦面世，利润率会远高于广告领域。”

基于百度在技术领域的持续投入，多家券商长期看好百度智能云、自动驾驶和智能设备业务。摩根大通预计，投资者会继续看好百度的智能云和自动驾驶业务。中金互联网行业首席分析师白洋表示，未来6~12个月，预计百度个股表现超过同期其所属的中金行业指数，维持跑赢行业评级，长期看好云和自动驾驶驱动引擎对公司整体业务的提振。