又到了三季报赶考的时间，疫情冲击下，影视公司三季报的分化比往年更大，呈现了冰火两重天的状态，千亿市值的芒果超媒在前三季度预计盈利15.3亿元-16.3亿元，院线行业龙头万达电影的情况却不乐观，前三季度万达电影归属净利润亏损19.5亿元-20.5亿元。

由于漫长的停业，院线业务从现金奶牛变成吞噬利润的主要板块。单纯的影视制作发行公司也亟待在四季度扭转乾坤。

乘风破浪！预盈15.3亿元-16.3亿元，芒果超媒突破重围

突破腾爱优三分天下的局面，作为A股第一家国资控股的新媒体平台，芒果超媒率先实现盈利，在盈利能力上甩开腾爱优一个身位。

2020年三季报业绩预告显示，前三季度芒果超媒预计实现盈利15.3亿元-16.3亿元，比上年同期增长56.99% - 67.25%。公告显示，报告期内，公司综艺节目和影视剧齐头并进。《乘风破浪的姐姐》《密室大逃脱（第二季）》《妻子的浪漫旅行（第四季）》《奇妙小森林》《说唱听我的》等热门综艺和《以家人之名》《亲爱的自己》《琉璃》《蜗牛与黄鹂鸟》等热播剧集，有效带动公司广告收入和会员收入增长。

芒果超媒上半年的净利润比肩去年全年的净利润。其上半年的净利润主要来自芒果TV，半年报显示，公司主平台芒果TV实现营业收入42.83亿元，同比增长7.76%，净利润为10.01亿元，同比增长49.21%。芒果TV会员数大涨，报告期末，芒果TV有效会员数达2766万，较年初增长50.57%。

上半年互联网视频业务整体营收达39.46亿元，同比增长29.42%。其中，会员业务收入14.18亿元，同比增长80.40%，收入占比不断提升；广告收入17.98亿元，同比增长5.83%，收入增速有所放缓。

值得关注的是，优于其他视频平台，芒果超媒账面趴着大量的货币资金，成为芒果超媒的子弹库。从财务数据来看，截至6月30日，芒果超媒的货币资金高达49.37亿元，应收账款高达26.23亿元，短期借款仅为1.17亿元，一年内到期的非流动负债仅为1040万元，无长期借款。可见，芒果超媒的资金流动性非常好。

9月27日晚间，芒果超媒再发定增，定增预案显示，芒果超媒本次定增预计募集资金总额不超过45亿元（含本数），扣除发行费用后，用于6部S级影视剧的网络独家版权采购、11部A级影视剧自制（定制）、18部S级综艺自制；5亿元投入芒果TV智慧视听媒体服务平台项目，用于搭建芒果TV智能内容制作、加工、分发等平台。

“破圈”成为了芒果超媒的关键词。民生证券相关研报显示，破圈带来平台用户群体扩大。但行业内人士也表现了担忧，行业内人士对新京报贝壳财经记者表示，内容层面的“破圈”是现象级的情况，是否具有可持续性是一个很大的问题。

万达电影预亏约20亿元，市占率不降反升

与上半年线上视频网站的火爆截然相反，院线业务停摆导致院线类的影视公司遭受着巨额亏损。与芒果超媒呈现出冰火两重天局面的是院线行业的龙头万达电影。

三季报业绩预告显示，报告期内，万达电影归属净利润亏损19.5亿元-20.5亿元，而其上年同期盈利8.29亿元。

疫情对院线造成的冲击显而易见，但疫情对于中小影院的冲击或是万达市场占有率提升的因素之一。国海证券(5.720, -0.07, -1.21%)传媒与互联网分析师朱珠此前对新京报贝壳财经记者表示，从长期来看，疫情后院线以及电影行业将被动加速出清，头部院线以及具有项目储备的电影内容公司相对受益，行业洗牌后市场集中度将提升。

9月21日晚间，万达电影发布了2021年-2022年片单，片单包含万达影视、新媒诚品和骋亚影视三家公司的多部重点影视作品，40余部新作横跨院线电影、剧集网剧、网生作品三大领域。最令人期待的《唐人街探案3》也确定定档2021年春节档。2021年的万达电影或值得期待，但目前，2020年间万达电影并未向市场抛出有影响力的主投主控的电影作品。

同属院线行业的金逸影视(10.480, 0.04, 0.38%)情况也不乐观，三季报业绩预告显示，金逸影视前三季度亏损4.14亿元-4.42亿元，上年同期为盈利1.05亿元。

国庆档助力  四季度影视公司再冲业绩

2020年国庆档，收获全国总票房近40亿元，成为国庆档历史第二高票房。票房创纪录，在一定程度上缓解了影视上市公司的燃眉之急，影视上市公司能否“加速回血”？

目前来看，华谊兄弟(5.350, 0.37, 7.43%)依靠《八佰》回血，大概率已经避免了披星戴帽；北京文化(7.220, -0.07, -0.96%)也有了《我和我的家乡》作为支撑；票房已经突破15亿元的《姜子牙》在业绩上能助光线传媒(12.860, -0.10, -0.77%)一臂之力。

但并不是每一个影视公司都如此好运，一些影视公司仍需在四季度冲冲业绩。

虽然有《我和我的家乡》作为支撑，但从三季报业绩预告来看，北京文化仍需临门一脚，报告期内，北京文化亏损1.05亿元-1.35亿元，公告显示，受新冠肺炎疫情影响，2020年前三季度公司电影业务受到较大影响，本报告期公司没有国内票房收入，导致业绩亏损。

据此前公告，在《我和我的家乡》累计票房收入约为18.71亿元的情况下，北京文化来源于该影片的收益约为8000万元-10000万元，截至10月19日，《我和我的家乡》累计票房已经突破24.66亿元，按比例推测，北京文化来源于《我和我的家乡》的收入已经在亿元以上。

擅长电视剧剧集制作的欢瑞世纪(3.520, -0.05, -1.40%)也需在第四季度继续努力，业绩预告显示，欢瑞世纪前三季度亏损1.39亿元，比上年同期下降 2552.15%。主要原因系受今年年初疫情影响，部分影视剧项目开机和拍摄进度相应推迟。报告期内，因部分播出项目剧集减少及项目周期影响，公司影视剧销售收入及艺人经纪收入较上年同期大幅减少。同时，相关项目的营销宣传力度有所加强，销售费用大幅增加，导致净利润较上年同期大幅下降。

欢瑞世纪给出的冲业绩方案着重放在应收账款上，公告显示，报告期内，公司继续加大应收账款的催收力度，报告期内应收账款回款约 3.57亿元。