4月7日晚间，西藏高争民爆股份有限公司（以下简称“高争民爆”）发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入18.27亿元，同比增长7.99%；实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增长33.64%；经营活动产生的现金流量净额约1.98亿元，同比增长超过714倍；拟向全体股东每10股派发现金红利1.4元（含税）。

高争民爆党委书记、董事长余文荣接受记者采访时表示：“2025年公司业绩稳步提升，主要得益于市场开拓持续深化、产品结构不断优化、高毛利产品占比提升，叠加产能利用率提高释放规模效应，同时公司严格管控费用，费用率持续优化，进一步增厚了盈利水平。”

年报显示，2025年，高争民爆四大核心业务实现差异化增长。分业务来看，爆破服务、民爆器材、电子控制模块及运输服务分别实现营业收入9.3亿元、7.08亿元、1.46亿元和2742.6万元，同比分别增长2.55%、9.76%、31.87%和78.21%。营收结构上，爆破服务与民爆器材仍是公司核心收入支柱，二者合计营收占比达89.63%。

余文荣表示，民爆器材生产、销售是公司利润增长的首要引擎，爆破服务及其他业务稳健增长，各板块协同支撑公司整体业绩向好。

2025年，公司民爆器材毛利率达43.38%，为盈利核心支柱；爆破服务毛利率为20.75%，较2024年同期提升0.44个百分点，盈利空间稳健。作为西藏自治区民爆行业全产业链综合型企业，高争民爆具备矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质等核心资质，并持续向全方位、一体化矿业开发服务转型，已构建起覆盖爆破设计施工、矿山开采、选矿及托管的完整服务链条。

民爆器材生产与销售是爆破服务的上游核心环节，高争民爆在民爆器材业务领域主营工业炸药、电子雷管、工业导火索、电子雷管芯片模组等产品，并广泛应用于矿山开采、水利水电、基础设施建设等领域。子公司西藏高争一伊科技股份有限公司自主研发的电子雷管芯片模组具有较强市场竞争力。运输服务板块方面，高争民爆旗下西藏高争运输服务有限公司为西藏道路危险货物运输骨干企业，具备多项高级资质与体系认证，依托区域资源优势，与区内重点企业及单位建立长期稳定合作，业务覆盖西藏全区及新疆、四川、甘肃、青海等地，物流配送能力突出。

眺远咨询董事长兼CEO高承远在接受记者采访时表示：“高争民爆兼具区域垄断优势与技术护城河，2025年ROE（净资产收益率）达19.79%，现金流大幅改善，经营质量扎实。展望2026年，西藏基建投资持续加码，高争民爆订单能见度高。整体来看，公司业绩正加速释放，有望延续高增长，同时需统筹做好现金流管理与产能扩张节奏。”