在2022年12月29日举行的第四届ESG投资云端峰会暨华夏理财年度投资策略会上,华夏理财联合香港中文大学(深圳)推出重磅报告《2022年度中国资管行业ESG投资发展研究报告》(以下简称《ESG报告》)。

作为国内银行资管行业ESG理念的先行者,今年是华夏理财连续第三年发布ESG报告,这也是华夏理财与香港中文大学(深圳)连续第三年联合撰写ESG报告。据悉,自2020年报告首次发布以来,报告内容持续获得社会良好反响。今年华夏理财总裁苑志宏与香港中文大学(深圳)经管学院执行院长张博辉教授共同带来了报告五项主要内容的发布。

挑战与机遇共存,ESG投资破浪前行

2022年以来极端气候事件、新冠疫情与地缘政治冲突为全球可持续发展带来更严峻的挑战。与此同时,伴随着《联合国气候变化框架公约》第27次缔约方大会闭幕,全球低碳转型资金支持、国际可持续披露准则趋同、ESG信息治理等领域取得阶段性进展,可持续发展与ESG投资过程中的难点有望得到持续改善与解决。

今年10月27日,中国生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》。在党的二十大精神指引下,中国将碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局和经济社会发展全局。在涉及高质量发展、共同富裕、人与自然和谐共生等方面的发展要求下,ESG已成为推动中国可持续发展的客观工具。

在全球层面,《ESG报告》显示,截至2021年年初,超过3826家机构签署联合国负责任投资原则(UNPRI)组织,管理总计121.3万亿美元的资产。受全球资产价格波动和欧盟规范ESG基金“漂绿”等影响,截至2022年6月末,全球可持续投资基金的规模与数量在2021年三季度末达到历史最高水平后有所回落,但来自亚洲的投资规模保持全球第三,呈现积极发展态势。

聚焦中国,随着“双碳”政策体系的完善,各类资管机构进一步推动ESG投资理念的实践。ESG基金产品及ESG理财产品加速发行,通过主题投资和ESG整合等多种ESG投资策略,聚焦于绿色发展、乡村振兴等投资范围;多数核心ESG基金产品的下行风险和信息比率表现,排名在同类产品中位数以上。

强化信息披露,ESG投资高质量发展

华夏理财总裁苑志宏表示,“公开披露是提升机构透明度和公信力的关键”。《ESG报告》中通过归纳全球130余家资管机构的公开信息,总结了当前全球资管机构ESG投资披露趋势,提供了国内披露参考要点。

在国内层面,监管机构近两年强调金融机构环境信息披露,部分金融机构已率先落实。期待更多的资管机构在完善ESG投资方法论、关注投资产出的同时披露相关信息,积极贯彻党中央对于实现“双碳”目标的决策部署。

当前,国内ESG信息释放与数据采集已经实现了阶段性匹配。《ESG报告》今年对国内公开ESG底层数据进行了整理,归类形成10个大类、108种ESG数据为读者呈现。同时,通过研究不同ESG评级机构的企业评级案例发现,不同评级机构在一级和二级ESG指标的设计上存在明显差异。《ESG报告》认为,随着数据丰富度与可比性的持续提升,ESG数据服务的差别将更多体现在结构化后的数据层面;对资管机构而言,未来ESG投资工具的运用将更多结合本土国情指标与机构投资风格。

探索实质性影响,ESG投资理念持续深化

ESG评级对投资的实质性影响是资管行业讨论的核心议题。本年《ESG报告》对国内八家机构ESG评级与股价收益率、波动率、基金收益率和基金波动率之间的关系进行了实证研究。研究发现,当上市公司拥有更高的当期ESG评级时,下一期的股票波动率相对变低,而各家ESG评级的变化与下一期股票回报率之间的关系并不一致;基金ESG评级因受到不同评级机构的影响,对基金收益率、波动率的预测能力进一步减弱。

本年《ESG报告》第三次发起年度中国资管行业ESG投资问卷调查,问卷结果显示,国内资管机构对于ESG理念的理解不断深化,机构开展ESG投资的主要动机与投资策略有所变化,ESG评级体系本土化及特色化渐成趋势。当前国内资管机构对于ESG投资产生超额收益的心态保持积极,也逐渐认识到将ESG纳入投研流程并获得收益需要长期努力。资管机构对于ESG理念的认知进步将加快国内ESG投资发展进程。

《ESG报告》通过多角度聚焦ESG投资的主流话题,结合数据分析与实证研究等方式,为我国ESG投资整体发展提供了参考与借鉴。