近日，晶澳科技发布2023年报。2023年，公司实现营收815.56亿元，同比增长11.74%；实现归属于上市公司股东的净利润为70.39亿元，同比增长27.21%。

2023年8月，晶澳科技推出股权激励计划，业绩考核目标是2023年的净利润不低于95亿元或实现营收不低于1000亿元。这意味着晶澳科技业绩并未达标。

来源：晶澳科技公告

晶澳科技也在今年2月发布公告称，鉴于实施激励计划以来，公司预期经营情况与激励计划公司层面业绩考核目标的设定存在偏差，预计实现激励计划各考核期公司层面业绩考核目标的难度较大，继续实施股权激励计划难以达到原计划的激励目的和效果，经公司审慎研究决定终止此次股权激励计划。

今年一季度，晶澳科技的业绩大幅下滑，其中营收159.71亿元，同比下滑22.02%；净利润-4.83亿元，同比下滑118.70%；扣非净利润-3.69亿元，同比下滑114.81%。

综合业绩走势，有券商调低晶澳科技的盈利预期。近期，浙商证券发布研报称，考虑到组件价格处于历史低位，公司盈利阶段性承压，下调公司2024-2025年的净利润分别为24.98亿元和50.03亿元，前值分别为116.15和139.32亿元，同时，维持“买入”评级。

资料显示，晶澳科技的收入主要来源于销售光伏组件。截至2023年底，公司组件产能95GW，硅片与电池产能达组件产能的90%左右。2023年，晶澳科技光伏组件收入781.75亿元，同比增长11.13%，毛利率提升至18.28%。不过期末库存量同比增长113.01%至9073.91兆瓦。

截至2023年期末，晶澳科技存货为144.72亿元，同比增长21.52%，创近3年新高。

来源：晶澳科技公告

即便如此，根据规划，晶澳科技仍在扩产，预计产能一体化程度将进一步提升，2024年末各环节产能均超过100GW。

关于扩产节奏，晶澳科技管理层在业绩会上表示，结合公司发展战略，将在优化国内产能的同时进一步结合市场营销策略积极布局海外产能。例如，义乌PERC电池产能已经启动升级改造，越南会形成6GW一体化产能，美国2GW组件预计在今年三季度投产；公司目前已经调研考察欧洲，后续根据市场需求选择在欧洲建设供应链。

记者注意到，晶澳科技境外市场在营收中的贡献要高于境内市场。2023年，公司在境内市场实现收入371.28亿元，在营收中占比45.5%；境外市场的收入为444.28亿元，在营收中占比54.5%。其中，美洲市场的营收为135.72亿元，在营收中的占比为16.64%。

近期，美国出台对华加征关税新政，即在原有对华301关税基础上，对价值180亿美元的中国进口商品加征关税，其中太阳能电池(无论是否组装成件)面临的关税将从25%提高至50%。此外，对东南亚进口关税豁免中止。自2022年6月开始的柬埔寨、马来西亚、泰国和越南部分光伏产品进口免税政策，将于今年6月6日到期后结束。

对此，晶澳科技管理层指出，301政策是针对国内产品出口美国的，目前，公司未从国内出口组件产品到美国，因此公司不受该政策影响。关于针对东南亚产能的双反还在调查阶段，目前暂无影响，后续公司会根据调查结果和具体落地实施的政策来调整公司的相应策略，保障美国市场客户的供应，以满足美国市场客户的需求。