4月24日晚间，福建恒而达新材料股份有限公司（以下简称“恒而达”）披露2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业收入6.61亿元，同比增长12.89%；归母净利润3685.05万元，同比下滑57.79%；扣非净利润3661.70万元，同比下滑56.35%。2026年一季度，公司实现营业收入1.63亿元，同比增长8.68%；归母净利润1436.41万元，同比减少28.25%。

整体看，公司利润短期承压的同时，经营现金流却持续向好。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额达1.11亿元，同比大增65.11%，显著高于2023年的6987万元和2024年的6711万元，创近三年新高；2026年一季度经营现金流净额为-700.36万元，较2025年同期的-2157.91万元同比改善。利润下滑与现金流好转的“剪刀差”，清晰印证了公司正处于战略投入期，核心业务造血能力持续增强。

从业务结构看，智能数控装备与滚动功能部件收入合计占主营业务收入比重已从2022年的不足5%跃升至23.24%，新业务动能强劲。其中，滚动功能部件业务实现营收8873.31万元，同比大增154.15%，成为驱动收入增长的核心力量。与此同时，公司金属切削工具业务营收规模保持稳定，充分发挥业绩压舱石作用，为新业务拓展提供坚实支撑。

2025年5月，恒而达全资收购德国SMS公司，这是公司2025年最重要的战略动作。SMS公司为全球螺纹磨床领域领先企业，其产品在精度、稳定性和工艺适配性方面处于国际第一梯队。

通过此次并购，公司引入全球领先的高精度螺纹磨床产品线、核心技术及研发团队，实现智能数控装备业务“从有到优”的跨越式升级，并通过主动收缩同质化竞争严重的产品规模，实现营收6099.48万元，同比增长71.68%，产品毛利率由上年同期的9.04%增长至16.97%，盈利能力显著改善。更值得关注的是，完成并购后恒而达通过其丰富的营销网络助力SMS公司在中国市场的营销拓展工作，协同效应快速显现。

恒而达依托SMS公司在高精度螺纹磨削工艺与装备领域的积累，以“核心装备自制+核心工艺自研”的模式切入丝杠赛道，具备从设备端保障产品精度和良品率的独特优势。目前，行星滚柱丝杠和滚珠丝杠产品的研发试制工作已重点开展，为布局人形机器人、高端数控机床、航天科工等增量市场提供了重要抓手。

公司表示，未来将持续推动滚动功能部件产品系列化进程，加速从“金属切削工具龙头”向“高端装备及核心部件综合服务商”转型。随着SMS公司订单陆续交付转化、直线导轨涨价效应逐步体现、新业务持续放量以及丝杠产品逐步走向量产，公司盈利能力有望迎来修复与提升。